Что будет если прекратится действие опек
«Выйти из сделки было большой ошибкой». Аналитики о развале соглашения ОПЕК+
Сделка ОПЕК+ о сокращении добычи нефти прекратит действовать с 1 апреля, сообщил 6 марта министр энергетики Александр Новак. Россия продолжит сотрудничать с картелем в рамках хартии, но все обязательства по сокращению добычи со странами ОПЕК и «не ОПЕК» снимаются. Наращивание добычи нефти Россией теперь будет зависеть только от планов нефтяных компаний. Камнем преткновения стала позиция России, которая отказалась углублять ограничения по добыче нефти, говорят участники переговоров. Без участия России страны ОПЕК не видят смысла продолжать искусственно ограничивать добычу, сообщили представители нескольких стран картеля. «Ведомости» спросили аналитиков, как решение о прекращении сделки может повлиять на мировой рынок нефти и выгодно ли это России.
Дмитрий Маринченко, старший директор отдела корпораций Fitch:
Сделка ОПЕК+ развалилась
Антон Покатович, главный аналитик «БКС премьера»:
Игорь Юшков, ведущий аналитик Фонда национальной энергетической безопасности:
Антон Усов, руководитель международной практики КПМГ по оказанию услуг компаниям нефтегазового сектора:
«Тот факт, что стороны не смогли прийти к компромиссу, вызывает удивление, так как эффективность механизма прошла проверку на протяжении последних трех лет. Возможно, это произошло из-за несогласия в распределяемых объемах. На мой взгляд, сегодняшнее решение невыгодно России, сохранение соглашения было бы более позитивным сценарием.
Сегодня потенциал наращивания добычи Россией составляет до 1 млн баррелей в сутки – это тот объем, который был законсервирован в рамках сделки ОПЕК+. На государственном уровне не предусмотрены механизмы регуляции увеличения добычи, но важно понимать, что в долгосрочной перспективе это не имеет большого смысла, так как создает угрозу спросу.
Александр Губарев, директор департамента аудиторских услуг Deloitte:
Нефтяная сделка России и ОПЕК развалилась
Министры нефти ОПЕК и стран, не входящих в картель, включая Россию, Казахстан и Азербайджан (ОПЕК+), впервые с конца 2016 года не смогли договориться о параметрах сделки по сокращению добычи, она перестанет действовать с 1 апреля 2020 года. Об этом журналистам сообщил министр энергетики Александр Новак вечером в пятницу, 6 марта, передает «Интерфакс».
Как развалилась сделка ОПЕК+
По словам Новака, участники ОПЕК+ подписали документ о продолжении взаимодействия в рамках хартии, но с 1 апреля ни у кого нет обязательств по сокращению добычи нефти. Наращивание добычи теперь зависит от планов компаний, добавил министр.
Отсутствие договоренностей означает, что ОПЕК+ не только не поддержит нефтяные цены дополнительным сокращением добычи, но и может вернуть на падающий рынок около 2 млн барр. в сутки: в декабре 2019 года страны ОПЕК+ договорились сократить производство на 1,7 млн барр. к октябрю 2018 года, а еще 0,4 млн барр. обещали добровольно убрать с рынка несколько стран во главе с Саудовской Аравией. Выход из сделки позволит России с 1 апреля нарастить добычу на 0,3 млн барр. в сутки. Но пока эти планы с компаниями не обсуждались, сказал Новак журналистам.
Министры безуспешно пытались договориться о совместных действиях на фоне эпидемии коронавируса, которая ударила по мировой экономике. Эксперты уже снизили прогноз роста спроса на нефть в 2020 году вдвое — с 1,1 млн до 0,5 млн барр. в сутки, некоторые аналитики считают, что в этом году спрос вообще не увеличится, оставшись на прошлогоднем уровне. Но Россия и Саудовская Аравия заняли противоположные позиции: Москва предлагала продлить сделку на прежних условиях и только на второй квартал 2020 года, а Саудовская Аравия — усилить сокращение на 1,5 млн барр. в сутки до конца года, писали Bloomberg и Reuters.
После завершения переговоров делегаты попытались успокоить инвесторов. Страны — производители нефти будут «держать рынок в изумлении», если увеличат добычу, заявил министр энергетики Саудовской Аравии принц Абдулазиз бен Сальман. А министр нефти Ирана Бижан Зангане сообщил, что дополнительные консультации о новом снижении добычи могут пройти до истечения срока действия текущего соглашения. Рынок нуждается в дополнительном сокращении, но, по словам министра, ОПЕК не будет снижать добычу самостоятельно — только вместе с Россией (цитаты по «Интерфаксу»).
