Что будет с серебром через 10 лет

Теодор Батлер о долгосрочных перспективах серебра

Представьте, что вы собираетесь в путешествие на десять лет и будете вне пределов досягаемости в течение всего этого времени. Если нет возможности вести краткосрочную торговлю, в какие активы вы бы вложили деньги до вашего возвращения? Серебро – это актив, который может предложить захватывающую доходность и сохранить капитал с низким риском. Он является жизненно важным ресурсом и основным промышленным материалом, а к тому же и драгоценным металлом. И мы почти полностью уверены в том, что серебро со временем значительно вырастет, потому что так мало инвесторов знакомо с его реальной ситуацией.

Есть ограничения на будущее предложение серебра. Каждый металл в мире с каждым годом становится все более дорогим для производства. Это объясняется растущей стоимостью добычи и обеднением руд, так как крупнейшие и самые дешевые месторождения уже были найдены и разработаны. Содержание металла 150 лет назад в тонне руды в месторождении Comstock Lode было выше в сотни раз по сравнению с месторождениями, которые открываются сегодня. Требуется больше денег и усилий, чтобы достать металл из земли, не говоря уже об экологических ограничениях.

Растущее недоверие к европейскому суверенному долгу происходит одновременно с пиком вкладов денег в государственные ценные бумаги и застрахованные банковские счета. Учитывая волатильность на фондовых рынках, проблемный рынок недвижимости и широкий экономический кризис, люди голосуют за безопасность, несмотря на исторически низкую доходность по вкладам. Инвесторы наводняют банки вкладами, которые приносят мало или вообще никакой доходности. Деньги накапливаются на обочине, как никогда раньше. Со временем, они начнут искать лучшую инвестиционную доходность, чем почти ноль, предлагаемый в настоящее время по застрахованным вкладам. Серебро привлечет часть этих денег. Либо мы выйдем из этой экономической неразберихи и все деньги, сейчас наводняющие банки, увеличат промышленный спрос на серебро, либо мы впадем в еще большее недоверие к бумаге, что вызовет паническую скупку серебра. В любом случае трудно понять, как серебро может быть плохим вложением.

Прогноз для серебра выглядит лучше, чем когда-либо. Грядут важные нормативные изменения, которые сильно повлияют на цены. Также будет окончено текущее расследование правонарушений на рынке серебра, проводимое Комиссией по срочной торговле (CFTC). Попытки подавления цены на серебро сегодня осознаются во много раз яснее, чем десять лет назад, и есть куда меньше контраргументов для их объяснения. Воспользуйтесь текущими низкими ценами для установления долгосрочной длинной позиции на серебро, и я сомневаюсь, что вы об этом пожалеете. Как бы тревожно ни выглядела сегодняшняя финансовая ситуация, она на самом деле весьма позитивна для серебра.

Источник

Прогноз цены серебра на 2022 год: тенденции спроса и предложения

Каковы перспективы серебра на 2022 год? Наблюдатели рынка делятся своими мыслями о том, что ждет драгоценный металл впереди.

После того, как в 2020 году серебро обошло золото на 51%, серебро не смогло сохранить значительный прирост в 2021 году.

В 2020 году цена на серебро выросла на впечатляющие 43% в период с января по декабрь, в основном за счет инвестиционного спроса и интереса к активам безопасности.

Цена на серебро резко выросла в первой половине 2021 года из-за некоторых коротких сжатий со стороны розничных инвесторов, мер финансового стимулирования Байдена и восстановления мирового промышленного производства.

Опасения рынка по поводу растущего инфляционного давления также поддержали цены из-за привлекательности серебра в качестве инструмента хеджирования инфляции.

Стивен Берк, экономист FocusEconomics

Во второй половине года некоторая фиксация прибыли со стороны инвесторов, которые стали свидетелями роста своих позиций почти на 60% в годовом исчислении в середине июня, и вариант «Дельта», оказывающий давление на промышленное производство в ключевых экономических регионах, постепенно привели к снижению цен.

Совсем недавно решение (Федеральной резервной системы США) ускорить сокращение закупок в рамках программы количественного смягчения и рынков, продвигающих свои ожидания повышения ставок в США до конца первого полугодия 2022 года, резко снизило спрос на серебро и, как следствие, привело к снижению цен.

Неспособность драгоценного металла продемонстрировать значительную динамику в 2021 году заставила аналитиков отметить, что двойственный металл сильно недооценен.

