Что будет после фрс

Акции падают в преддверии решения ФРС. Ожидается два повышения ставки в 2022г (с июня); ФРС начнет раньше сворачивать покупку облигаций

Dec. 13, 2021 1:40 pm ET
13 декабря 2021 г. 13:40 по восточному времени

Акции упали в преддверии крупного решения Федеральной резервной системы, ожидаемого в конце этой недели, о том, насколько агрессивно бороться с инфляцией.

ФРС намерена опубликовать свое решение в среду после завершения двухдневного заседания по вопросам политики. Ожидается, что центральный банк США будет действовать быстрее, чтобы свернуть свою программу покупки облигаций и сигнализировать о том, что он повысит процентные ставки в следующем году, чтобы обуздать инфляцию. Данные, опубликованные в пятницу, показали, что потребительские цены выросли в ноябре самыми быстрыми годовими темпами с 1982 года. Рост цен потряс политиков и нанес ущерб доверию потребителей в США, оказывая давление на ФРС, чтобы она действовала.

Низкие ставки и политика легких денег со стороны ФРС помогли подпитывать экстраординарное ралли фондового рынка в этом году. Устранение этой поддержки может привести к падению рынков, говорят некоторые инвесторы.

«Мы находимся в разгаре перехода от эйфорической экономической среды, финансируемой Федеральной резервной системой, к гораздо более неопределенной», — сказал Фил Бланкато, президент и главный исполнительный директор Ladenburg Thalmann Asset Management.

Тем не менее, Грегори Пердон, со-главный инвестиционный директор Arbuthnot Latham,сказал, что он ожидает, что акции продолжат, даже когда ФРС ужесточает денежно-кредитную политику.

«Классическим учебником были бы ставки вверх, акции вниз», — сказал г-н Пердон. «Реальность такова, что там так много ликвидности, так много спроса на получение прибыли на активы, что в конечном итоге нам придется иметь много. более агрессивное ужесточение, чтобы выбить акции».

Еще одной дикой картой для инвесторов является новый вариант Covid-19 Omicron. Великобритания в понедельник сообщила о своей первой смерти от Omicronпосле введения новых ограничений социального дистанцирования на прошлой неделе. Политики все еще ожидают более четких данных о серьезности нового варианта, который вызвал спазмы волатильности на рынках в этом месяце.

Производители вакцин были одними из самых эффективных акций в S & P 500, поскольку вариант Omicron увеличил спрос на бустерные прививки. Акции Moderna подскочили на 4,5%, в то время как Pfizer выросли на 5,2%. Энтони Фаучи, главный медицинский советник президента Байдена, в воскресенье призвал американцев получить бустеры covid-19, в то время как правительство Великобритании заявило, что планирует предложить бустерный укол каждому взрослому в Англии к концу года.

Акции Harley-Davidson выросли на 6,5% после того, как производитель мотоциклов заявил, что его подразделение электромобилей станет публичным путем слияния с компанией по приобретению специального назначения. Акции SPAC, AEA-Bridges Impact, выросли на 2,2%.

Акции Arena Pharmaceuticals взлетели на 83% после того, как производитель лекарств заявил, что он будет куплен Pfizer в сделке, оценивающей компанию в 6,7 миллиарда долларов.

Некоторые акции мемов, популярные у индивидуальных инвесторов, упали в понедельник. Акции ритейлера GameStop недавно упали на 11%, в то время как AMC Entertainment упала на 15%.

На рынке облигаций доходность эталонных 10-летних казначейских облигаций снизилась до 1,416% в понедельник с 1,487% в пятницу. Доходность движется в направлении, противоположном ценам на облигации.

Цены на природный газ в Европе и Великобритании подскочили более чем на 9% в понедельник после того, как новый министр иностранных дел Германии поставил под сомнение неизбежный запуск спорного трубопровода из России, добавив к опасениям трейдеров по поводу незначительных поставок топлива для отопления и выработки электроэнергии.

