Что будет с акциями x5 retail group

X5 Retail Group выглядят хуже рынка. В чем дело

Акции X5 Retail Group с начала 2021 г. потеряли более 4% против роста индекса МосБиржи за тот же период на 4%.

Каких-то негативных драйверов за этот период не появлялось. Операционные результаты, опубликованные в конце января оказались в целом нейтральными. Тенденции, наблюдавшиеся на протяжении второй половины 2020 г., остались актуальными. Замедление темпов роста выручки и LFL продаж могло оказать умеренное давление на котировки, однако, это естественный процесс в условиях постоянно растущего бизнеса.

При этом в кейсе X5 Retail есть ряд позитивных драйверов, которые на текущий момент учитываются рынком не в полной мере.

Во-первых, компания планирует увеличить дивиденды в пределах 50% относительно выплат за 2019 г. По итогам 2019 г. было выплачено 110,47 руб. на акцию. За 2020 г. при росте выплат в 1,5 раза дивиденды могут составить около 166 руб. на бумагу. По цене 2630 руб. за акцию дивидендная доходность может составить 6,3%, а совокупная дивдоходность за 2020 г. — около 9%.

Здесь также нужно учитывать, что рост дивидендов — это не разовый фактор, а следствие системного изменения в дивидендной политике компании. То есть в будущем крупные дивиденды могут сохраниться.

Во-вторых, потенциал компании в сегменте онлайн-ритейла недооценен. По итогам IV квартала 2020 г. чистая выручка цифровых бизнесов выросла в 5,1 раза, по итогам всего 2020 г. — в 4,6 раза. На текущий момент доля онлайна в совокупной выручке группы сравнительно небольшая — всего 1,6% на конец IV квартала. Тем не менее с учетом масштабной розничной сети развитие направления может быть стремительным и уже ближайшие годы начнет оказывать заметное влияние на группу.

Подводя итоги, коррекция в акциях X5 Retail может носить временный характер. Перспективы роста дивидендов и масштабирования цифрового направления должны привести к позитивной переоценке акций на средне- и долгосрочном горизонте.

БКС Мир инвестиций

Последние новости

Рекомендованные новости

Российский рынок вновь отстает

Ход торгов. Голубые фишки сбавили темпы роста

В каких акциях аналитики наиболее оптимистичны на 2022

Неделя после краха, или девелоперы под ударом

Nike сумела удивить. Акции после отчета рванули вверх почти на 5%

Обычка или префы? Что выбирать сейчас

Прожарка эксперта: какие рекомендации сработали, а какие нет

Что будет с акциями x5 retail group

Адрес для вопросов и предложений по сайту: [email protected]

* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.

Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.

Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.

Источник

Что происходит с акциями X5 Retail Group после передела рынка — и стоит ли их брать

22 июля «Магнит» закрыл сделку по покупке «Дикси» и значительно сократил разрыв в обороте с главным конкурентом — X5 Retail Group. После этой новости акции владельца «Пятёрочки» и «Перекрёстка» просели на 1,5% — до 2310 рублей за ценную бумагу. Какие перспективы есть у X5 Retail Group и стоит ли вкладываться в эту компанию, «Секрет» узнал у аналитиков.

22 июля состоялась сделка, о которой стало известно ещё в мае 2021 года: «Магнит» купил «Дикси» за 87,6 млрд рублей — и стал владельцем 2438 магазинов одноимённой сети. Около 174 точек остались у прежнего владельца. Их передаче воспрепятствовала ФАС, которая исключила магазины из сделки из-за превышения рыночной доли.

Так чего же ждать от «Пятёрочки» в ближайшем будущем

Выручка ретейлера по итогам 2021 года может вырасти до 2,2 трлн рублей (рост на 11,4% год к году), указывает аналитик ФГ «Финам» Артемий Шамшуков. Это несколько ниже, чем в 2015–2020 годах, когда выручка в среднем росла на 21% год к году. Главная причина такого падения — в пандемических рисках.

Среднегодовой темп роста выручки в 2021–2023 годах явно превысит 10%, а рентабельность EBITDA будет удерживаться выше 7%, соглашается эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Дмитрий Пучкарев. Что касается дивидендов, на ближайшие пару лет они могут расти на 0–10% в год. Основной драйвер роста X5 Group на текущий момент — развитие цифрового направления, полагает аналитик. Благодаря высокому росту на доставку рост выручки цифрового бизнеса во втором квартале 2021 года составил 105,7%.

Несмотря на замедление выручки компании, Шамшуков обращает внимание, что бизнес-модель Х5 Retail Group улучшается, а управление издержками становится более качественным. Аналитик допускает, что рост чистой прибыли останется на достаточно высоком уровне: около 20% на протяжении следующих трёх лет. Чистая прибыль по итогам 2021 года может превысить 44 млрд рублей (рост на 22,8% год к году).

«Учитывая нецикличный характер, а также зрелость бизнеса, полагаю, что Х5 Retail Group будет становиться более привлекательной компанией с точки зрения размера дивидендных выплат. В наши прогнозы до 2022 года заложен рост дивидендов на акцию в среднем на 9,5% в год», — указал он.

Оба эксперта сходятся во мнении, что котировки Х5 Retail Group способны показать рост до 2600–2800 рублей за акцию. «С начала июля акции X5 Group корректируются после сильного роста в мае — июне. Потенциал дальнейшего падения ограничен, поэтому снижение может вскоре прекратиться. Бумаги интересны как ставка на цифровизацию бизнеса и усиление позиций в онлайне», — сказал Пучкарев.

Шамшуков указал на риски, главным образом связанные с государственным контролем цен на продовольствие. Несмотря на это, аналитик считает, что котировки Х5 Retail Group способны показать рост. «Наша рекомендация от апреля 2021 года указывает на таргет 2735 рублей за акцию, что соответствует апсайду (ожиданию роста. — Прим. «Секрета») 18,14% от текущего ценового уровня», — пояснил Шамшуков.

Подобный прогноз эксперты делают, исходя из целей компании в «Стратегии 2023»:

Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Упомянутые финансовые инструменты или операции могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям/ожиданиям. Определение соответствия финансового инструмента/операции/продукта вашим интересам, целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска — исключительно ваша задача.

Источник

Как быстро закроют дивидендный гэп бумаги X5 Retail Group

На этой неделе акции торговой сети X5 Retail Group последний день торгуются с финальными дивидендами за 2020 г. Инвесторы, которые будут владеть акциями на закрытии торгов 26 мая, получат рекордный дивиденд в размере 110,49 руб. на акцию. По цене закрытия торгов 24 мая дивидендная доходность составляет около 4,8%.

Рассмотрим дивидендную историю компании и перспективы закрытия дивидендного гэпа.

История закрытия дивидендных гэпов

Акции ритейлера X5 имеют небольшую дивидендную историю, всего 4 выплаты, но каждый раз котировки закрывали гэпы очень быстро. Среднее время закрытия составляет всего 8 торговых дней при небольшом разбросе значений. Отметим тенденцию, что скорость закрытия гэпов с каждым годом снижается. В какой-то степени это может объясняться замедлением темпов роста компании из-за насыщения рынка. Инвесторы уже не так оптимистично оценивают перспективы роста дивидендов и не спешат выкупать просадку в первый же день после гэпа.

В ноябре 2020 г. компания приняла новую дивидендную политику, согласно которой размер выплат будет привязан к свободному денежному потоку. Условием для выплат будет соотношение Чистый долг / EBITDA не более 2х.

За 9 месяцев акционеры получили промежуточную выплату 73,6 руб. Это значит, что за полный 2020 г. акционеры получат 184,09 руб. на одну ГДР.

Перспектива будущих дивидендов.

Благодаря достаточно прочной позиции лидера отрасли, в том числе в сегменте продуктового интернет-ритейла, X5 может продолжить наращивать финансовые показатели, что будет благоприятно отражаться на будущих дивидендах. Прогнозы предполагают средний рост до 2023 г. на уровне 10%, маржинальность EBITDA — около 7%.

При этом в 2021 г. рост может замедлиться за счет эффекта высокой базы 2020 г., в то время как расходы могут вырасти из-за инфляционного эффекта. В I квартале 2021 г. рост выручки замедлился до 8,1%, а SG&A увеличились на 17% (доля в выручке 14,6% против 13,5% в I квартале 2020 г.). Этот факт уже отразился в котировках. Инвесторы могут внимательно следить за динамикой в очередном квартальном отчете.

На фоне слабого рубля и высоких цен на сырье истории внутреннего спроса, такие как ритейл и электроэнергетика, не пользуются большим спросом. В целом рыночный фон является умеренно позитивным и не отпугивает инвесторов от покупок. Это может поддержать восстановление котировок после гэпа.

Котировки подходят к дивидендной отсечке, находясь вблизи локальных минимумов. От исторических максимумов бумаги снизились на 27%, а с начала года — почти на 17%. Выгодные для покупок цены могут стимулировать инвесторов к более активному выкупу просадки после дивидендного гэпа.


Как быстро закроется гэп

Стабильность бизнеса и прозрачная дивидендная политика позволяют рассчитывать на рост будущих выплат, в то время как риски замедления в 2021 г. уже нашли отражение в снижении котировок с начала года. Одновременно близость локальных минимумов может поддерживать интерес инвесторов к выкупу просадки. Благоприятная статистика выплат и умеренно позитивный рыночный фон также поддерживают оптимизм в отношении сроков закрытия дивидендного гэпа.

С учетом перечисленных выше факторов можно заключить, что дивидендный гэп 27 мая может быть закрыт в течение двух-трех недель (10–15 торговых дней).

БКС Мир инвестиций

Последние новости

Рекомендованные новости

Российский рынок вновь отстает

Ход торгов. Голубые фишки сбавили темпы роста

В каких акциях аналитики наиболее оптимистичны на 2022

Неделя после краха, или девелоперы под ударом

Nike сумела удивить. Акции после отчета рванули вверх почти на 5%

Обычка или префы? Что выбирать сейчас

Прожарка эксперта: какие рекомендации сработали, а какие нет

Что будет с акциями x5 retail group

Адрес для вопросов и предложений по сайту: [email protected]

* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.

Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.

Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.

Источник

Фундаментальный анализ акций X5 Retail Group или «логичный выбор»

X5 Retail Group – один из крупнейших российских ритейлеров. В группу входят следующие торговые сети: «Пятерочка», «Перекресток», «Карусель». Депозитарные расписки компании торгуются как на Лондонской бирже, так и на Московской.

Около 77% всей выручки группы приходится на магазины у дома Пятерочка. Далее следует Перекресток с 15% долей, а затем уже Карусель с 8%. Общая доля компании на всем российском рынке продуктовой розницы составляет около 11,5%.

Руководитель: Игорь Шехтерман – главный исполнительный директор, Стефан Дюшарм – председатель совета директоров.

Средний объем торгов: около 1 млрд руб. в день в РФ

Цена акции: 2560 руб. на 19.02.2021

Капитализация: 670 млрд руб. на 19.02.2021

Официальный Freefloat (акций в свободном обращении): 40,62%

Основные акционеры

Дивидендная политика

В конце 2020 года компания утвердила изменения в дивидендной политике. Теперь базой для расчета дивидендов является денежный поток. Кроме того, коэффициент «долг/EBITDA» должен находиться ниже отметки 2.0 для выплаты дивидендов. Также с 2020 года компания выплачивает дивиденды дважды в год. Дивидендная доходность на данный момент составляет около 7% годовых.

Дивидендная доходность: 7% годовых

Периодичность дивидендных выплат: 2 раза в год

Историческая динамика

Компания «Пятерочка» (ранее она являлась головной структурой будущей X5) провела IPO на Лондонской бирже в 2005 году. На Московской бирже GDR появились в 2018 году.

Коэффициенты недооцененности / переоцененности

Вывод: При сравнении с российскими аналогами акции X5 Retail Group не выглядят существенно недооцененными. Однако же, это можно объяснить высоким уровнем эффективности группы в сравнении с отраслью в целом.

Коэффициенты финансовой устойчивости

Вывод: Уровень долговой нагрузки X5 Retail Group можно считать умеренно-высоким. Ряд показателей не соответствует нормативам, однако по наиболее важному коэффициенту (Долг/EBITDA) нагрузка умеренная.

Динамика основных показателей финансовой отчетности (по МСФО за последние 4 года)

Что будет с акциями x5 retail groupДинамика финансовых показателей X5 Retail Group

Комментарий: Финансовые результаты X5 Retail Group за последние годы можно считать умеренно-позитивными. Компания показывает умеренный рост выручки и EBITDA, а также довольно стабильную чистую прибыль. При этом, сдерживающим фактором является растущий чистый долг. Динамика показателей эффективности ROA и ROE (а также LFL) смешанная.

За прошедшие 9 месяцев 2020 года X5 Retail Group нарастила выручку на 14,7% до 1,446 трлн руб. в сравнении с 1,26 трлн руб. за тот же период 2019 года. EBITDA выросла на 15,8% до 186 млрд руб. Чистая прибыль поднялась сразу на 30,4% до 26,6 млрд руб.

Динамика основных операционных показателей (за последние 4 года)

Комментарий: Динамику операционных показателей X5 Retail Group можно считать позитивной по всем основным метрикам. При этом, новых магазинов с каждым годом открывается все меньше. Это связано с высоким уровнем насыщенности рынка, а также уклоном компании к интенсивному, а не экстенсивному развитию.

Новостной фон

Факторы «ЗА» инвестирование в акции

Итак, давайте кратко подытожим основные позитивные моменты в бумагах X5 Retail Group:

Факторы «ПРОТИВ» инвестирования в акции (основные риски)

Перечислим основные риск-факторы для акций X5 Retail Group:

Итоговая оценка

В целом, можно сказать, что на российском рынке не так уж и много фундаментально крепких историй в секторе ритейла, однако X5 Retail Group, по моему мнению, является одной из них. Да, компания не выглядит явно недооцененной, однако сейчас подобная ситуация складывается не только в секторе ритейла, но и на всем фондовом рынке как в РФ, так и за рубежом. Рост долговой нагрузки также вызывает некоторые опасения, однако стабильно растущая EBITDA позволяет не только его контролировать, но также и выплачивать стабильно высокие дивиденды с возможностью их дальнейшего наращивания.

При этом, и явных прочих плюсов у компании достаточно, включая стабильность финансовых результатов, активную реновацию и развитие цифровых сервисов, возможные скорые IPO смежных бизнес-структур, положительный взгляд инвестдомов и т.д.

В итоге, X5 Retail Group мне кажется наиболее «понятным и логичным» выбором для диверсификации портфеля бумагами из сектора ритейла. К примеру, Магнит локально выглядит перекупленным, а инвестиционный тезис в той же Обуви России может реализовываться годами.

Автор: Алексей Соловцов

Данный материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и отражает исключительно субъективное мнение автора. Помните о том, что инвестирование в ценные бумаги сопряжено со значительным риском, в связи с чем Вам всегда необходимо проводить самостоятельный анализ рыночной ситуации и объектов инвестирования.

Вам может быть интересно:

Базовые знания о финансах и рынках:

Фундаментальные обзоры эмитентов:

Источник

X5 Retail Group акции

X5 Group снижает долю своих алкомаркетов в Петербурге
В этом году X5 Group закрыла 2 алкомаркета «Пятьница» в Петербурге. В следующем году закроется ещё 7 магазинов данного формата. Это делается в рамках оптимизации бизнеса и релокации торговых объектов.

Ранее от развития этого формата отказался «Магнит».

В условиях ограничения площадей формат “Пятьницы” неэффективен. Сейчас мы понимаем, что эти площади выгоднее использовать для открытия нового магазина. У нас останется несколько алкомаркетов в регионе, но это непрофильный бизнес. Нам легче в “Пятёрочке” разместить небольшой ассортимент алкоголя, нежели развивать специалитет

— директор по продажам макрорегиона Северо–Запад торговой сети «Пятёрочка» Екатерина Родионова.

С другой стороны, на рынке существует и обратная тенденция: алкомаркеты расширяют у себя категорию продуктов питания, пытаясь стать более эффективными за счёт этой категории товаров.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Х5 Group выпустила первую подписку на еду.
x5paket.ru/
ну я даже не знаю. Пока народ к подпискам относится достаточно негативно, т.к. их стали пихать все и вся.

хотя ну что, 200р в месяц, музыку от сбера и кино от иви впихнули, 10% с покупок впихнули с бесплатными доставками, и еще какие то теоретические ништяки. Может и выстрелит, но явно не сию минуту. Другое дело что сейчас подписка от яндекса/сбера есть практически у каждого.

Фигасе. На 1990 сработала заявка, думал дно. А тут снизу постучали.

Что будет с акциями x5 retail group

Вообще конечно мутная история с доначислением налогов.

по мнению Федеральной налоговой службы (ФНС), экономической целесообразности у сделок не было, и инвестпривлекательность ни при чем, так как набор активов Х5 остался неизменным. Целью сделок была минимизация налогов за счет того, что в результате платежей по займам происходило перераспределение прибыли российских структур в пользу зарубежных, где налогообложение было ниже, решили инспекторы. Выплаченные проценты иностранным структурам ФНС расценила как «скрытое» распределение прибыли КГН и переквалифицировала их в дивиденды в адрес акционеров группы Х5, начислив налог по ставке в 15% (копипаста с интерфакса, ссылка ниже у боба)

По мне налицо буйство налоговиков, могли и не доначислять, может не договорились, может когда премьер — налоговик, надо собирать максимально кэш
Про наши суды все понятно, но почему суд первой инстанции встал на сторону х5 — хороший вопрос
Решение арбитражного суда не приговор, вероятно будут кассацию подавать. Тут уже нужно чтобы альфа включалась хоть какими то остатками веса, если им это конечно надо, в противном случае кассационная жалоба максимум отсрочит выплату этого налога.

Малые сельхозпроизводители смогут размещать свою продукцию в крупных сетях — «Магните» и «Пятерочке» — на льготных условиях.

Пилотный проект «Фермерский островок» стартует 17 декабря в Уфе, до конца года — в Новосибирской и Омской областях, а позже распространится на всю Россию.

На «островки» фермеры смогут заходить кооперативом и не соблюдать жесткие требования ритейлеров к поставщикам. Проект станет шагом вперед, но объединение в кооператив может вызвать сложности, полагают эксперты.

В 2022 году запланирована реализация проекта в Тюменской и Московской областях, а в дальнейшем планируется масштабировать его на всю страну.

Минэкономразвития поддерживают эксперимент.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

сегодня ожидаем: FIVE: закрытие реестра по дивидендам 73,65 руб

Источник

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *