Что будет с долларом и евро
Курс доллара собирается удивить инвесторов: Какие события ожидаются на предновогодней неделе
Перед Новым годом курс доллара и евро может преподнести инвесторам не один сюрприз. Какие события будут влиять на валюту в конце декабря и сколько будет стоить рубль?
Чем необычна следующая неделя
В глобальном разрезе наибольшее беспокойство у инвесторов вызывает развитие эпидемиологической ситуации. Омикрон-штамм распространяется с большой скоростью даже в странах с высоким процентом граждан, получивших вакцину. Это особенно настораживает в свете перехода мировых ЦБ к сворачиванию сверхмягких денежно-кредитных условий. Вирусные страхи также давят на сырьевые активы, включая нефть. Об этом рассказал инвестиционный стратег «БКС Мир инвестиций» Александр Бахтин.
Впрочем, по его словам, нефть получает поддержку со стороны сохраняющихся высоких цен на газ. Чёрное золото в нынешних условиях часто рассматривается как более доступная альтернатива голубому топливу. По мнению Александра Бахтина, уровни цен на энергоносители остаются в числе базовых факторов поддержки рубля.
— В геополитическом разрезе на динамику рублёвых активов могут повлиять итоги ежегодной пресс-конференции президента России 23 декабря. Некоторое давление под занавес года рубль может испытать из-за традиционно растущего предпраздничного спроса на валюту как со стороны тех, кто страхуется на случай реализации каких-либо негативных событий в длинные новогодние выходные, так и со стороны путешественников за рубеж. Кроме того, важным для рубля краткосрочно будет развитие валютного кризиса в Турции, — добавил Александр Бахтин.
По его словам, поддержка рубля локально обеспечивается со стороны налогового периода, повышательного тренда на рынке рублёвого долга. Фундаментально позитивен для нацвалюты эффект от повышения ключевой ставки до 8,5%.
— Сценарий предновогодней недели трудно предугадать. Как правило, рынок в это время достаточно «тонкий», поэтому, с одной стороны, возможны сюрпризы в виде резких курсовых колебаний, как в 2018-м и в 2020 году, когда рубль снизился на 1,0–1,5%. Или, напротив, курс может стоять как вкопанный. Особенно если внешний фон и геополитические риски умеренно позитивны, — рассказал эксперт информационно-аналитического центра компании Hamilton Антон Гринштейн.
Он считает, что в 2021 году набор факторов скорее говорит за сценарий со снижением курса российской валюты в предновогоднюю неделю. Во-первых, из-за раскручивающейся спирали роста напряжённости в отношениях между Россией и США по ситуации на юго-востоке Украины, которая может привести к новым антироссийским санкциям. А во-вторых, из-за ухудшающегося внешнего фона на мировых рынках, где инвесторов пугает омикрон-штамм CoViD-19.
Эксперт напомнил, что в воскресенье, 19 декабря, Нидерланды уже ввели локдаун, по жёсткости аналогичный тому, что вводился весной 2020 года. Он продлится до 14 января 2022 года. В Лондоне в минувшие выходные было объявлено чрезвычайное положение после того, как за сутки «омикроном» заразились 93 тысячи британцев.
— Теперь на повестке стоит вопрос об аналогичных эпидемиологических ограничениях в других европейских странах вроде Германии, Австрии, Франции. Если, конечно, скорость распространения омикрон-штамма CoViD-19 на этой неделе не снизится. Фондовые индексы и цены на нефть уже обвалились. Если к Нидерландам присоединятся европейские соседи, падение на финансовых рынках продолжится и на следующей неделе, — добавил Антон Гринштейн.
Последняя декада декабря стартовала с негативными настроениями на финансовых рынках, которые могут сохраниться до конца года. Проявляется давление на рисковые активы: сырьё, фондовые индексы, валюты развивающихся рынков. Это связано с несколькими обстоятельствами. В том числе с тем, что на прошедшей неделе ведущие центробанки — ФРС, ЕЦБ, Банк Англии — продемонстрировали поворот в своей кредитно-финансовой политике. Из-за высокой инфляции она становится жёстче, сворачиваются денежные стимулы. Это означает в перспективе ограничение в наращивании денежной массы, удорожание денег и усложнение условий для инвестирования. На этот момент обратил внимание главный аналитик TeleTrade Марк Гойхман.