Derby’s Take: Economists See Fed Penciling In Two 2022 Rate Increases at FOMC Meeting
М.Дерби сказал: Экономисты ожидают, что ФРС на заседании FOMC скажут о двух повышениях ставки в 2022 году

Some expect the central bank to raise rates in June
Некоторые ожидают, что центральный банк начнет повышение ставки с июня.

автор Майкл С. Дерби
13 декабря 2021 г. 5:30 утра по восточному времени | WSJ PRO

Экономисты учитывают более ястребиную траекторию процентных ставок для Федеральной резервной системы и ожидают, что ее чиновники раскроют этот сдвиг в прогнозах, запланированных к выпуску в среду.

Источник

ФРС США ускорит сворачивание программы стимулирования экономики

Базовая ставка по итогам заключительного в 2021 году заседания Федрезерва осталась на уровне 0–0,25%. Согласно медианному прогнозу, руководство ФРС ожидает трех повышений базовой ставки в 2022 году и трех — в 2023 году. При этом предыдущий прогноз предполагал лишь одно повышение ставки в 2022 году и два — в 2023-м.

По итогам года, согласно медианному прогнозу ФРС, инфляция составит 5,3% (в сентябре регулятор ожидал 4,2%), а в следующем году — 2,6% (также выше предыдущего прогноза 2,2%). Прогноз по росту ВВП США снизился с 5,9 до 5,5%. Вместе с тем ФРС улучшила прогноз по уровню безработицы — с 4,8% до 4,3% по итогам этого года и с 3,8% до 3,5% — по итогам следующего.

Реакция американских фондовых индексов на решение ФРС на 22:24 мск:

Программа выкупа активов QE (quantitative easing — «количественное смягчение») была запущена ФРС в начале пандемии — в марте 2020 года. Одновременно с этим Федрезерв снизил ключевую ставку до 0–0,25%. Эти действия обеспечивали приток ликвидности на рынок, что стало ключевым фактором роста активов во время пандемии.

Решение об ускорении сворачивания программы QE было ожидаемым. О том, что ФРС может пойти на этот шаг, Джером Пауэлл объявил в конце ноября. Также глава ФРС отмечал, что пора перестать использовать слово «временная» в отношении инфляции, так как она уже бьет многолетние рекорды.

CNBC сообщал, что по итогам заседания ФРС стоит ждать «радикального изменения политики, которое расчистит путь для первого повышения процентной ставки в следующем году».

Эксперты рынка, опрошенные CNBC, ожидали подобного сокращения программы выкупа, после которого начнется постепенное повышение ставки. Ожидается, что к концу 2023 года ставка вырастет до 1,5%. Первое повышение прогнозируется в июне следующего года, в то время как ранее ожидалось, что оно не состоится до конца 2022 года.

Инфляция в США, ускорение которой повлияло на решение ФРС, по итогам ноября достигла 6,8%, что стало максимумом за последние 39 лет. Накануне в США был опубликован индекс отпускных цен производителей (Producer Price Index — PPI), который оказался выше прогнозов аналитиков — за ноябрь индекс вырос на 0,8%.

Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»

Источник

Смягчить смягчение: чем грозит миру сворачивание антикризисных мер ФРС

ФРС США наконец объявила о намерениях начать сворачивать программу количественного смягчения, которая, по мнению многих аналитиков, лежит в основе ключевых событий мировой экономики — от рекордно быстрого посткризисного восстановления до ускорения инфляции. Тем не менее фондовые рынки не прореагировали на объявление о шаге исторических масштабов практически никак — напротив, побили ряд рекордов. Что означает свертывание QE для всего мира — в материале «Известий».

