Что будет с рублем до нового года
Эксперты подтвердили опасения россиян: девальвацию ждут после Нового года
Обвал рубля вероятен в январе
Относительно стабильная ситуация на валютном рынке, которая складывалась в течение всего этого года, тем не менее не успокоила россиян. Большинство населения уверено, что сразу после Нового года рубль ждет мощное падение: доллар будет стоить 81-82 рубля, а евро — свыше 92 рублей. Таковы результаты исследования, проведенного крупнейшим порталом по изучению рынка труда.
Фото: Лилия Шарловская
Исследовательский центр портала, опросив 1,6 тысячи россиян старше 18 лет, выяснил, что респонденты считают: после новогодних каникул курс доллара поднимется до 81,6 рубля, евро — до 92,3 рубля. Это на добрых 10% выше текущих биржевых значений, которые в настоящий момент составляют 73-73,5 за доллар, 82,5-83 за евро.
При этом опрос показал: курс доллара отслеживают около четверти россиян, курс евро — всего 17%. Мужчины интересуются новостями с валютной биржи активнее женщин. Россияне до 34 лет заинтересованы сильнее тех, кто старше. Респонденты с доходом выше среднего следят за котировками чаще тех, кто зарабатывает меньше. Однако и мужчины и женщины, и молодые и старые, и богатые и не очень в массе своей ожидают провала рубля.
Кстати, опрос ЦБ, проведенный в ноябре, показал схожую картину: 50% населения ждут дальнейшего ослабления национальной валюты. Ноябрьская динамика еще больше плеснула пессимизма в костер курсовых ожиданий. В последний месяц осени рубль спикировал на 10%, опустившись до 76 за доллар, что снова разбудило страх девальвации у российских граждан.
В принципе, у этого массового пессимизма есть основания. Пережив двадцатипроцентную девальвацию в прошлом году, рубль не смог отыграть ни копейки у доллара в текущем, несмотря на рост цен на нефть до максимумов за 6 лет и беспрецедентный скачок стоимости газа в Европе.
Примечательно, что сценарий резкого падения рубля существует не только в головах у большинства обывателей, но и в прогнозах ряда финансовых структур и известных экономических аналитиков. Например, Наталия Орлова, главный экономист «Альфа-банка», пророчит доллар по 80 рублей, отмечая в качестве факторов давления на российскую нацвалюту растущие геополитические риски, масштабный отток капитала и грядущее ужесточение политики Федеральной резервной системы США.
Скажем, если до конца декабря ухудшится геополитическая обстановка, ужесточится санкционная риторика, а нефть начнет понижаться в цене, то в начале будущего года доллар подорожает до 80 рублей, а евро превысит 86 рублей, считает руководитель Школы практического инвестирования Федор Сидоров.
Плохие новости по распространению штамма «Омикрон» вкупе с нагнетанием российско-украинской напряженности способны поднять доллар в диапазон 78-80 рублей, полагает Марк Гойхман, главный аналитики TeleTrade.
Однако, судя по свежему соцопросу, российское население оптимистические прогнозы в отношении курса рубля не убеждают. И людей можно понять: россияне привыкли к тому, что периоды стабилизации, а тем более укрепления рубля, случаются редко и продолжаются недолго. Зато падения бывают резкими, долгими и болезненными. И если 2021 год выдался для рубля относительно спокойным, это значит одно: в 2022-м – жди шторма.
Нового года не будет. Что ждать российскому рынку после обвала
График «Японские свечи»
Эксперты рассказали, кто рискует стать «фондовым мясом»
Московская биржа уже сообщила, что проведет детальный анализ утренних торгов вторника и готова обсудить с участниками рынка возможные дополнительные меры поддержки ликвидности. В пресс-службе биржи указали, что активность на ранних торгах вторника оказалась существенно выше средних показателей даже для основной сессии — свыше 40 миллиардов рублей, это более трети среднедневного объема.
ПРИЧИНЫ РАСПРОДАЖИ
Рынок акций РФ падает в сезон традиционного роста, отыгрывая с существенным опозданием накопленные риски, считает аналитик управления торговых операций на российском фондовом рынке «Фридом Финанс» Александр Осин.
«Рынок получал сигналы на снижение со второй декады октября и в итоге сформировал устойчивое, как представляется, на перспективу до середины января сопротивление в диапазоне 3800–4100 пунктов по индексу Мосбиржи», — оценивает он.
Снижение российского рынка акций сложно объяснить фундаментальными факторами, продолжает ведущий аналитик отдела глобальных исследований «Открытие Инвестиции» Олег Сыроваткин.