Но, с другой стороны, российской Центробанк 17 декабря поднял свою ключевую ставку с 7,5% до 8,5%. К тому же он заявляет о возможном дальнейшем её повышении. Это идёт в унисон с трендом ведущих центробанков. Но если их более жёсткая политика способствует укреплению основных мировых валют, то такая же направленность ЦБ РФ — драйвер усиления рубля.
По словам Марка Гойхмана, если негативный настрой из-за «омикрона» не получит развития в ближайшие дни или по каким-либо причинам хотя бы временно ослабнет геополитическая напряжённость, российская валюта получит поддержку.
Прогноз курса рубля на конец декабря
До 27 декабря негативное влияние на рубль будет сдерживать подготовка российских экспортёров к выплате НДПИ в следующий понедельник. После чего при сохранении геополитических рисков и угроз «омикрона» со вторника, 28 декабря, по четверг, 30 декабря, включительно российская валюта будет склонна к ограниченному снижению к 74,5–75,5 за доллар США и 84,5–85,5 за евро. Такой прогноз сделал Антон Гринштейн.
Он полагает, что в альтернативном сценарии (Россия и США решат не ставить на новогоднюю паузу свой конфликт, а омикрон-штамм CoViD-19 к концу этой недели начнёт отступать вместе с угрозой новых локдаунов) курс рубля останется в диапазоне 73,2–74,2 к доллару США и 83–84 к евро до следующей пятницы, 31 декабря.
Центробанк агрессивно повысил ключевую ставку: Как изменится курс рубля, проценты по вкладам и кредитам
— В зависимости от сочетания факторов влияния котировки могут колебаться, но вряд ли в очень широком диапазоне. Его наиболее вероятные технические границы до конца декабря — 72–76 рублей за доллар и 82–85 рублей за евро. В целом для рубля уходящий год был достаточно ровным. Высокие цены энергоносителей, профицит бюджета, торгового баланса, восстановительный рост экономики содействовали укреплению рубля, а геополитика, «бюджетное правило» Минфина не давали значительно повысить его курс, — заключил Марк Гойхман.
По оценкам Александра Бахтина, курс рубля к концу декабря может сложиться в пределах 73–75 к доллару и 82,5–84,5 — к евро. Ключевыми факторами для курсовой динамики останутся общерыночный аппетит к риску, цены на сырьё и геополитика.
— Для российских активов и рубля на повестке вновь санкционные риски. Присутствует и давление со стороны нефти, которая обновляет двухнедельные минимумы. В ближайшее время эти моменты будут определять движение рублёвых пар. К концу недели объём ликвидности в валютном секторе может снизиться: католические страны уйдут на каникулы по случаю Рождества, количество нерезидентов в торгах уменьшится. В такое время не исключены резкие колебания курса. Доллар в ближайшей перспективе будет следовать в диапазоне 74–75 рублей, евро — 83–84. До конца декабря торговые диапазоны могут быть немного шире: для доллара это границы в пределах 73–75, для евро — 82–85, — отметил старший аналитик УК «Альфа-Капитал» Максим Бирюков.
Сейчас рыночная волатильность превышает свои средние показатели, что может двигать курсы иностранных валют с большей, чем обычно, амплитудой. Так считает старший аналитик ИАЦ «Альпари» Анна Бодрова.
— Пока рынком правят коронавирусные страхи и спад цен на сырьё, рубль остаётся под давлением. В конце этой недели на рождественские каникулы уйдут западные рынки, торги станут «тонкими», с меньшим объёмом ликвидности, что сохранит волатильность в силе. Для доллара США это означает вероятность колебаний в пределах 74–75 рублей, для евро — 83–84. До конца декабря курс доллара может торговаться в диапазоне 73–75, евро — 82–85, — добавила Анна Бодрова.