«Количественное смягчение» (QE) стало новым термином для мира финансов в 2000-х годах, когда полигоном стала Япония. Его суть состояла в скупке преимущественно, но не только государственных облигаций с целью насытить финансовый рынок ликвидностью и запустить экономический рост, когда пространства для снижения ставок просто не осталось. Результаты оказались смешанными: с одной стороны, удалось остановить дефляцию и чуть-чуть ускорить рост ВВП, с другой — полноценного подъема не произошло, а «бумажные» долги государства побили все рекорды, впрочем, без особых последствий.

Решение о «количественном смягчении» в небывалых прежде масштабах действительно развернуло ситуацию в экономике на 180 градусов. Выйти из глубочайшего кризиса удалось беспрецедентно быстро — уже к следующему году докризисные показатели ВВП во всех пострадавших от эпидемии странах будут, скорее всего, преодолены. Но фондовые рынки получили свой «допинг» еще раньше — индексы массово обновили рекорды прямо в 2020 году, на фоне тяжелейшего спада, и снова Америкой дело не ограничилось.

Обратная сторона медали заключается в том, что огромные объемы ликвидности, вышедшие на рынок, на сей раз не локализовались на биржах, а ушли в реальный сектор. Частично это помогло восстановить экономику буквально за несколько месяцев. Но одновременно это разогнало инфляцию до невиданных за последнее десятилетие скоростей — 3–4% в развитых странах и до 10% (отдельные девиации вроде Турции исключим) — в развивающихся. Дорожать стало всё, от древесины до микрочипов, многие группы товаров поднялись в цене в три-четыре раза менее чем за год.

Хотя официально ФРС сменила стратегию по инфляции — теперь рост цен на 2% уже не «потолок», а «желаемый средний уровень», ситуация встревожила всех. Да и после того, как экономика в общем и целом воспрянула после кризиса, причин держаться за QE осталось совсем немного. Мало кто удивился тому, что в конце августа глава системы Джером Пауэлл объявил о том, что программа будет постепенно прекращена.

В теории даже этого могло быть достаточно, чтобы заставить инвесторов занервничать. Ведь в последние два года мировая экономика жила на подпитке от ФРС и других центральных банков (ЕЦБ, Банка Японии и т. д.) Разумеется, к странам и регионам, входящим в юрисдикцию соответствующих регуляторов, это относится вдвойне. Как поведет себя финансовая система, когда этой поддержки не будет, не знает никто. Последний раз всё оказалось нормально, но нынешняя ситуация может оказаться совсем другой хотя бы в силу куда больших масштабов подпитки.

Пока беспокойства нет. Заявление Пауэлла ждали весь последний месяц, послушали. и вернулись к своим делам. На этой неделе фондовые индексы сразу нескольких стран, включая США и Россию, поставили новые рекорды. Ситуация выглядит так, как будто страха перед будущим нет.

По факту же финансовая накачка экономики продолжится, в том числе и за счет не монетарных, а фискальных стимулов. И это, по всей вероятности, приведет к дальнейшему росту цен практически на всё. Что в какой-то мере будет на руку России, поскольку не в последнюю очередь будет дорожать сырье, подчеркивает Пушкарев.

— Вектор дальнейшего инфляционного раздувания как биржевой капитализации огромного числа компаний, в прочность бизнес-схем которых свято верят инвесторы, так и долларовых цен на нефть, металлы, древесину, уголь и другие материалы, являющиеся традиционными статьями российского экспорта, остается основным способом реагирования экономик и рынков на довольно интенсивное продолжение работы печатного станка, которое скорее по инерции называют сворачиванием.

Этот процесс будет идти параллельно ослаблению доллара, но не относительно других валют (они тоже будут постепенно девальвироваться), а в целом по отношению к большинству товаров

Оптимизм по поводу сырьевого рынка проявил и управляющий активами «БКС Мир инвестиций» Виталий Громадин.

Источник

«Отскок дохлой кошки». Эксперт допустил шоковый сценарий на рынке США

Эксперт считает, что ФРС начнет повышать ключевую ставку уже на заседании, которое состоится 15 декабря. Если прогноз оправдается, то это может стать шоком для Уолл-стрит, поскольку большинство участников рынка ожидают повышения ставки на 0,25% лишь во второй половине 2022 года, цитирует Insider Хартнетта.