По его мнению, рынок давно выглядит очень дешевым относительно и развивающихся стран, и развитых.
«Даже в районе октябрьских максимумов форвардный коэффициент «цена/прибыль» индекса Мосбиржи составлял около 7,2х, что выглядело вполне адекватным значением с точки зрения истории, особенно учитывая, что индекс находился на рекордных значениях», — говорит аналитик.
Сегодня этот коэффициент составляет и вовсе 5,63х, кроме того, индекс предлагает форвардную дивидендную доходность на уровне 9,3%. Таким образом, по этим показателям российский рынок акций сегодня стоит в 2-7 раз дешевле индексов MXEF (развивающиеся страны), Stoxx Europe 600 (Европа) и S&P 500 (США).
Причин для этого несколько, отмечает Сыроваткин. Во-первых, переоценка геополитических рисков: сначала из-за обострения ситуации на границе России с Украиной в ноябре, затем после разговора Путина с Байденом (7 декабря), от которого многие инвесторы ждали прорыва в отношениях, а затем в последние дни на фоне негативной риторики в отношении Москвы со стороны министров иностранных дел G7, МИД Германии и ее нового канцлера.
Вряд ли инвесторов может порадовать перспектива усиления разногласий между Россией и Западом.
«Как на вулкане». Что делать, если Банк России резко поднимет ставку
Еще одним негативом для российского рынка акций являются перспективы резкого повышения ключевой ставки Банком России в эту пятницу. Ожидается, что она вырастет на 0,5-1 процентный пункт, что будет значимо для экономики и курса рубля.
Что касается технических факторов утреннего обвала, собеседник агентства выделяет продажи нерезидентов. Причем эти продавцы появились тогда, когда индексы Мосбиржи и РТС находились уже примерно на 15% и 10% ниже своих октябрьских максимумов, что спровоцировало принудительное закрытие позиций и дополнительно усилило волатильность.
Причины панических распродаж российских бумаг имеют как фундаментальную подоплеку, так и техническую составляющую, считает эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Михаил Зельцер. Он указывает, помимо роста геополитических рисков, «нервозное» ожидание сворачивания количественной программы ФРС США.
По его словам, монетарное ужесточение глобальных ЦБ в первую очередь и приводит к турбулентности развивающихся рынков. Да и омикрон-штамм «будоражит умы», повышая волатильность сырьевого рынка.
«И вот на таком негативном фоне инвесторы рассчитывали на продолжение трендового роста рынка. Причем в погоне за доходностью многие активные участники набирали бумаги с использованием маржинального кредитования. Хотя уже в конце октября мы высказывали серьезные опасения в устойчивости ралли. В итоге, в последние дни наблюдается так называемое схлопывание больших кредитных плеч — маржин-коллы», — констатирует Зельцер.
ЗАРУБЕЖНЫЕ ПЛОЩАДКИ
Американский фондовый рынок, ожидающий новых сигналов от ФРС, также накрыл негатив. Индекс «голубых фишек» Dow Jones Industrial Average потерял 0,43%, снизившись до 35 496,04 пункта, S&P 500 — 1,1%, опустившись до 4617,82 пункта, Nasdaq Composite — 1,69%, сократившись до 15 152,55 пункта (по состоянию на 19.00 14 декабря 2021 года — прим. «Прайм»).
Инвесторы ждут более жесткого решения от регулятора, чем уже заложено в котировки. Такие настроение спровоцировал индекс цен производителей (PPI) в США. Ноябрьская статистика выросла больше (0,8% месяц к месяцу), чем прогнозировали участники рынка (0,5%), а в годовом исчислении рост PPI рекордно поднялся на 9,6% (год к году) вместо ожидаемых 9,2%.
Спираль раскручивается: мировую экономику может отбросить назад
КОГДА ЖДАТЬ ВОССТАНОВЛЕНИЯ РЫНКА
Аналитики, опрошенные «Прайм», верят в краткосрочность создавшейся на рынках ситуации.
«Обычно после массового панического исхода спекулянтов, активно играющих против основного движения рынка, и происходит стабилизация индексов. Это наглядно видно по динамике утренних торгов 14 декабря и основной сессии Мосбиржи», – говорит Зельцер.
На коррекционный рост стоит рассчитывать не ранее закрепления индекса Мосбиржи в ходе основной сессии выше 3650 пунктов (в этом случае возможно движение к 3800-3900 пунктам), а индекса РТС – выше 1550 пунктов (с целями движения 1650-1730 пунктов), прогнозирует аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал» Елена Кожухова.