Спрос вырос до шестилетнего максимума

Здоровые закупки в инвестиционном и промышленном сегментах помогли спросу на серебро превысить 1 миллиард унций впервые с 2015 года. Хотя часть этого повышенного спроса была компенсирована 6% увеличением предложения на рудниках, в 2021 году по-прежнему ожидается дефицит серебра.

Ожидается, что на рынке серебра в 2021 году будет зафиксирован физический дефицит, хотя и скромный, на уровне 7 (миллионов унций) — это станет первым дефицитом с 2015 года.

The Silver Institute

Этот дефицит, вероятно, будет расти в предстоящие годы, поскольку спрос, обусловленный зеленой энергетикой, в частности, солнечными батареями, будет требовать ежегодного увеличения предложения серебра. На недавнем вебинаре Мария Смирнова из Sprott Asset Management объяснила, что к 2030 году спрос только в этом сегменте, по оценкам, вырастет на 250–400 млн унций, что составит от 25% до 40% всего рынка серебра.

Я не могу представить себе мир, в котором мы можем просто так вызвать в воображении дополнительные 300 миллионов унций серебра. Это будет тяжелая работа. Таким образом, с этой точки зрения, и опять же, учитывая сторону инвестиционного спроса, мы весьма оптимистичны в отношении серебра.

С другой стороны, Берк из FocusEconomics считает, что выгоды от этого сегмента могут быть отложены.

Цена на серебро должна поддерживаться секторами зеленой энергетики в долгосрочной перспективе, но поскольку пандемия отложила один кризис ради другого, зеленые технологии оказали более слабое влияние на движение цен за последние два года.

Цена выросла в начале 2020 года из-за повышенного спроса на безопасные убежища, а поскольку движение за экологию уже было в определенной степени учтено, спрос на серебро, вероятно, перегреется и, как ожидается, в будущем снизится, в основном из-за опасений инвесторов по поводу инфляции и экономических перспектив.

Инфляционная среда как драйвер роста

Хотя повсеместное повышение цен в США и других странах еще не повлияло на цену серебра, ожидается, что инфляция станет драйвером роста цены на серебро в 2022 году.

Серебро стало популярным только под самый конец 1970-х. Инфляция была высокой в течение некоторого времени, и серебро двигалось скромно, а затем внезапно пошло вверх.

Для Теда Батлера из Butler Research настроения инвесторов будут определяющим фактором.

(Инфляция), несомненно, заставит больше инвесторов рассматривать серебро как средство защиты от инфляции, учитывая его прошлые рекорды.

Однако Батлер объяснил, что, по его мнению, рынком серебра сильно манипулируют, и эти манипуляции помешали устойчивому росту цен на универсальный металл в 2021 году.

Простой ответ заключается в том, что манипулирование ценами на COMEX осталось в силе после некоторого колебания в конце января. Другими словами, крупные коммерческие (банковские) интересы смогли ограничить и сдержать цены за счет чрезмерных и концентрированных коротких продаж.

Инфляция также повлияет на предложение в секторе, как отметил Адам Уэбб, директор по снабжению шахт Metals Focus.

Как и в случае с золотодобывающими предприятиями, инфляция приведет к увеличению затрат для добытчиков серебра. Однако серебряные рудники часто производят значительные количества побочных металлов, обычно цинка, свинца и золота.

В этом году цены на цинк и свинец значительно выросли, что привело к росту выручки, компенсировав рост затрат и увеличив маржу для добытчиков серебра.

Предложение вряд ли существенно вырастет

Рост спроса на серебро и прибыли вряд ли приведут к появлению нового предложения, поскольку чистые серебряные рудники редки, и требуется время, чтобы довести их от открытия до добычи.

На самом деле мы не наблюдаем значительного увеличения количества серебряных рудников. Учитывая временные рамки, необходимые для ввода рудника в эксплуатацию, недавно запущенные проекты находились в разработке уже несколько лет.

Ускорить производственный процесс тоже невозможно. Добытчики обычно стараются производить как можно быстрее в любое время, сохраняя при этом безопасность и рентабельность, поскольку производство увеличивает доходы и прибыль.

Текущим уровням добычи могут даже препятствовать геополитические риски в Южной Америке, как подчеркнул Ральф Алдис, управляющий портфелем в US Global Investors.

Появились новости, что Hochschild Mining (LSE:HOC, OTCQX:HCHDF), возможно, придется закрыть два своих основных рудника из-за экологических проблем. И это в Перу, который является крупнейшим производителем. А в Мексике были заблокированы шахтные дороги, и это нарушит работу.

Прогноз цены на следующий год

Опасения по поводу того, что инфляция будет и дальше приводить к росту затрат на добычу полезных ископаемых, вероятно, повлияют как на рынок серебра, так и на цену металла.