C 22 ноября по 3 декабря 2021 года индекс NASDAQ 100 потерял около 7,2%. С минимумов 3 декабря он вырос на 5%. Если индекс не достигнет рекордных максимумов в ближайшем будущем, то, по мнению эксперта, это будет напоминать «отскок дохлой кошки».

«Отскок дохлой кошки» (dead cat bounces) — модель поведения цены на финансовых рынках, которая обозначает ложный отскок цены после резкого обвала финансового актива. После отскока рыночная цена актива продолжает идти вниз.

«Спекулятивный пузырь лопнул», — сказал Хартнетт и подчеркнул, что текущее падение акций фонда Disruptive Innovation компании Ark Invest в точности повторяет падение акций Invesco во время падения доткомов в 2000 году. Ранее основатель фондов Кэти Вуд защищала инвестиционную стратегию своего фонда и заявляла, что ожидает увеличения прибыли.

Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»

Источник

Что будет с рублем после заседания ФРС США

— Рубль в последние сессии выглядит на удивление устойчиво, несмотря на внешние и внутренние негативные сигналы. Геополитические удары, приводящие к падению российских акций, а также периодические провалы нефтяных цен вызывают нехарактерно слабую и непродолжительную реакцию рубля.

Основное внимание инвесторов будет сосредоточено на прогнозах ФРС темпов будущего увеличения процентных ставок. Слишком высокая предполагаемая скорость этого процесса может испугать рынки, вызвав массированные распродажи биржевых активов. Существуют опасения, что экономика пока не вышла на траекторию устойчивого роста, не требующего мягких денежно-кредитных условий. К тому же возможное появление новых штаммов коронавируса угрожает надолго сохранить актуальность проблемы пандемии, что станет дополнительным фактором давления на потребительскую и деловую активность.

С другой стороны, слишком длительное сохранение монетарных стимулов и низких ставок способно привести к выходу инфляции из-под контроля центробанков, что чревато не менее серьезными экономическим последствиями. Поэтому есть неуверенность, сможет ли ФРС найти необходимый баланс, как в плане презентации своей будущей политики, чтобы не испугать рынки, так и ее эффективности в столь противоречивых условиях.

Острее всего на ужесточение денежно-кредитной политики ключевых центробанков реагируют рынки развивающихся стран. Многие из них имеют большие финансово-экономические дисбалансы, которые лишь усугубляются при ухудшении ситуации с глобальной ликвидностью, что происходит при закручивании «монетарных гаек». Кроме того, в такие периоды инвесторы стараются избавляться от рисковых активов, к которым в первую очередь относятся инструменты развивающихся рынков, в том числе валюты.

На этом фоне рубль выглядит более выгодно, как с точки зрения крепкой финансово-экономический системы России, обеспеченной в том числе большими резервами ЦБ и ФНБ, так и на фоне по-прежнему высоких цен на сырье, которые сохраняют хороший поток экспортной выручки в страну. Кроме того, активное повышение ключевой ставки, ожидающееся и на заседании Банка России в эту пятницу, оказывает дополнительную поддержку рублю.

Поэтому сейчас кажется, что даже слишком острая реакция мировых рынков на решение ФРС не сможет надолго вывести из равновесия российскую валюту. Тем не менее подобное затишье может быть обманчивым, особенно в конце года, когда традиционно многие инвесторы уходят на новогодние каникулы в инвалюте, опасаясь реализации каких-либо рисков в этот период.

Однако с учетом завидной стойкости рубля, проявленной в далеко не самое благополучное для него время, сейчас более вероятным выглядит его укрепление, если ФРС не испугает рынки, а геополитическая риторика перейдет в конструктивное русло. В этом случае есть все шансы, что доллар закрепится ниже 73 руб., и даже проверит на прочность более низкие уровни.

Источник