Судя по заявлениям, позиция России — единственный камень преткновения в переговорах. 90% стран, не входящих в ОПЕК, согласны с решением о дополнительном сокращении на 1,5 млн барр. в сутки.
Почему Россия не согласилась сокращать добычу
У нефтяников накопилась усталость от сделки, в прошлом году удалось договориться только за счет конденсата, рассказывает человек, близкий к правительству. Против сделки последовательно выступал глава «Роснефти» Игорь Сечин: Россия теряет долю на рынке, предупреждал он президента.
Российским компаниям сложно согласиться на дополнительное сокращение, потому что впервые за всю историю сделки оно будет реальным, объяснял РБК директор по энергетическому направлению Института энергетики и финансов Алексей Громов. «В ходе сокращения с 2017 года страны отталкивались от ежемесячного уровня добычи нефти октября 2016-го, когда Россия вышла на пик добычи; то есть, выполняя сделку, мы все равно увеличили добычу год к году», — напоминает он. В декабре 2018 года стороны договорились о стабилизации производства нефти, а в конце 2019-го Россия добилась исключения из сделки газового конденсата. Но сейчас любые дополнительные обязательства повлекут реальное сокращение добычи в стране, а значит, и снижение капитализации российских компаний, объяснял Громов.
Что будет с ценами на нефть и рублем
Россия и Саудовская Аравия выбрали не лучший момент, чтобы выйти из сделки: спрос начал слабеть еще в прошлом году на фоне стагнации мирового промпроизводства, эпидемия коронавируса добавила неопределенности, так что растет риск сползания мировой экономики в рецессию, говорит директор Московской нефтегазового центра EY Денис Борисов. Есть и еще одна проблема, указывает он. До сих пор сделка ОПЕК+ защищала котировки от инвесторов, играющих на понижение: в случае спекуляций страны могли собраться и договориться о новом сокращении, напоминает он. Сейчас на фоне роста неопределенности инвесторы начали распродажи рисковых активов, к которым относятся и нефтяные фьючерсы. И если происходящее на рынках — это уже не коррекция к предыдущему росту, а разворот тренда, то без сделки цены на нефть могут продолжить обвал.
Министры ОПЕК+ договорились снизить добычу нефти. Что это значит
Саудовская Аравия и Россия разрешили противоречия и достигли предварительного соглашения о сокращении добычи на 10 млн баррелей в сутки, сообщило агентство Reuters. К соглашению присоединились все участники ОПЕК+ за исключением Мексики.
Рынок прохладно отреагировал на итоги встречи ОПЕК+. На это указывает падение цен на нефть с дневных максимумов. «Cокращения добычи на 10 млн слишком мало, так как избыток предложения уже достиг 20–25 млн баррелей в сутки, да и предпринят этот шаг слишком поздно», — таков был вердикт участников рынка.
О чем договорился ОПЕК+
Саудовская Аравия и Россия снизят добычу на 2,5 млн баррелей в сутки, или по 23%. Все расчеты будут вестись от базового уровня в 11 млн баррелей в сутки. Иначе говоря, и Россия, и саудиты не смогут добывать более 8,5 млн баррелей в сутки.
Другие члены картеля сократят добычу на 23% от уровня добычи октября 2018 года. Ирак будет добывать меньше на 1 млн баррелей в сутки, ОАЭ — на 700 тыс., Нигерия — на 420 тыс. Иран, Ливия и Венесуэла сохранили право не сокращать добычу.
Есть вероятность, что ОПЕК+ не удастся договориться с Мексикой. «Трейдеры опасаются, что компромисс не будет найден, но, на мой взгляд, сейчас цена этой сделки настолько высока, что большинство стран будут склонны утвердить соглашение в том или ином виде», — полагает эксперт БКС Экспресс Василий Карпунин.
План ОПЕК+ предполагает сократить добычу на 10 млн баррелей в сутки в мае-июне 2020 года. С июля по декабрь сокращение составит 8 млн, а с января 2021 года до конца апреля 2022-ого — 6 млн баррелей в сутки. Следующая встреча ОПЕК+ состоится 10 июня.
10 млн — много или мало?
В отличие от участников рынка эксперты позитивно оценили достигнутое соглашение. «Даже при недостаточном объеме сокращения добычи и шатких договоренностях участникам ОПЕК удастся стабилизировать рынки и избежать провала цен», — уверен управляющий партнер Exante Алексей Кириенко.
Карпунин акцентировал внимание на том, что сегодня основная цель нефтедобывающих стран — не допустить полного заполнения всех свободных нефтехранилищ в мире. «Снижение производства на 10 млн баррелей могло бы отсрочить момент заполнения хранилищ до той стадии, когда естественным образом начнет восстанавливаться спрос», — считает он.
В целом эксперты полагают, что на цены будет влиять не сокращение добычи, а ситуация с коронавирусом. «Не стоит переоценивать заседание ОПЕК. Во всяком случае не оно станет отправной точкой, которая положит конец низким ценам на нефть и укрепит рост фондового рынка», — уверен эксперт инвестиционной компании «Фридом Финанс» Георгий Ващенко.
Миллионы людей во всем мире перестали ездить и летать, стремясь замедлить распространение смертельного вируса. Транспортная активность по всему миру упала на 20–80%. «Все это ведет к спаду потребления нефти. Так что сокращение добычи ОПЕК связано в большей степени не с кризисом перепроизводства, а с кризисом потребления», — подвел итог эксперт «Фридом Финанса».
На рынок нефти будет влиять то, насколько быстро страны справятся с эпидемией коронавируса, считает Алексей Кириенко. Если в ближайшее время эпидемия пойдет на спад, то к лету потребление начнет восстанавливаться. Если же в мире начнется вторая волна заболевания, то спрос продолжит падать, и тогда цена нефти может достичь своего дна.
Как отреагирует рынок акций
На волне позитива индекс Мосбиржи в четверг — впервые с 6 марта — превысил отметку 2700 пунктов. «Новость о сокращении добычи сейчас уже во многом отыграна, — прокомментировал этот рост Георгий Ващенко. — Эффект будет кратковременным».
А что с ценами на нефть
«Без сокращения добычи хранилища по всему миру заполнятся в течение нескольких месяцев. Если карантин и вызванный им недостаток спроса на нефть затянется, даже сокращения на 10 млн баррелей может не хватить для стабилизации цен», — считает старший аналитик управляющей компании «Альфа-Капитал» Максим Бирюков.
Дальнейшее обсуждение ситуации на рынке нефти пройдет 10 апреля в рамках саммита «Большой двадцатки» G20. Наблюдатели надеются, что к соглашению ОПЕК+ присоединятся такие крупные производители нефти, как США и Канада. В ОПЕК+ рассчитывают, что они сократят добычу дополнительно на 5 млн баррелей в сутки.
На пятничных переговорах страны-импортеры также могут объявить о планах закупки нефти для своих стратегических запасов, чтобы повысить спрос, заявил глава Международного энергетического агентства Фатих Бироль
«Все будет зависеть от позиции других нефтедобывающих стран «Большой двадцатки», — считает эксперт Сбербанка Михаил Шейбе. — Таким образом, ключевое значение станут иметь переговоры, которые пройдут в пятницу, 10 апреля. Именно в этот день будет выше всего риск развала соглашения».
Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»
Изменение курса акций или валют в сторону, обратную основной тенденции рыночных цен. Например, рост котировок после недельного снижения цены на акцию. Коррекция вызывается исполнением стоп-ордеров, после чего возобновляется движение котировок согласно основному рыночному тренду.
Горькие плоды ОПЕК+ О последствиях подписанного Россией соглашения о сокращении добычи нефти
Фото: Максим Богодвид / РИА Новости
Экономический кризис и пандемия, вызвавшие падение спроса и цены на «черное золото» в мире, подтолкнули страны ОПЕК договориться о снижении его добычи. Но в марте этого года наша страна категорически отказалась участвовать в соглашении ОПЕК+, предполагавшем сокращение добычи нефти в России на триста тысяч баррелей в сутки. А уже в апреле подписалась под договором на более жестких условиях — снизить добычу на 2,5 миллиона баррелей в сутки на два года, а это 22,7 процента от общего объема добываемой в стране нефти. О целесообразности этого решения, его экономическом и социальном эффекте — экспертные мнения на «Ленте.ру
Непродуманное решение
Фото: Максим Богодвид / РИА Новости
По его словам, «нефтекомпании вынуждены по воле чиновников снижать добычу. Это приводит к отказу от бурения новых скважин и обслуживания действующих. Миллионы баррелей нефти, сократить которые договорились министры нефтедобывающих стран, на деле оборачиваются снижением заказов, объемов работ для сотен тысяч людей».
Крупнейшая российская частная нефтяная компания «Лукойл» уведомила подрядчиков о планах сократить объемы эксплуатационного и разведочного бурения на своих месторождениях в Западной Сибири, Коми и Пермском крае на 20 процентов от годового плана. Об этом сообщила газета РБК со ссылкой на источник в одной из сервисных компаний, работающих с «Лукойлом», и это подтвердил собеседник в другом подрядчике этой нефтяной компании. По данным собеседников газеты, по Западной Сибири сокращение бурения может составить 20 процентов — с 1,5 миллиона до 1,2 миллиона погонных метров.
Помимо подрядчиков нефтекомпаний страдают и производители оборудования, причем, в первую очередь, отечественные. Например, в российской «Буровой Компании ПНГ» рассказали «Интерфаксу», что относительно капитальных вложений приходится замораживать все то, что можно заморозить. «Заказ новых мобильных буровых установок обычно делается в течение года, поэтому «заморозить» заключенные осенью 2019 года наши контракты на поставку бурового оборудования из Европы весьма проблематично. Приходится «резать» заказы в России. «Буровая Компания ПНГ» относится к небольшим нефтесервисным российским компаниям, наши капитальные вложения на этот год составляли около 2 миллиардов рублей. Надеемся, что не придется урезать их более, чем на 30 процентов», — посетовал агентству генеральный директор сервисной структуры Замир Абдуллаев.
Заключение сделки ОПЕК+ для России, по мнению отраслевых экспертов, было нецелесообразно. Но аргументы критиков были погребены под валом победных реляций чиновников. Причем звучали эти весьма громкие заявления буквально во всех СМИ и цель преследовали одну — убедить граждан России и, в первую очередь, работников предприятий, лишающихся заказов, в правильности принятого решения. Прошло всего лишь несколько месяцев с момента заключения сделки и нефтесервисные компании в полной мере ощутили, что принесет им ОПЕК+.
Фото: Максим Богодвид / РИА Новости
«Ломаются судьбы людей»
В социальных сетях появилось обращение работников одной нефтесервисной компании Томской области, которые требуют «объяснения, почему соглашение ОПЕК+ реализуется за счет томской нефти? Почему соглашения государства выполняются путем уничтожения моногорода? Как можно снижать добычу нефти в России, если США не подписали соглашение?»
По словам Александра Фролова, «ущерб от системных ограничений всегда носит синергетический характер. Помимо прямых (сокращение добычи, затраты на консервацию месторождений, социальные выплаты, риски потери ресурсной базы) существуют еще и накапливаемые социальные потери. Проблема эта особо остро стоит в регионах, ориентированных, в первую очередь, на добычу нефтегазовых ресурсов». Эксперт считает, что «для моногородов и поселков, которые живут только за счёт добычных предприятий, подобные решения часто означают социальную катастрофу. Ломаются судьбы людей. Затраты на предотвращение подобных последствий несопоставимы с прямыми потерями от сделки. По его мнению, «когда лоббисты ОПЕК+ подсчитывают бюджетный эффект от повышения цен на нефть по весьма спорной, заметим, методологии (прямым счетом), они не учитывают вышеперечисленные эффекты. Торжествует арифметический подход, спектр оценок целенаправленно сужают, за кадром остаются мультипликативные последствия. Потом это все идет в бюджетные сводки, в СМИ и на стол президенту».
Заместитель гендиректора Института национальной энергетики уверен, что «вопрос очень серьезный. Относится он к министерским чиновникам, а не к нефтяным компаниям, которые вынуждены закрывать добычные предприятия, словно врач, поставленный перед жестоким выбором: кому из больных оказать первую помощь, а кого отправить, в лучшем случае, в реанимацию». По его словам, «фактически речь идет о качестве государственного управления. И письма такие адресованы прежде всего тем, кто проталкивал решение о сделке ОПЕК+ в том виде, который мы имеем на данный момент. Без учёта мер государственной поддержки не столько ТЭК, сколько людей, которые неизбежно пострадали бы при реализации условий сделки». «Именно те, кто не продумал эти меры, несут ответственность за социальные последствия спорных как минимум решений», — резюмирует Фролов.
Сегодня истекла сделка ОПЕК+. Что это значит для инвесторов
С 1 апреля прекратила свое существование сделка ОПЕК+. С этого момента со стран — участниц соглашения снимаются все ограничения по добыче. Цены на нефть с утра устремились вниз. Котировки Brent обвалились на 6% к 11:47 мск. Марка WTI потеряла 2,24%.
Соглашение между ОПЕК и 11 другими нефтедобывающими странами, включая Россию, действовало с 2016 года. Но на встрече 6 марта участники сделки не смогли договориться о новых условиях сделки. РБК Quote расспросила экспертов о том, что может означать отмена сделки для инвесторов, рынков и экономики.
С развалом сделки ОПЕК+ динамика нефтяных цен стала определяться исключительно рыночными факторами, которые сейчас складываются не в пользу роста.
Как это отражается на ценах?
Страны, вышедшие из соглашения, наращивают добычу нефти и увеличивают предложение на рынке. Спрос на нефть значительно снизился из-за резкого сокращения потребления и перевозок в условиях пандемии коронавируса. Снижение спроса и увеличение добычи в условиях свободного рынка приводят к снижению цены.
Компании урезают затраты
Отмена сделки и переход на свободное ценообразование сопровождаются резким падением оборота, денежного потока и прибыли у нефтедобывающих компаний. Им приходится срочно переписывать все планы на 2020-й и последующие годы — по инвестициям, дивидендам и расходам, говорит аналитик инвестиционной компании «Фридом Финанс» Валерий Емельянов.
Россия больше всего подготовлена к низким ценам на нефть
С большими трудностями сейчас сталкиваются страны-экспортеры, которые так же, как и компании, теряют доходы от нефтяного сектора. Лучше всего к текущей ситуации подготовлены Россия и Саудовская Аравия, у которых сопоставимая по размеру валютная подушка и низкая закредитованность.
«Но саудовцам дешевле занимать благодаря высокому рейтингу и отсутствию санкций. А России относительно легко свести бюджет за счет девальвации рубля. Обе страны имеют большие сроки выживаемости (порядка целого десятилетия) в условиях низких цен на нефть, но в России уровень жизни населения при таком сценарии будет падать гораздо быстрее. У нас количество нефтедолларов на одного человека в 4,5 раза меньше», — считает Емельянов.
Инвесторы больше рискуют
Трейдерам теперь гораздо рискованнее торговать на рынке нефти, поскольку цены движутся по совершенно новым принципам, чем в последние пять — десять лет. Для покупателей и поставщиков реальной нефти это тоже проблема. Например, потому, что стало сложнее застраховаться от падения цен.
И те, кому нужна более дорогая нефть, и те, кому нужна более дешевая, вынуждены платить существенно больше за страховку от невыгодного для них ценового движения.
В первые недели апреля внимание участников рынка будет приковано к действиям Саудовской Аравии. Реальный масштаб увеличения добычи и поставок может скорректировать прогнозы по ценам на нефть в ту или иную сторону, полагает Игорь Галактионов.
С мая Саудовская Аравия планирует увеличить экспорт нефти до 10,6 млн баррелей в сутки. Для сравнения, в марте саудовцы поставляли 9,8 млн баррелей в сутки. О планах увеличить добычу также объявили Россия, ОАЭ, Кувейт, Ирак, Нигерия и некоторые другие страны.
По оценке «БКС Брокер», во втором квартале эти страны могут увеличить предложение на рынке нефти примерно на 3,5–4 млн баррелей в сутки. Это около 4% от всего мирового производства.
$40 за баррель в течение нескольких недель
Управляющий партнер Exante Алексей Кириенко не советует надеяться на то, что спрос на нефть сам собой восстановится к «довирусным» уровням, так как только сокращение или ограничение предложения способны вернуть сырье к росту.
«Даже если нефть выглядит сейчас экстремально перепроданной, для отскока нужен какой-то веский повод в виде взлета рынков или согласования сокращений поставок», — объяснил ситуацию аналитик.
Маловероятно, что нефть «ляжет» на годы, успокаивает Емельянов. Сейчас цены на нефть на уровне 90-х годов, а потребление — самое высокое за историю, если не брать в расчет карантин. Легко извлекаемой нефти на планете не так много, и дефицит предложения придет так же быстро, как возник и дефицит спроса.
Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»