Еще одна вещь, которая привлекла мое внимание, — солнечные панели традиционно падают в цене каждый год, почти каждый квартал. А совсем недавно цены на солнечные батареи выросли.

Ральф Алдис отметил, что это повышение является первым за десятилетие ростом цен на фотоэлектрические элементы.

Я не знаю, является ли это признаком надвигающейся инфляции или это признак запретов в портах, из-за которых вы не можете получить товар — из-за этого другие цены немного выросли.

Что касается цены на серебро, Metals Focus ожидает, что в 2022 году металл будет расти.

Во многом это увеличение связано с положительными вторичными эффектами от повышения цены на золото в начале 2022 года. Врожденная высокая волатильность серебра означает, что оно вполне может превзойти себя, при этом ожидается, что соотношение золото / серебро сократится до примерно 70 в первом квартале 2022 года.

Аналитики FocusEconomics остаются более консервативными в своих прогнозах цен, но полагают, что после 2023 года цены будут снижаться.

Стивен Берк объяснил, что инвесторам следует сосредоточиться на способности Федеральной резервной системы сбалансировать последние риски для восстановления мировой экономики, в частности, появление варианта Омикрон и локдауны в Европе.

Поскольку инфляция в США продолжает расти, а рынок труда сужается, ФРС будет стремиться снизить внутренний спрос, рискуя помешать восстановлению мировой экономики. Это должно иметь сильное влияние на цену серебра с точки зрения спроса на актив-убежище и инфляционных ожиданий.

По словам Батлера, еще один аспект рынка серебра, о котором следует знать инвесторам, — это COMEX.

Я ожидаю только одного, а именно, когда коммерческие мошенники на COMEX прекратят свое искусственное подавление цен посредством чрезмерно коротких продаж и позволят цене расти свободно.

Батлер предположил, что для того, чтобы произошло истинное открытие цен на серебро, в идеале регуляторы Комиссии по торговле товарными фьючерсами должны были уже давно вмешаться, чтобы ограничить концентрированные короткие продажи фьючерсов на серебро на COMEX, но, к сожалению, этот Корабль отплыл, так что теперь мы ждем того, что положит конец манипуляции, а именно физической нехватки, которая в конечном итоге сломает хребет манипулятивным коротким продавцам.

Физический рынок прекратит манипуляции, но до этого не нужно было доводить.

Факторы, за которыми будет следить Дэвид Морган в новом году, включают внедрение большего количества робототехники в горнодобывающую промышленность, проблемы с энергией, водными ресурсами и проблемами труда, а также потенциальный крупный скандал вокруг серебряного рынка со стороны некоторых из пользующихся наибольшим доверием имен в отрасли.

Серебряный гуру также ожидает роста интереса к серебру из-за короткого сжатия WallStreetBets, плохого фондового рынка и финансовых проблем. Наконец, Морган упомянул, что может возрасти юрисдикционный риск, поскольку «некоторые страны обеспокоены тем, что их рудники истощаются без справедливой компенсации».

Другие прогнозы цен и аналитика рынка:

Источник

Количество поисковых запросов «купить серебро» выросло до максимума за последние три месяца, а цена подскочила более чем на 15% за пять дней после публикации. Рассказываем, что такое серебро, почему это не золото, и как при желании в него можно инвестировать.

Серебро — драгоценный металл, широко использующийся в промышленности

Серебро исторически считается драгметаллом, хотя на самом деле около 50% мирового спроса приходится на индустриальные нужды (в золоте менее 10%), 25% — на ювелирные украшения и серебряную посуду, и только 20% приходится на инвестиционный спрос. Серебро, в отличие от золота, давно не используется в золотовалютных резервах мировых ЦБ. Это ограничивает его ценность в глазах инвесторов, а основной драйвер спроса на него лежит в области индустриального применения.

Если посмотреть на структуру промышленного спроса на серебро в конце 20-го века, то можно увидеть, что самым большим потребителем серебра были любители фотографии. Это была эпоха Kodak и печати фотоснимков — в то время в фотографии использовалось 26% всего серебра в мире. Но с закатом эпохи почти в десять раз упало и потребление металла — сейчас фотография составляет не более 3% от общего спроса.

В наше время основным драйвером являются фотоэлектрические элементы (photovoltaic cells или PV cells), которые являются основой для солнечных батарей — с развитием возобновляемых источников энергии (ВИЭ) производство солнечных панелей испытывает взрывной рост. Серебро активно используется в их конструкции, и за последние пять лет потребление серебра в этом сегменте выросло в два раза.

Бум возобновляемой энергетики не означает бума на серебро

Ускоренный переход на ВИЭ (как, например, недавно объявленный новой администрацией США) теоретически может привести к быстрому росту спроса на серебро именно в этой отрасли. Это в последнее время преподносится как панацея для рынка серебра и как фактор, который должен позволить спросу расти высокими темпами в следующее десятилетие.

На самом деле все не так просто: хотя производство солнечных панелей и растет из года в год, технологии совершенствуются постоянно, и потребление серебра на гигаватт мощности постоянно снижается. Поэтому несмотря на прогнозируемый Международным энергетическим агентством (IEA) 35%-й рост производства солнечных панелей к 2025 года, потребление серебра в этом сегменте может вполне остаться на уровне 2020 года.

Серебро выглядит недооцененным по сравнению с золотом. Но это не совсем так

Со стороны предложения все тоже достаточно неоднозначно. В большинстве случаев серебро добывается как сопутствующий металл при производстве золота. Поэтому его добыча — это функция в первую очередь мирового производства золота: чем больше производится золота в мире, тем больше и серебра.

При этом, если этот рост производства не поддерживается ростом спроса со стороны индустриальных потребителей, то это приводит к дисбалансу на рынке и падению цены на серебро. Поэтому так называемый «gold to silver ratio» (коэффициент отношения цены золота к цене серебра), который часто используется в поддержку тезиса о дешевизне и необходимости покупки серебра ввиду высоких цен на золото, не имеет под собой сильного фундаментального обоснования.

В итоге ситуация выглядит так, что рынок серебра, скорее всего, останется сбалансированным в следующие несколько лет, если не появятся новые существенные точки роста спроса.

Среди таких потенциальных точек можно выделить развитие сетей 5G, умных систем управления электросетями и электромобилей, в которых используется больше серебра, чем в классических автомобилях с двигателями внутреннего сгорания.

Поэтому рынок серебра исторически является относительно неликвидным и достаточно легко манипулируемым, когда один крупный финансовый игрок (или много мелких, как в случае с участниками WallStreetBets) может значительно поднять цену металла при достаточно небольших инвестициях. Исторически это заканчивалось обвалом цен, и я бы не ожидал значительного роста цены серебра в среднесрочной перспективе выше $28–33 за унцию, а долгосрочно и цена в $20 за унцию является приемлемой для большинства участников рынка.

Как можно инвестировать в серебро

В России можно инвестировать в серебро через акции «Полиметалла» (POLY RX на Московской Бирже). «Полиметалл» исторически был крупным производителем серебра, и хотя в последние годы рост производства был в основном за счет золота, доля серебра в выручке по текущей цене все равно составляет 15–18%.

При этом в ближайшие годы компания собирается развивать новое месторождение серебра «Прогноз», при запуске которого доля серебра в выручке вырастет до 25%. Это делает акцию «Полиметалла» одной из самых выигрывающих от теоретического роста цены на серебро. Из крупных международных компаний самая большая доля серебра в выручке у Fresnillo (FRES LN, более 40%) и у Pan American Silver (PAAS US, 30%).

Точка зрения авторов, статьи которых публикуются в разделе «Мнение профи», может не совпадать с мнением редакции.

Биржевой фонд, вкладывающий средства участников в акции по определенному принципу: например, в индекс, отрасль или регион. Помимо акций в состав фонда могут входить и другие инструменты: бонды, товары и пр. Термин, обозначающий вероятность быстрой продажи активов по рыночной или близкой к рыночной цене. Подробнее Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее

Источник

Первый сценарий

В дни роста объем будет увеличиваться и уменьшаться в дни падения, образуя нисходящий технический треугольник.

В середине июня физическое серебро ждет спад, и в июле-августе оно перейдет к формированию сезонного двойного дна.

Второй сценарий

Между тем, при любом падении цены в конце торговой сессии в игру будут вступать покупатели.

Крупные игроки начнут опустошать истощающиеся запасы физического серебра, как это произошло в конце октября 2021 года. Таким образом, напряжение будет нарастать.

Здесь стоит отметить еще два благоприятных фактора, которые могут ускользнуть от внимания инвесторов.

Технический индикатор

Существует некий индикатор, который дает мощный технический сигнал. Этот сигнал появляется, когда цена в четвертый раз бросает вызов либо восходящему сопротивлению, либо нисходящей поддержке.

Драгметалл пробил эту область вниз и продолжил падение.

Физический индикатор

По словам некоторых дилеров драгметаллов, на рынок возвращается лишь незначительное количество золота и серебра.