Финансовый эксперт, сооснователь школы независимых финансовых консультантов Finliberty Светлана Самойлова ждёт ослабления курса рубля к концу года. Она отметила, что инвесторы продолжили сокращать позиции по акциям. Также на рынок давит ухудшение ситуации по коронавирусу. Рынок ожидает новые локдауны. При продолжении снижения стоимости нефти ниже 70 рублей за доллар она ждёт курса валют на уровне 76 рублей за доллар.
— Из-за новой волны пандемии падают нефтяные котировки — сегодня баррель марки Brent торгуется на уровне 69 долларов, а под конец года в РФ увеличиваются объёмы рублёвой ликвидности, что давит на курс. Вероятнее всего, что эти факторы приведут к умеренному ослаблению национальной валюты, которая дешевеет уже сегодня. Доллар выше 74 рублей, евро — дороже 84 рублей. До Нового года будет вполне ожидаемым снижение рубля до уровня 75–76 за доллар и 85–86,5 рубля за евро, — считает частный инвестор, основатель «Школы практического инвестирования» Фёдор Сидоров.
Каким будет курс доллара в 2022 году: упадет до ₽66 или взлетит до ₽80
В начале прошлого месяца рубль укрепился — однако затем начал терять позиции, почти достигнув уровня ₽76 за доллар 26 ноября. Это происходило на фоне обострения геополитической ситуации, а также появления нового штамма коронавируса «омикрон», обрушившего цены на нефть.
Что будет с курсом доллара в следующем году? Мы опросили экспертов валютного рынка, чтобы выяснить, чего ждать от пары доллар-рубль в 2022-м.
Что окажет наибольшее влияние на курс доллара
Монетарная политика развитых стран станет одним из важных факторов влияния на российскую валюту. В ноябре Федрезерв США сохранил процентную ставку на уровне 0–0,25% годовых и объявил о сворачивании антикризисной программы выкупа активов. Ожидается, что в 2022 году центробанки перейдут к дальнейшему ужесточению кредитно-денежной политики. Это может спровоцировать отток капитала с развивающихся рынков и оказать давление на рубль.
Эксперты предсказывают еще один подъем ставки до конца года вследствие высокой инфляции в стране. Рост ставки до 8,5% допустила и глава ЦБ Эльвира Набиуллина. Последнее заседание по ставке в 2021 году состоится 17 декабря.
Если ставка ЦБ достигнет 8,5%, это может сделать привлекательным российский долговой рынок. Если же инфляция, как предполагает ЦБ, начнет замедляться, то это лишь усилит реальную доходность российской валюты. В ожидании снижения ставки регулятора нерезиденты будут открывать позиции в ОФЗ, что параллельно будет способствовать снижению курса доллара к рублю, уверен ведущий аналитик отдела глобальных исследований «Открытие Инвестиции » Андрей Кочетков
По мнению начальника дилингового центра Металлинвестбанка Сергея Романчука, в течение 2022 года станет ясно, что перспектива снижения инфляции будет явной, а ставка задрана слишком высоко и далека от долгосрочных значений. Это может способствовать быстрому укреплению рубля, считает эксперт.
Глава ЦБ Эльвира Набиуллина говорила, что, скорее всего, уже к концу 2022 года удастся вернуть инфляцию к цели в 4%. Романчук указывает, что это означает понижение ставки на несколько процентов — но до тех пор ставка останется высокой и будет привлекать инвесторов в рубль. Инвестиционный стратег «ВТБ Мои Инвестиции» Григорий Жирнов также ожидает заметного снижения инфляции в 2022 году (ближе к 4,5%) и снижения ставки в третьем-четвертом кварталах. Это, вероятно, приведет к увеличению спроса нерезидентов на ОФЗ и снижению курса доллара к рублю, как это было в 2019 году, резюмировал эксперт.
Власти России в 2022 году также планируют инвестировать деньги из Фонда национального благосостояния. Предполагается, что в ближайшие три года можно будет потратить до ₽2,5 трлн из ФНБ. По словам министра финансов Антона Силуанова, такого объема инвестирования средств ФНБ не было в современной истории.
По мнению главного экономиста Bank of America Securities по России и СНГ Владимира Осаковского, трата средств ФНБ — важный фактор для рубля, потому что он напрямую начнет сокращать ежедневные покупки валюты ЦБ и Минфином. Само по себе это может оказать довольно существенную поддержку рублю — однако неясно насколько, так как неизвестно, сколько именно денег будет тратиться, заключил эксперт.
Пандемия — важный фактор, но новые штаммы не так опасны, как кажутся
Фактор, от которого зависит монетарная политика, — пандемия. Если ситуация с ней будет развиваться негативно, то это может спровоцировать всплеск инфляции и слабый экономический рост, считает управляющий директор Газпромбанка по направлению Private Banking Егор Сусин.
То, насколько быстро удастся перейти к нормальному функционированию экономики, восстановлению полноценного авиасообщения и цепочек поставок товаров — ключевые вопросы, определяющие желание инвестировать в рисковые активы, к которым относится рубль. Новые волны коронавируса способны негативно сказаться на настроениях рынков и взвинтить курс доллара.
В то же время риски новых штаммов с каждым разом воспринимаются рынками все более спокойно. Существующие технологии создания вакцин позволяют относительно оперативно реагировать на новые угрозы, поэтому проблема пандемии будет постепенно отходить на второй план, считает ведущий аналитик отдела глобальных исследований «Открытие Инвестиции» Андрей Кочетков.
Курс доллара почти не зависит от цен на нефть, но цены на газ могут помочь рублю укрепиться
По оценкам Григория Жирнова, через покупки/продажи валюты Минфин «стерилизует» около 2/3 дополнительных доходов от экспорта нефти. При этом сохранение цен на газ на повышенном уровне может привести к притоку дополнительной валютной выручки через счет текущих операций и оказать более заметное влияние на российскую валюту, считает он.
«Мы можем констатировать, что рубль практически отвязался от нефти и больше зависит от вторичных эффектов — например, от цен на газ, которые бюджетным правилом напрямую не покрываются в той мере, как покрываются нефтяные доходы, и могут оказывать большое влияние на баланс спроса и предложения на валюту», — считает эксперт.
Эксперты допускают снижение курса доллара ниже ₽66. Но геополитика и пандемия способны обвалить рубль
Егор Сусин, управляющий директор Газпромбанка по направлению Private Banking: «Базовый прогноз на 2022 год по рублю — в среднем ₽73–74 за доллар. Не вижу большого негатива для рубля, потому что мы уже находимся в цикле ужесточения денежно-кредитной политики. Широкий диапазон, в котором мы находимся (₽70–80 за доллар), сохранится даже при негативном развитии событий. При этом у рубля есть факторы поддержки: у населения, компаний и государства сильно выросли валютные сбережения — поэтому в случае негативных процессов мы можем увидеть возврат этой валюты на рынок, то есть сработает стабилизирующий эффект».
Сергей Романчук, начальник дилингового центра Металлинвестбанка: «В базовом сценарии — ₽70 за доллар. Самый плохой сценарий — если «омикрон» запустит пандемию заново, то возможен выход в доллар по всему миру и жесткий обвал фондового рынка. Но думаю, все это будет смягчено в силу опыта 2020-го, когда реакция была слишком велика. Даже в такой ситуации максимум — ₽80 за доллар, вряд ли пики обвала рубля, которые мы видели в 2020-м, удастся преодолеть.
Дмитрий Полевой, директор по инвестициям «Локо-Инвеста»: «Полагаем, что рубль останется в пределах ₽70–75 за доллар, но рассчитываем, что он вернется ближе к нижней границе этого диапазона. Влияние нефти срезается бюджетным правилом, а вот со стороны газа позитивное влияние будет ощущаться, что хорошо для рубля. Резкий обвал сырьевых цен, растущие шансы на возврат жестких ограничений из-за вируса и выход инвесторов из активов развивающихся рынков, геополитика — все это способно сохранить негативное влияние на рубль. Но пока все это не выглядит как базовый сценарий».
Владимир Осаковский, главный экономист Bank of America Securities по России и СНГ: «Сохраняем таргет на уровне ₽68 за доллар на конец 2022 года. Мы ждем роста нефти на фоне восстановительных процессов в экономике. Риски для российской валюты — глобальная инфляция и повышение ставок мировым ЦБ. Однако рынки уже заложили в цены какую-то часть ужесточения денежно-кредитной политики в других странах».
Григорий Жирнов, инвестиционный стратег «ВТБ Мои Инвестиции»: «Наш прогноз на конец 2022 года остается на уровне ₽70 за доллар, однако и более крепкие уровни достижимы, особенно если цены на газ останутся на высоком уровне. Волатильность при этом может сохраниться — если «омикрон» приведет к ужесточению ограничений в мире, то рубль окажется под давлением вместе с другими валютами развивающихся стран».
Максим Бирюков, старший аналитик УК «Альфа-Капитал»: «С большой вероятностью курс рубля в 2022 году будет в диапазоне ₽70–75 за доллар. Учитывая сильные макропоказатели России, при благоприятных условиях на сырьевых рынках курс может уйти ниже. Фундаментально рублевые активы — одни из самых привлекательных среди как большинства развивающихся рынков, так и развитых. В случае обострения геополитических рисков и возвращения санкционной риторики не исключаем краткосрочных периодов с более высокими значениями».
Андрей Кочетков, ведущий аналитик отдела глобальных исследований «Открытие Инвестиции»: «В 2022 году ждем преимущественно укрепления рубля. Одними из главных факторов станут политика ЦБ РФ и динамика инфляции. Диапазон на предстоящий год может быть в пользу российской валюты от ₽66 до ₽76 за доллар. В случае совпадения сразу нескольких негативных факторов, включая геополитические события и коронавирусные сюрпризы, курс рубля может ослабнуть до ₽80 за доллар. Однако вероятность подобного сценария в следующем году можно считать достаточно низкой».
Основной инструмент денежно-кредитной политики центрального банка страны. Это процентная ставка, которая определяет минимальную стоимость денег в стране, влияет на ставки кредитов, депозитов, размер купона торгуемых облигаций. Центробанк воздействует на инфляцию и валютные курсы, изменяя ключевую ставку. Например, если ключевая ставка повышается, то кредиты и депозиты становятся дороже, а инфляция сдерживается. Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее
Что ждать от курса валют в 2021 году: эксперты сделали смелый прогноз
На днях пресс-секретарь президента РФ Дмитрий Песков заявил, что рост цен на продукты питания не связан напрямую с курсом рубля. Однако очевидно, что от этого показателя во многом будет зависеть благополучие россиян. Bankiros.ru пообщался с ведущими финансовыми аналитиками страны и выяснил, как поведет себя курс валют в начале 2021 года, и стоит ли переводить свои накопления в доллары.
Председатель правления банка «Фридом Финанс» Геннадий Салыч считает, что евро сейчас на многолетних пиках против доллара и, как следствие, он сильнее сопротивляется укреплению рубля, чем американская валюта.
«В последние дни за единицу евровалюты давали до 1,215 доллара, что достаточно редкое событие: на таких уровнях главная мировая форекс-пара торговалась последний раз зимой 2018 года буквально пару месяцев. Пока сохраняется диспаритет в денежной политике ФРС и ЕЦБ (США активнее проводят эмиссию, чем еврозона), этот тренд будет нарастать», – уверен эксперт.
Другими словам, потенциально евро может повторить поход на 1,25 доллара в декабре-феврале, набрав в весе еще порядка 3%, пояснил он. По расчетам банкира, при сценарии стабильного рубля по 74-75 за доллар евровалюта будет держаться в диапазоне 92-93,5 и даже касаться 94. Если на финансовых рынках начнется очередная коррекция, что предсказывают все без исключения крупные инвестдома, то нефть может потерять в ближайшие пару месяцев до 10%, а рубль соответственно до 5%, предупредил Салыч.
«В пиковые моменты такой коррекции доллар сможет доходить до 76,5, а евро до 95. Но в среднем они этой зимой будет стремиться к золотой середине: 73-74 по доллару и 90-91 по евро», – сказал собеседник Bankiros.ru.
Вице-президент QBF Максим Федоров считает, что первый квартал следующего года будет связан с укреплением американского доллара к основным валютам и валютам emerging markets. На это будет несколько причин.
«Во-первых, поле для дальнейшего смягчения монетарной политики ФРС США сейчас очень ограничено. Регулятор может еще поменять дюрацию операций количественного смягчения, но объем программы вряд ли будет увеличивать, о чем руководство ФРС неоднократно заявляло», – пояснил Федоров.
А вторая причина в том, что рост инфляционных тенденций не даст возможности американскому ЦБ дальше смягчать денежно-кредитную политику. Также, по его словам, стоит ожидать роста рисков в мировой финансовой системе.
«Рост рисков – это всегда укрепление доллара США, который является валютой фондирования», – уточнил Федеров.
Что касается рубля, то, по словам эксперта, он будет следовать глобальным тенденциям, то есть слабеть против доллара. Влиять на это будут и внутренние факторы, прежде всего, инфляция, которая, превысит ключевую ставку Банка России, что всегда работает против рубля.
«Можно ожидать, что в первом квартале следующего года пара доллар-рубль уйдет выше уровня 80», – заключил эксперт.
Валюты – аутсайдеры
Фаналитик TradingView, Inc. Игорь Кучма заявил в беседе с Bankiros.ru, что доллар, как и британский фунт, оказались одними из главных аутсайдеров среди резервных валют в этом году.
«В случае фунтов стерлингов падение связано с неопределенностью вокруг Брексита, а доллар снизился из-за политики смягчения ФРС США», – пояснил он.
Что касается поведения доллара в 2021 году, то он может упасть в цене, если от властей США последует новый пакет помощи.
Управляющая филиалом АКБ «ФОРА-БАНК» Алина Бажулина считает, что рубль, скорее всего, будет укрепляться в начале 2021 года. Предпосылки к этому – подросшие цены на нефть.
«Сыграют на руку нацвалюте массовая вакцинация от коронавируса и отсутствие новых санкций. Размещение облигаций под привлекательные ставки будет притягивать капитал в страну, что также окажет благотворное влияние», – уверена Бажулина.
Финансовый аналитик Евгений Марченко предполагает, что курс рубля в начале 2021 года останется в пределах 72-73 рублей. А если нефть продолжит свой восходящий тренд, возможно снижение курса до уровня 70-71 рубль/доллар.
«При этом такого сильного снижения курса евро ожидать не приходится. Вероятно, что европейская валюта прочно обоснуется на уровне 87-88 рублей на некоторое время», – заключил Марченко.
Стоит ли переводить свои накопления в доллары?
Марченко предупредил, что при формировании накоплений на долгосрочный период, не следует «ловить дно» и ждать дальнейшего укрепления рубля.
«Покупать валюту на срок больше 5 лет рекомендовано регулярно, и уровень ниже 73 рублей является прекрасной точкой входа на долгий срок», – сказал аналитик.
Принимая решение о переводе накоплений в доллары, нужно задать себе три основных вопроса – какой размер средств нужно сохранить, на какой срок и для каких целей, сказал Салыч.
«Сейчас хороший момент, чтобы продать часть сбережений в евро за доллары или рубли с горизонтом на полгода и больше. С другой стороны, уже сейчас неплохие уровни для покупки долларов за рубли», – предупредил эксперт.
Первый вариант спекулятивной стратегии позволит, по его словам, заработать за счет будущего снижения евро порядка 3-4% в долларах и 7-8% в рублях. Второй вариант поможет застраховаться от будущего восстановления доллара выше 75. Это может быть полезно, если есть цель сделать покупку с высокой импортной составляющей, например, автомобиль, электронику, а также, если есть планы сделать стратегические долгосрочные накопления – на пенсию или на покупку жилья за границей.
Руководитель отдела трейдинга Aravana Capital Management Валдис Вулдорфс для сохранения капитала (его кэшевой части) советует придерживаться простой диверсификации: 33% евро, 33% долларов и 33% рублей, либо добавить еще валют, таких как швейцарский франк, фунт стерлингов, японская иена и поделить поровну.
Обнаружили ошибку? Выделите ее и нажмите Ctrl + Enter.