«Рынок акций РФ остается фундаментально очень привлекательным, и мы видим предпосылки для роста индекса Мосбиржи в область 4800 пунктов к концу 2022 года, что предполагает потенциал роста примерно в 30%. «Что касается текущего снижения, то оно прекратится тогда, когда иссякнут «геополитические» продавцы», — считает Сыроваткин.
СУДЬБА РОЖДЕСТВЕНСКОГО РАЛЛИ
Соответственно, ралли зависит от того, когда уйдут «геополитики», полагает он.
Кожухова добавляет: напряженность может ослабнуть в случае успешных переговоров России и стран НАТО, о возможности которых говорилось на прошлой неделе. Тем не менее, в этом случае понадобится ясность ситуации и понимание того, как именно стороны намерены урегулировать спорные вопросы.
«Новогоднее ралли на российском рынке, вероятно, также случится лишь в случае ослабления геополитической напряженности и выхода на первый план других экономических факторов (например, возобновления роста цен на нефть)», — предполагает она.
«В целом, оно выглядит вполне возможным, так как за последние десять лет индекс Мосбиржи рос в декабре в среднем на 0,57%, а его текущее снижение с начала месяца составляет 7,6%. Таким образом, для возвращения к среднему десятилетнему значению индексу необходимо показать хороший рост», — размышляет Сыроваткин.
Зельцер не соглашается с коллегами — с учётом более чем 20%-ного обвала рынка менее чем за два месяца, возможно вскоре и будет восстановительный отскок, но вряд ли это можно будет считать ралли.
Сжигают долги. Ждет ли нас «год великого дефолта»
ЧТО ДЕЛАТЬ ИНВЕСТОРАМ
В создавшейся кризисной, по сути, ситуации Зельцер советует инвесторам соблюдать риск-менеджмент и мани-менеджмент.
«То есть не злоупотреблять кредитными ресурсами, несущими в момент падения рынка повышенный риск потерь портфеля. А также следует диверсифицироваться путем распределения средств в разные группы активов, будь то акции, облигации, иностранная валюта, защитные товары, например, золото», — подчеркивает он.
Не следует спешить с покупками подешевевших активов. «У текущих уровней можно пробовать совершать точечные покупки с близкими стоп-лоссами, но такие позиции будут высокорискованными в связи с преобладанием основного нисходящего тренда и опасностью эскалации геополитического конфликта», — обращает внимание Кожухова. По ее словам, наиболее безопасной позицией на данный момент является выжидательная, так как санкционные риски при их реализации могут вызвать новый шквал продаж.
Взлет или падение? Эксперт рассказал, сколько будет стоить валюта до и после Нового года
Традиционно в декабре рубль показывает падение по отношению к основным валютам. Такая ситуация наблюдается последние 25 лет, рассказал ведущий аналитик FxPro Александр Купцикевич, передает «Российская газета».
Сейчас «россиянин» теряет примерно по 2,2% к доллару против 1,8% ноября. Худшим же месяцем для рубля в 2020 году оказался август. Тогда нацвалюта просела на 3,9%.
Ослабление рубля к концу года связано сразу с несколькими факторами. Основной – повышение темпов освоения бюджета и сокращение профицита сальдо платежного баланса. В этом году многие ожидали, что «россиянин» сможет укрепиться к концу года после той девальвации, что нацвалюта демонстрировала с весны из-за геополитики. И надежды оптимистов оправдались, но лишь частично. Тренд на укрепление к декабрю у рубля был, он остается и сейчас, но нивелируется другими факторами.
С начала ноября, по словам Купцикевича, пара доллар-рубль опустилась с 80,6 до 72,7 рубля за доллар. То есть, «россиянин» смог вернуть 9,8% стоимости, прежде чем снова откатиться к 75 рублям за одного «американца» в понедельник днем.
Аналитик отмечает, что ситуация, которая сейчас наблюдается на рынках, связана с фиксацией прибыли перед праздниками. Как показывает опыт, последние предновогодние недели несут на рынки высокую волатильность, но редко что кардинально меняют к концу январских праздников. То есть, и нацвалюта, и рынки могут продемонстрировать резкие скачки как вниз, так и вверх, но велика вероятность, что вернутся на прежнее место к окончанию каникул.
Что касается этой недели, как, впрочем, и предыдущей, несмотря на плохой старт, эксперт сохраняет оптимистичный взгляд на рубль. В случае, если риски все-таки сработают, «россиянина» может отбросить к 76,4 за доллар и к 90,15 – за евро.
К Новому году, по мнению Купцикевича, курсы вернутся к 73 рублям за доллар и 88-90 за евро.
При этом в обозримом будущем «европеец» выглядит привлекательнее «американца» с фундаментальной точки зрения. Поэтому, если вы хотите поменять рубли на какую-то из стабильных валют, лучше выбирать евро. При этом вложения в рубль – в ближайший год выглядят неплохо, если вы не верите, что санкции могут что-то изменить. При этом сам аналитик в это не верит.
«Что касается праздничного периода, движение рубля в эти дни сложно прогнозировать. Зачастую колебания очень широкие, но отыгрываются в первые же дни после праздников», – резюмировал аналитик.
По его мнению, в худшем случае после каникул рубль может откатиться к планке в 80 рублей за доллар. При этом к концу первого квартала 2021 года эксперт ожидает 68-70 за доллар и 83-85 – за евро.
Обнаружили ошибку? Выделите ее и нажмите Ctrl + Enter.
Обвал рубля – девальвация. Пронько оценил главный панический прогноз Нового года
Абсолютное большинство граждан России убеждены, что после новогодних каникул рубль ждёт серьёзный обвал. Даже по опросам, проведённым ЦБ, каждый второй считает, что новая девальвация неизбежна. Насколько обоснован подобный пессимизм?
Правительство и ЦБ вновь за наш счёт решат поправить положение? Однако глава ЦБ Эльвира Набиуллина и министр финансов Антон Силуанов сильно рискуют в интересах сырьевых олигархов. Новая девальвация приведёт к резкому росту цен, зависимость от потребительского импорта колоссальная, что вызовет мощное социальное недовольство.
Только за один минувший месяц рубль потерял по отношению к доллару почти 10%. Новая фактическая девальвация привела не только к тому, что ценники на товары в магазинах постоянно меняют, но резко увеличила пессимизм у граждан России.
Большинство уверено, что сразу после Нового года русская национальная валюта в очередной раз обвалится: доллар в районе 81-82 рублей, а евро пробьёт вверх отметку в 92 рубля. Таковы результаты исследования, проведённого порталом Superjob. Эти значения выше на 10%, чем текущая ситуация на валютном рынке. Эти цифры имеют прямую корреляцию с опросом, который, в свою очередь, провёл Центробанк: каждый второй в России ожидает дальнейшего ослабления рубля.
В минувшем 2020-м рубль девальвировали на 20%. Национальная валюта не смогла отыграть потери, и это при том, что рост цен на нефть максимальный за последние 6 лет и беспрецедентный скачок цен на газ, металлы, другие российские сырьевые экспортные товары.
Центральный банк для Минфина постоянно покупает валюту. Это такой перманентный бит, перманентная покупка и спрос, генерируемый нашими монетарными властями на валюту вообще, и доллары они берут, и евро, и золото частично. И это, естественно, приводит к тому, что позитивные вещи, связанные с внешней конъюнктурой, для рубля фактически нивелируются в ноль, – объяснил в беседе с Царьградом экономический обозреватель Олег Богданов. – Ну и тут возникают различные другие факторы, которые определяют динамику нашей валюты. Это прежде всего притоки и оттоки капитала в наши активы. Вот как только конъюнктура неблагоприятная на рынке акций, связанная с геополитикой и действиями Центробанка, который, повышая ставку, приводит фактически в перспективе к тому, что игроки на рынке ждут рецессию в российской экономике, спад, и поэтому у нас такая получилась инвертируемая кривая доходности, то есть доходность по коротким облигациям намного выше, чем по дальним, и это приводит к тому, что и рынок облигаций в этом отношении не очень интересен для инвесторов. Создаётся такой отток давления на наши активы, и вот этот отток приводит к ослаблению российской валюты.
Дело в том, что все эти ожидания и опросы фиксируются на фоне ухудшения геополитики. И всё это очень давит на ожидания, потому что традиционно в конце года у нас рубль слабый. И надо сказать, вообще на каждого жителя России у нас очень высокая долговая нагрузка, – сказал руководитель департамента инвестанализа ИК «УНИВЕР Капитал» Андрей Верников. – И очень мало домохозяйств, которые имеют накопления. Вот, по опросам, только 30 процентов населения имеют средства прожить только на полгода, запас прочности. Поэтому такой низкий запас прочности диктует то, что люди очень пессимистично настроены. Основания, конечно, есть, то есть политика ФРС будет ужесточаться, доллар будет укрепляться. Основания есть, но всё же надо помнить, что с точки зрения платёжного баланса первый квартал, как правило, хороший.
Отмечу, что эксперты в массе своей не разделяют пессимизм граждан по поводу дальнейшей ситуации с рублём. Однако на курс существенным образом давят геополитические риски.
Падение курса рубля в ноябре объясняется, прежде всего, геополитикой. В ряде американских СМИ циркулирует информация о том, что Россия может напасть на Украину, может быть военная агрессия. Такую же точку зрения высказывают и официальные лица, как американские, так и европейские, – сказал экономист Сергей Суверов. – Понятно, что перспективы рубля будут во многом в январе зависеть от развития геополитической ситуации. Если будет всё-таки военное столкновение России с Украиной, то курс рубля может опуститься и к ста, и даже больше рублей за доллар, но я надеюсь, что всё-таки этого не произойдёт, потому что издержки военной операции слишком высоки. Это и экономические издержки, и социальные, и политические. Поэтому с учётом того, что я всё-таки склоняюсь к тому, что геополитические риски будут снижаться, то я не вижу какого-то драматического ослабления курса рубля, такого сценария.
Что с того?
Помимо геополитики на рубль давит возможная новая волна пандемии, падение цен на нефть, введение «адских» санкций против банков и госдолга России. Однако главные риски для нашей национальной валюты, на мой взгляд, не внешние, а внутренние.
Пока ЦБ и Минфин – главные валютные спекулянты, которые преследуют интересы сырьевых дельцов и иностранных бенефициаров, пока будет действовать так называемое бюджетное правило, рубль обречён на поражение и перманентную девальвацию.
Программа «Сухой остаток» выходит на «Первом русском» каждый будний день в 19:00. Не пропустите!
Аналитики рассказали, что будет с рублем в начале 2022 года
Основная угроза российской валюте идет из Вашингтона
Фото: Наталья Мущинкина
Федор СИДОРОВ, руководитель Школы практического инвестирования:
«Рубль укрепляется, когда на мировом финансовом рынке царит спокойствие, и падает во время шторма. Если на международных фондовых площадках ситуация стабилизируется и не последует масштабного бегства инвесторов из рисковых активов, то это окажет поддержку российской валюте. В случае обвала рынка капитала планеты, курс рубля может резко снизиться.
Позиция инвесторов будет в значительной степени зависеть от ФРС, стремление которой ужесточить денежно-кредитную политику и повысить процентную ставку приведет к оттоку средств инвесторов с развивающихся рынков в долларовые активы. Фактически такой тренд уже происходит — для участников рынка очевидно, что в условиях высокой инфляции регулятору придется сворачивать период низких ставок раньше, чем ожидалось.
Еще одним внешним определяющим фактором курса рубля станет очередной пакет финансовых и политических санкций со стороны США. До конца декабря в Штатах должен быть принят оборонный бюджет на 2022 год, включающий различные предложения по санкциям к нашей стране. Чем обширнее в этом документе будут ограничения, тем сильнее и серьезнее окажутся последствия для нашей национальной валюты. Масла в огонь подливает геополитическая составляющая. Усиление негативной риторики в адрес России также станет причиной ухода инвесторов из российских ценных бумаг в американские и европейские финансовые активы и поспособствует снижению стоимости рубля.
Таким образом, получается, два сценария по определению курса рубля в январе, практически полностью зависящие от внешних факторов. Прогнозировать, насколько благополучной окажется ситуация, крайне сложно. Очевидно, что любое обострение скажется на рубле негативно — его стоимость снизится к доллару и евро. Вполне возможно, что доллар в начале будущего года подорожает до 80 рублей, а евро превысить 86 рублей (сейчас — около 83,5 рублей). Позитивный сценарий для рубля случится при полном отсутствии санкций, спокойствии на рынках и снижении новой волны пандемии. Но этот вариант, судя по реальному развитию событий, можно считать маловероятным».
Александр РОЗМАН, старший аналитик компании Forex Optimum:
«Геополитика и цены на нефть остаются главными факторами курсообразования российской валюты. А так как динамика котировок сырья и геополитические треки — процессы крайне вариативные, особенно когда дело касается России, то строя прогноз по рублю, всегда приходится располагать несколькими сценариями развития событий.
Первый «базовый» и наиболее вероятный сценарий основан на некоторой определенности, появившейся после заседания ОПЕК+, и на предположении, что прошедшая 7 декабря встреча Путина и Байдена приведет либо к деэскалации ситуации на российско-украинской границе, либо к «заморозке» напряженности на ближайшие несколько месяцев.
Если же к падению цен на нефть в декабре-январе добавится обострение на российско-украинской границе, то об укреплении рубля не будет и речи. Доллар в таком случае в январе-феврале обновит максимумы 2020 года и мы вряд ли скоро увидим американскую валюту дешевле 75-76 рублей».