Кроме того, стоит обратить внимание на наличие или отсутствие золотых монет весом меньше унции, таких как Канадский Кленовый Лист или Австралийский Лунар.

Новый тираж Кленового Листа массой 1/10 унции появится не раньше конца января 2022 года. В доступе есть некоторые дробные монеты США, но на международном уровне они менее востребованы среди дилеров, чем их аналоги, которые легче перепродать.

Серебро уже демонстрировало подобную динамику раньше. Выступление Джеффа Кларка на Серебряном симпозиуме прошлой осенью, где он делился мыслями о том, как может развернуться следующий бычий тренд на рынке серебра, прошло под названием «От скуки к буму».

Кларк отметил, что серебро падало в течение двух лет, начиная с 1976 года. В то время, как и сейчас, инфляция и безработица были высокими — и это в условиях энергетического кризиса.

Кларк кратко и красноречиво описал нынешнюю обстановку:

Цена серебра падает в окружении катализаторов роста.

Что произойдет, когда один из этих «катализаторов» или другой неожиданный фактор столкнется с устоявшимся мнением о безнадежности серебра, ничего не подозревающей публикой и спящим спросом со стороны промышленности?

Я неоднократно повторял, что все знают цену серебра: ее легко узнать на бирже или у дилера. Но никто не имеет даже приблизительного представления о его ценности.

Когда серебро сделает свой ход, начнется настоящее извержение, подобное извержению вулкана Сент-Хеленс в штате Вашингтон в марте 1980 года. Все, включая геолога, наблюдавшего за его активностью — и погибшего во время взрыва, — ожидали, что извержение будет направлено вверх, но прорыв случился прямо в склоне горы.

Северо-восточный склон снесло оползнем, и адский огненный шторм из пепла и камней со скоростью 300 миль в час вырвался наружу.

Этот случай может послужить подходящей аналогией того, что произойдет, когда серебро начнет свой экспоненциальный рост.

Здесь также есть два сценария: либо вы будете наблюдать за ним с пустыми руками, либо будете владеть физическим серебром, золотом и, возможно, платиной, которые сослужат отличную службу в защите других ваших активов.

Другие прогнозы цен и аналитика рынка:

Источник

Инвестиции в серебро: зачем, если есть золото? Анализ рынка и прогноз цен на 2022 год

Здравствуйте, уважаемые читатели Блога Вебинвестора! Недавно мы начали изучать инвестиции в драгоценные металлы на примере золота, а сегодня сделаем логичный шаг вперёд. Тема разговора: серебро — металл, который всегда идёт следом за золотом, кроме разве что таблицы Менделеева.

Два металла во многом похожи, но серебро может быть интереснее для инвестирования за счёт более размашистых движений курса. Например, в 2020 году оба металла росли в цене на фоне коронавирусного кризиса, но золото выросло на 24%, а серебро почти в 2 раза больше — на 47%.

В статье вы найдёте подробный анализ рынка и прогноз цены на серебро в 2022 году. Также будет информация о лучших способах инвестирования в серебро, например про акции серебродобывающих компаний (в том числе России). А чтобы иметь полное представление о рынке драгоценных металлов, рекомендую дополнительно ознакомиться с этими статьями:

Ну а теперь к основной теме статьи. Содержание:

Спасибо за внимание, продолжаем!

График цены серебра в реальном времени

С 2012 года серебро находилось в долгосрочном медвежьем тренде, цены падали всё ниже и ниже, пока не добрались до 14$ за унцию. Этот рекорд ненадолго побили в марте 2020 во время глобальной распродажи активов на фоне коронакризиса, курс упал аж до 12.5$. Впрочем, просадку выкупили быстро и уже через несколько месяцев цены взлетели до 28$, сделав серебро одним из лучших инвестиционных инструментов 2020 года. Далее произошла коррекция, которую мы наблюдаем до сих пор:

До 2000 года в серебре ничего особо интересного не происходило, периодически спекулянты пытались разогнать цены, но все равно курс серебра возвращался к 5$ за унцию. В XXI веке экономические кризисы начали случаться чаще, вырос спрос на защитные активы, к которым относятся драгоценные металлы. На графике вы видите, какие интересные движения показывало серебро за последние годы, 2020 год это еще цветочки. Подробнее о важнейших событиях:

Похожая картина была и в золоте — долгий тренд в начале века, распродажа после 2012 года и новый бычий тренд сегодня. Серебро часто называют «младшим братом золота»: оба металла драгоценные, оба используются в ювелирном деле, оба до XX века служили деньгами. Хоть цены и отличаются на порядок, периоды роста и падения примерно совпадают во времени. Корреляция графиков цен — более 90%, взаимосвязь крайне сильная. Учитывая это, качественной диверсификации при покупке двух металлов ждать не стоит — разница лишь в том, что цены серебра более волатильна и растет/падает сильнее, чем цена золота:

«Золотая десятилетка» в 2002-2012 годах принесла много прибыли покупателям золота, но инвестиции в серебро оказались еще выгоднее — 7 из 11 лет серый металл побеждал. Самые разгромные победы случились в 2009 и 2010 годах, на пике металлического бума — 49% против 24% и 83% против 29% соответственно. Здесь высокая волатильность курса серебра сыграла только на руку инвесторам. В 2020 году мы снова наблюдали разгромную победу серебра, а в неудачном 2021 золото оказалось лучше.

Стоит ли инвестировать в серебро сегодня

Чтобы получить хороший доход от инвестиций в серебро, важно подобрать удачную точку входа. И начать стоит с технического анализа — метода прогнозирования цен на основе исторических данных и специальных индикаторов (математических формул). Сегодня его выводы выглядят так:

Виджет собирает информацию от 25 индикаторов и оценивает текущую рыночную ситуацию. Не сказать, что сигналы очень точные, но общее представление о движениях серебра дает. Чтобы получить подходящую именно вам информацию, нужно правильно выбрать таймфрейм в зависимости от ожидаемой длительности сделки:

В инвестициях с многолетним горизонтом серебро показывает себя хуже золота, поэтому лучше всего подойдет дневной график с ожидаемой длиной сделки в несколько месяцев. При получении хорошей прибыли стоит ее выводить и перекладывать в более надежные инструменты.

Еще один способ найти хорошую точку входа — проанализировать актуальное соотношение цен золота и серебра:

Соотношение золота и серебра — один из самых надежных индикаторов состояния рынка серебра. Чем больше значение, тем выше потенциал серебра к росту. Исторически, соотношение колеблется от 30-40 (серебро слишком дорогое) до 100-120 (серебро слишком дешевое). Вот несколько примеров (доходность указана за следующие 12 месяцев):

Стоит понимать, что само по себе соотношение Gold/Silver не дает точных сигналов о покупке или продаже, но служит хорошим подтверждением для технического и фундаментального анализа. Первый мы уже провели — давайте посмотрим, что нам скажет второй.

Фундаментальный анализ рынка серебра

Серебро — один из первых элементов, с которым познакомился homo sapiens. Как и золото, серебро еще до нашей эры использовалось в качестве денег. После отмены золотого стандарта валюты стран мира перестали напрямую зависеть от драгоценных металлов, золото при этом до сих пор доминирует в резервах США, Германии, Италии, Франции, Нидерландов. У серебра такой роли больше нет — в 2022 году это скорее промышленный металл, который широко применяется в электронике, фототехнологиях, при пайке различных сплавов и т.д. Металл незаменим из-за отличной электропроводности, хороших отражающих свойств и химической устойчивости. Кроме промышленности, серебро до сих пор традиционно используется в ювелирном деле, а также для изготовление слитков и монет.

Общая картина по глобальному спросу на графике:

В отличие от палладия, спрос на промышленное серебро не растёт от слова совсем. Единственная отрасль, где заметен прогресс — это солнечная энергетика, с 2014 года спрос вырос в 2 раза. Думаю, это тренд сохранится еще много лет, мир постепенно переходит на рельсы «зеленой» энергетики. В остальном прогноз не особо перспективный — революционных технологий с применением серебра за последние 10 лет не появлялось.

После того, как наметился новый бычий тренд на рынке серебра, спрос на физический металл (слитки и монеты) начал заметно расти. Самый большой интерес вызывают инвестиции в «бумажное» серебро (ETF и похожие инструменты):

Обширное применение серебра в промышленности означает, что часть металла на рынок не возвращается. Со временем это может привести к серьезному дефициту на рынке, но пожалуй это далёкая перспектива. В 2021 году добыча серебра ведётся по всему миру:

До 2015 года добыча росла хорошими темпами, но сейчас тренд обратный. Особенно сильно ударил по производству серебра коронакризис в 2020 году. По прогнозам The Silver Institute в 2021 году ожидается существенное восстановление производства серебра, почти до рекордных уровней 2015-2016 годов.

В 2020 году себестоимость добычи серебра с учётом сопутствующих расходов в среднем по миру составила 11.17$ за тройскую унцию:

Я рассматриваю себестоимость добычи как самый нижний порог, куда могут упасть цены. В 2020 году благодаря взлету цен прибыль серебродобывающих компаний значительно выросла и точно останется высокой в 2021-ом. Учитывая данные по золоту, рост себестоимости скорее всего случится, если не в 2021 то в 2022 году — из-за растущей инфляции и перебоев в цепочках поставок. Тем не менее, запас для падения цен еще останется и тут уже многое зависит от факторов спроса и предложения на рынке, то есть от рыночного баланса:

В 2020 году, несмотря на рост цен, спрос на серебро сильно упал — что и привело к снижению цен в следующем году. В 2021-ом рынок по прогнозам возвращается ближе к балансу, поэтому продолжение медвежьего тренда оцениваю как маловероятное.

Прогноз и перспективы серебра в 2022 году

В 2021 году серебро упало почти на 20%, более чем в 2 раза проиграв золоту. Что его ждет в 2022-ом? Рассмотрим несколько важных факторов, которые оказывают непосредственное влияние на рынок серебра.

1️⃣ Инфляция в США. Для серебра высокая инфляция это обычно позитив: цены растут из-за увеличения себестоимости добычи и репутации металла как защитного актива.

Прогноз на 2022 год: в ближайшие пару лет инфляция в США будет довольно высокой и сильно повлияет на мировые рынки. Серебро вполне может стать одним из хороших способов защититься от нее.

2️⃣ Процентная ставка ФРС. При низких процентных ставках доходность серебра может быть значительно выше, чем у облигаций, поэтому спрос на него растет. Когда начинается период повышения ставок, серебро уже не выглядит так привлекательно, теряет популярность и падает в цене.

Прогноз на 2022 год: ожидается первое за несколько лет повышение процентной ставки, возможно даже несколько раз подряд. Пока что инвесторы не станут отказываться от вложений в серебро, но если тренд на повышение продолжится — это рано или поздно произойдет.

3️⃣ Ситуация на рынке золота. Серебро имеет очень сильную взаимосвязь с главным драгоценным металлом.

Прогноз на 2022 год: рыночный баланс на рынке золота сильно смещен в сторону профицита, а цены уже довольно высоки, поэтому ждать большого роста не стоит. Соответственно, это должно негативно повлиять на рынок серебра.

4️⃣ Спрос и предложение на рынке серебра. Чем сильнее спрос превышает предложение, тем выше растут цены.

Прогноз на 2022 год: точных данных еще нет, по прогнозам ожидается смещение ближе к нормальному рыночному балансу, а значит давление на цены снизится.

5️⃣Цена и себестоимость. Как я уже писал, себестоимость — это нижняя граница возможной цены драгметалла (с надбавкой 20-25%, добывающим компаниям нужна какая-то прибыль). Чем дальше цены от себестоимости, тем сложнее им расти.

Прогноз на 2022 год: цены до сих пор остаются довольно высокими, но благодаря инфляции себестоимость добычи будет постепенно расти. Правда, на существенные изменения понадобится несколько лет, в следующем году это не будет слишком заметно.

Если подвести итог, то 2022 год ожидается для серебра не слишком удачным — большинство факторов роста уже отработаны, только инфляция может изменить ситуацию, но это не случится быстро. Многое зависит от того, как рынки будут реагировать на повышение процентных ставок и будет ли золото вместе с серебром рассматриваться как защитные активы.

А что думаете вы? Оставляйте свои прогнозы цены серебра на первую и вторую половину года:

Как и где инвестировать в серебро

Способы инвестирования в серебро можно поделить на реальные и виртуальные. В первом случае вы покупаете металл, который можно подержать в руках — слиток или монету. Во втором — некий виртуальный аналог серебра: участие в инвестиционном фонде, акцию компании добывающей серебро или контракт на курсовую разницу. Что из этого удобнее и надёжнее — вопрос дискуссионный, у каждого инвестора будет своя точка зрения. Я расскажу о каждом способе, а вы уже будете выбирать наиболее удобный для себя.

Слитки и монеты из серебра

Пожалуй, наиболее очевидный способ инвестирования в серебро. Продаются серебряные слитки в виде куска металла 999 пробы — это чистый металл, стоимость которого полностью коррелирует с рыночной ценой на серебро.

Купить слитки серебра через Интернет относительно несложно, на любом сайте с объявлениями можно найти продавцов. Однако лучше всего покупать слитки серебра в крупных банках — в первую очередь, чтобы у вас сразу же были документы, подтверждающие ценность слитка. Банковское серебро продаётся в специальной упаковке, защищающей его от повреждений, да и саму упаковку обязательно надо сохранить целой — по сути любое повреждение это повод для банка отказать вам в обратном выкупе слитка.

Лучшие варианты покупки слитков серебра в банках для некоторых стран:

Думаю, вы видите очевидную проблему инвестиций в слитки серебра — уже при покупке убыток составляет 20-30%, только чтобы выйти в ноль может понадобиться несколько лет. За это время запросто можно повредить слиток и потерять еще больше прибыли. Хранить серебро в банковской ячейке тоже так себе выход — это обойдется примерно 100$ в год, что имеет смысл минимум для десятка килограммовых слитков сразу. Учитывая, что 1кг серебра стоит меньше 1000$, большие суммы хранить таким способом неудобно, лучше использовать золото.

Инвестиции в серебряные монеты в 2022 году выглядят несколько более интересно из-за отсутствия НДС при покупке. Лучше всего использовать монеты с высокой пробой и простой чеканкой, например такие:

В целом, инвестировать в монеты более рискованно, чем в слитки. Основная проблема в том, что каталог монет можно изучать часами, но получить гарантию обратного выкупа в банке можно только по некоторым из них. И несмотря на отсутствие НДС, спред цен покупки и продажи стартует от 30%:

Немного улучшает ситуацию возможность оптовой закупки. К примеру 100 и больше монет из серии «Талисман» (три килограмма серебра) на момент написания статьи можно купить не за 3000, а за 2850 рублей/штука, что снижает спред до 24%. И всё равно, эта цифра сопоставима с инвестициями в слитки, поэтому монеты мне не кажутся интересным решением.

Обезличенные металлические счета

В России существует возможность вместо покупки слитков серебра в банке открыть обезличенный металлический счёт (ОМС). Базовая валюта такого счёта — 1 грамм серебра, покупка которого не облагается НДС. Прибыль от продажи металла не облагается налогом после 3 лет. Обезличенный металлический счёт не участвует в программе страхования вкладов, поэтому важно сотрудничать с крупным банком, который 100% будет на рынке через несколько лет.

ОМС — самый популярный способ инвестирования в серебро по мнению читателей Блога Вебинвестора. Неудивительно, ведь открыть его довольно просто, возможно даже онлайн. Особенно удобно, если вы уже являетесь клиентом одного из банков — открытие металлического счёта займет минут 5. Переживать за хранение металла тоже не нужно — он останется в банке на весь период инвестирования. Хранение бесплатное, вы теряете только сумму спреда при покупке. Открыть ОМС можно в:

Как видите, спред значительно ниже, чем при покупке слитков или монет. Если вы хотите работать с банком и не принципиально, чтобы металл лежал дома, то ОМС будет более выгодным вариантом. Впрочем, существуют и более интересные способы инвестировать в серебро.

Фондовый рынок: ETF и акции
серебродобывающих компаний

Возможностей инвестировать в серебро на мировом фондовом рынке довольно много. В первую очередь, интересно выглядят акции серебродобывающих компаний. Бизнес пытается зарабатывать независимо от рыночного курса драгоценного металла, акционеры так или иначе получат свой дивидендный доход. Стоит обратить внимание на акции крупнейших компаний по добыче серебра (чтобы их купить, нужно открыть счёт у брокера с доступом на мировой фондовый рынок, например Interactive Brokers):

Акции серебродобывающих компаний России (их можно купить через любого брокера с лицензией):

Акции добывающих серебро компаний выгодно покупать при дешёвой цене металла. Рост курса заранее предсказать сложно, а дивиденды уже начнут поступать на счёт. При желании, даже можно реинвестировать доход в другие акции.

Еще один способ купить серебро на фондовой бирже — вложить деньги в ETF (инвестиционные фонды, которые торгуются напрямую на бирже). За участие инвестор платит небольшую комиссию фонда, далее КФ. Для вложений в серебро лучше всего подходят такие ETF (покупаем через зарубежного брокера):

Затраты на инвестиции в серебро через фондовый рынок довольно низкие. Спред при покупке будет в районе 0.1-0.2%, основные расходы пойдут на комиссии брокера, которые зависят от количества сделок. Если не заниматься спекуляциями, то это не будет большой суммой.

Торговля XAGUSD на рынке Форекс

На валютном рынке Forex доступна торговля несколькими драгоценными металлами, в том числе серебром. В торговом терминале Metatrader график серебра к доллару можно найти по названию XAGUSD или просто SILVER. При открытии долгосрочной сделки по серебру основные расходы это своп — ежедневные выплаты за использование кредитного плеча.

Лучшие условия брокеров по свопам XAGUSD: