Что будет с юанем
Почему россиянам не стоит покупать юани вместо доллара: советы эксперта
Отказ от американской валюты может пагубно сказаться на отечественной экономике
Пока наши западные партнеры еще не до конца исчерпали свои экономические санкции против России, мы тоже за ответными мерами в карман не лезем. В частности, о них сообщил глава МИДа Сергей Лавров, находящийся с визитом в Китае. Он призвал отказаться от использования доллара и контролируемых Западом международных платежных систем. Для этого предлагается несколько путей. В частности, укреплять технологическую самостоятельность, в торговле со странами переходить к расчетам в национальной валюте – и в других мировых валютах, альтернативных доллару США. Но действительно ли россиянам стоит отказываться от «зеленого»?
С другой стороны, мы понимаем, что их попытки финансово изолировать Россию от внешнего мира не особенно сказываются на отечественной экономике. Даже по изобретению вакцины от COVID-19 мы впереди планеты всей.
Так что опаснее: уйти, хлопнув дверью, от долларовой зависимости (об этом чуть ранее говорил и спикер Государственной думы Вячеслав Володин) или всем санкциям назло развиваться в условиях существующего финансового рынка? Как показывает практика, смелые радикальные шаги первым делом сказываются на благосостоянии населения
«МК» поинтересовался у доктора экономических наук, профессора Игоря Николаева: если действительно мы откажемся от доллара, выиграют ли наши граждане?
— Если, допустим, мы окончательно уйдем от доллара, на какую другую твердую валюту будем менять свои рубли в обменниках? На китайские юани?
— Здесь стоит вопрос о ликвидности. Юань не так прост, его курс жестко регулируется. Вы уверены, что Поднебесная не захочет его резко опустить, чтобы, допустим, поощрить своих экспортеров в США? Никто в этом не уверен. Он сильно подешевеет, и тогда плакали ваши сбережения на черный день. Вкладываться в юань, мягко говоря, рискованно.
— Но если мы уйдем от американской валюты, может быть, цены на продукты в магазинах станут стабильнее или укрепится наш отечественный рубль?
— Здесь нужно понимать, что США и Евросоюз вряд ли специально станут покупать рубли при расчете с нами за поставки того же российского газа в страны ЕС. Им будет проще найти себе альтернативные источники, на рынке они есть.
Переход на торговлю в национальных валютах будет означать резкий спад во внешней торговле, она обвалится. Нашими партнерами останутся только несколько стран в мире. Снизятся доходы от экспорта энергоносителей, изначально формирующиеся в долларах и евро, произойдет и резкое падение рубля.
Когда призывы некоторых наших политиков переводишь в практическую плоскость, то становится понятно, что издержек, минусов мы получим гораздо больше, чем преимуществ.
Нельзя забывать, что хочется нам этого или нет, но доллар в любом случае остается основной резервной мировой валютой. Это реальность, и она означает, что большинство стран ведут торговые операции в долларовых расчетах.
Это же касается и планов по уходу от международных платежных систем, контролируемых Западом. Нас ведь никто не помышляет от них отключать, это никому не выгодно.
Да, в 2014 году, после Крымских событий, возникли определенные риски, и Россия начала развивать отечественную платежную систему «Мир» для внутренних расчетов. Она ограничена, не является глобальной международной системой, но свою позитивную роль играет.
Но если нас никто не планирует ни от чего отключать, зачем вообще инициировать такие планы?
Скажу больше: эти процессы в России постепенно и так идут. Доля доллара США и евро становится меньше, отечественные платежные системы развиваются, появляются и альтернативные международные платежные системы. Трудно согласиться с тем, что столь радикальные шаги нужно искусственно подогревать. Тем более, себе в убыток.
Политики здесь больше, чем экономики. А когда ее становится слишком много, это пагубно сказывается на экономике.
Прогноз китайского юаня к рублю на 2022 год в России
Аналитики сегодня разделяются на два лагеря. Первые дают прогнозы по поводу того, что все будет хорошо, а вторые – мыслят более негативно. Примечательно то, что если изучать все прогнозы в общем, то можно заметить тот факт, что, в целом, они сегодня работают по одной тенденции – «золотая середина». Каждый предполагает как худший, так и лучший вариант события, и это, наверное, правильно. В таких условиях и приходится обсуждать прогноз юаня на 2022 год.
Факторы, влияющие на прогноз
Естественно, нельзя обходить вниманием все эти факторы, которые оказывают влияние на валютный рынок. Практика показывает, что это очень важная составляющая, так что при оценке любой валюты необходимо обращать на это внимание и прогноз юаня в России не является исключением.
Америка переживает процесс рецессии, что приводит к ослаблению доллара. Это уже доказано, и пусть пока на юань конкретно никакого влияния это не имеет, но нельзя исключать вероятность того, что именно китайские деньги станут передовыми в мире. Для этого есть все предпосылки.
Вторым фактором можно считать тот факт, что американские активы сильно переоценивают. Они занимают очень высокую долю в инвестиционных портфелях, Хотя многие на этом уже несколько раз прогорали. И сам доллар переоценен, то есть этот актив постепенно заменяется на другие деньги.
Параллельно стоит учитывать ещё тот факт, что Китай активно поднимает свою экономику, укрепляет валюту и делает всё для того, чтобы она выходила на новый уровень развития, так что вероятность того, что именно юань станет на новую ступень развития максимально высока и это необходимо учитывать, создавая прогноз китайского юаня на 2022 год.
Немного справки
Юань и доллар постоянно ведут между собой борьбу. Например, в мае 2021 года курс американской валюты вырос на 171 пункт по отношению к юаню. И нужно сказать, что китайские деньги на текущий момент находятся на своем максимальном значении с 2018 года, так что сказать, что это хорошо, это не сказать практически ничего.
С 2020 года действует пятилетний план, который направлен на укрепление китайской валюты. В основе данного плана лежит увеличение внутреннего спроса, а также достижение положительной динамики в процентных ставках относительно торговой политики. Это позволит обеспечить новый приток капитала в Китайскую народную республику, а также увеличить и без того неплохой экономический рост.
Китайские власти очень последовательны в своих действиях и планах, поэтому вариант того, что юань всё-таки будет укрепляться, очень верен. Ожидается примерно 10-типроцентное укрепление на 2022 год. И именно настолько же увеличится благосостояние страны и китайских потребителей. И не стоит сбрасывать со счетов тот факт, что все это происходит в условиях пандемии санкций, так что китайская экономика и китайский валютный рынок показывают очень неплохие результаты, во всяком случае об этом говорят последние новости о курсе юаня.
С этой новостью читают:
Чем это станет для России? Вероятнее всего, это приведёт к тому, что рубль ослабеет. Дело в том, что российским властям тоже стоит укреплять свою валюту, но пока амбиций у российских властей больше, чем действий, так что формировать инвестиционный портфель по валютам стоит с учётом всех этих данных. Официальный прогноз курса юаня к рублю в России позволяет делать это без проблем.
Курс на 2022 год
На текущий момент за один юань в России приходится платить чуть больше 11 рублей. Однако на будущее ожидается увеличение данного показателя. Считается, что декабрь закроется на отметке 12,54 рублей за один юань. И в дальнейшем курс юаня к рублю на 2022 год будет расти. До апреля рост составит буквально по 0,20 коп. в месяц, потому что весной торги будут закрываться по 12,84 рублей.
В дальнейшем стоимость одного юаня превысит 13 рублей, а к концу года она составит 13,30 рублей. Таким образом, можно сказать, что на 2022 год ожидается укрепление китайского юаня относительно российской валюты.
Bitcoin против юаня
2021 год получился богатым на сюрпризы, и одним из них стала борьба между Bitcoin и юанем. Специалисты уверены в том, что Китай пытается свести к минимуму влияние криптовалюты на рынке, поэтому объявляет вполне широкомасштабную электронную войну.
Например, в мае курс биткоина резко упала на международных торгах, и следом стали снижаться в цене другие активы в цифровой валюте. Предпосылкой к данному событию стало то, что в Китае ввели определённые криптовалютные запреты, тем самым китайские власти укрепили курс своей валюты. И в последнее время такие колебания встречаются максимально часто.
Более того, стоит сказать, что ещё в 2020-м году были новости по поводу того, что начинаются испытания цифрового юаня, и скоро завершается последняя фаза данного эксперимента. Новая форма расчётов планируется к ведению сразу с начала олимпийских игр 2022 года, которые пройдут в Пекине, так что стоит ожидать того, что курс юаня укрепится. Сбрасывать со счетов цифровой юань точно не стоит.
Что нужно учитывать?
Экономика России постепенно восстанавливается, и это факт. Однако нужно учитывать и другие факторы. Обычно летом российские компании начинают выплачивать дивиденды иностранцам. Только в 2021-м году на это было потрачено более 160 миллиардов рублей. И все они были конвертирования в иностранную валюту, так что на таких этапах возможна просадка курса. И это может не обойти стороной также юань, потому что среди китайцев есть много тех, кто может рассчитывать на подобные дивиденды.
Все за сегодня
Политика
Экономика
Наука
Война и ВПК
Общество
ИноБлоги
Подкасты
Мультимедиа
Экономика
Die Welt (Германия): мы стоим на пороге эры юаня — а евро становится все слабее
Стремительные взлеты и падения крупнейших мировых валют — доллара, евро и юаня — обычно невозможно предугадать. Но бывают и исключения для очень краткосрочных или очень долгосрочных прогнозов. Этими знаниями вполне могут пользоваться и вкладчики банков
Старая мудрость экономистов гласит: валютные курсы предсказать невозможно. Они меняются хаотично, то есть в любой момент времени вероятность роста или падения одинаково велика — и равна 50%. Проведя три десятилетия на финансовых рынках, я согласен с этой мудростью. Она касается подавляющего большинства попыток прогнозировать развитие ситуации. Но есть два исключения: очень краткосрочный и очень долгосрочные прогнозы.
Иногда можно спрогнозировать краткосрочное движение валютных курсов — если иметь четкое представление о ситуации на рынке в настоящий момент, в частности о соотношении спроса и предложения. Большинство сделок заключаются между банками и инвестиционными компаниями, торгующими ценными бумагами. Почти треть этого рынка приходится на десять крупнейших игроков.
В первую тройку в 2019 году входили банк JP Morgan (9,8% рынка), Deutsche Bank (8,4%) и Citibank (7,9%). Те, кто занимает достаточно большую долю этого рынка, могут по крайней мере в краткосрочной перспективе понять, какие валюты в большей или меньшей степени востребованы прямо сейчас, и извлечь из этого выгоду (насколько это допускают нормы, установленные регулятором). Таким образом, можно сказать: чем большую долю рынка занимает тот или иной игрок, тем более выгодным будет для него этот бизнес.
В долгосрочной перспективе валютные курсы также следуют определенным правилам, которые зависят от тенденций спроса и предложения. Можно сказать: в долгосрочной перспективе валютные курсы отражают реальное соотношение цен.
Британский журнал The Economist регулярно демонстрирует это на примере «курса бигмака». Так, в январе этого года один «бигмак» стоил 5,66 доллара в США и 3,29 фунта стерлингов в Великобритании. Таким образом, курс «бигмака» составлял 1,72 доллара за один фунт. Однако на валютном рынке фунт в марте стоил всего 1,38 доллара и был тем самым дешевле «курса бигмака».
Таким образом, есть причины утверждать, что фунт по отношению к доллару в долгосрочной перспективе вновь подорожает. Причина в том, что британский экспорт в США будет расти, а импорт из США — сокращаться, если британские товары можно будет покупать дешевле. Поэтому на рынке спрос на фунт станет больше, а на доллар — меньше, и тогда цена на фунт будет расти, а на доллар — снижаться.
Контекст
Нихон кэйдзай: почему Россия перестала покупать золото, и при чем здесь юань?
Forbes: Китай хочет, чтобы Россия больше использовала юани и меньше доллары
Bloomberg: уходя от доллара, Россия купила четверть мировых резервов юаня
Впрочем, на спрос и предложение на валютном рынке влияют не только торговля товарами, но и движения капитала. Если доходы с инвестиций, например, в США выше, чем в Великобритании, то можно ожидать, что британцы будут покупать доллар против фунта, чтобы более выгодно вкладывать деньги в США.
Умные экономисты утверждали, что более высокая доходность всего лишь отражает ожидания падения курса соответствующей валюты и поэтому экспорт капитала себя не оправдывает. Однако, как показывает практика, инвесторы не слишком ценят эту мудрость экономистов.
Поскольку доходность по десятилетним государственным облигациям в США в марте превышала доходность по британским на 0,9 процентных пункта, можно было ожидать более высокого спроса на доллар. Таким образом, между «бигмаком» и правилом разницы доходности, похоже, сложилась патовая ситуация.
Ведь в дело вмешивается еще и третий фактор, влияющий в долгосрочной перспективе на спрос на валюты — это статус резервной валюты. Валюта получает этот статус, если расчеты в ней осуществляются по всему миру, а потребители ценят ее в качестве денежного резерва. Однако для этого страна-эмитент этой валюты должна быть сильной в экономическом (а по мнению многих, и в военном) плане и иметь большую долю в глобальной торговле. В XIX веке этот статус имел фунт, а сейчас его имеет доллар США.
В качестве иллюстрации к правилам движения курсов соотношение доллара и фунта подходит хорошо, но намного интереснее за ними наблюдать на примерах евро и китайского юаня. У еврозоны, правда, во внешней торговле наблюдается профицит, но в соответствии с «курсом бигмака» евро представляется переоцененным по сравнению с долларом.
Из-за низких процентов по доходам для вкладчиков он не представляет интереса. Вдобавок еврозона из-за неудачного менеджмента во время пандемии коронавируса откатилась назад в глобальном экономическом рейтинге, так что есть политические и правовые сомнения в ее денежной, а также фискальной политике.
Юань зашел дальше всех в цифровизации
Китай может быть доволен своим в целом хорошим внешнеторговым балансом и — если посмотреть на гонконгский доллар в качестве «индикатора бигмака» для сравнения с юанем — недооцененной по сравнению с долларом США валютой. В прошлом году китайской экономике удалось избежать рецессии, и сейчас она выходит из пандемии, прочно стоя на ногах.
Китай имеет вторую по величине экономику в мире после США, тогда как еврозона откатилась на третье место. Китайский центральный банк отказался от дополнительной эмиссии денег, к которой прибегли многие западные ЦБ.
Поэтому доходность по десятилетним китайским гособлигациям составляет более 3% и является самой большой в рассмотренной группе. В вопросах цифровизации юань пошел дальше всех остальных валют, и уже в следующем году Китай может предложить своим партнерам цифровой юань для транзакций, а также в качестве резервной валюты, независимой от глобальной платежной системы, в которой правила игры определяют США.
В краткосрочной перспективе торговля в юанях для китайцев и доступ на китайский финансовый рынок для иностранцев пока ограничены. Однако если правительство будет и дальше идти по этому пути, ситуация изменится. Если юань сможет укрепиться в статусе резервной валюты, его курс будет расти. Сможет ли он сбросить с трона доллар, пока не понятно. Но о том, что евро упадет в цене, можно догадаться уже сейчас.
Материалы ИноСМИ содержат оценки исключительно зарубежных СМИ и не отражают позицию редакции ИноСМИ.
Не было ни гроша, да вдруг юань: китайская валюта выходит в лидеры
Видный американский инвестор заявил во время онлайн-брифинга, что вероятным преемником доллара на мировой арене станет китайский юань. Насколько вероятен этот сценарий и насколько в далеком будущем, выясняли «Известия».
Вероятно, но не сейчас
Основатель инвестиционной компании из США Mobius Capital Partners Марк Мобиус считает, что китайская валюта отвоевывает позиции на международных рынках. У КНР одни из самых высоких золотовалютных резервов в мире, поскольку страна производит этот драгметалл. Кроме того, китайцы провели ряд успешных переговоров с дружественными странами о том, чтобы использовать юань в качестве резервной валюты. В результате резервы нескольких государств уже переведены в китайские активы.
Роль юаня растет, и озвученный Марком Мобиусом сценарий не кажется невозможным, говорит президент СРО «Национальная финансовая ассоциация» Василий Заблоцкий.
— КНР в настоящее время — единственная страна мира, сопоставимая с США по экономической мощи. Однако замена доллара на юань — не вопрос ближайшего будущего, так как позиции доллара как мировой резервной валюты все еще очень сильны.
По мнению эксперта, Китай, скорее всего, продолжит планомерно наращивать договоренности с зарубежными государствами об использовании юаня в качестве резервной валюты, а также о размещении государственных резервов центральных банков других стран в активы КНР.
С Заблоцким согласен и управляющий директор рейтинговой службы НРА Сергей Гришунин.
— Говорить о том, что юань может стать преемником доллара, в ближайшей перспективе преждевременно. Тому есть несколько причин. Во-первых, США остаются и останутся в ближайшее время ведущей мировой экономикой и инновационным центром, особенно в сфере финансов. Во-вторых, НРА видит низкие риски того, что США вдруг перестанут быть мировым эмиссионным центром, а доллар — главной резервной валютой. В-третьих, львиная доля мировой торговли номинирована в долларах США, а расчеты проводятся через американские банки. Поменять эту систему будет довольно сложно, хотя бы из-за инерционности этих процессов, неразвитости альтернативной финансовой инфраструктуры, а также большого числа союзников и партнеров США в мире в процессе торговли.
Но эксперт выделяет и сильные стороны китайской экономики, которые могут помочь юаню укрепить позиции.
— Роль и доля Китая в финансовом мире и мировой торговле постоянно растут. Китай становится третьим, а в перспективе и вторым эмиссионным центром после США и Евросоюза, но процесс этот небыстрый. Кроме того, китайская экономика остается плановой, в ней много пузырей и диспропорций. Финансовый рынок Китая хоть и масштабен, но все же пока локален и крайне волатилен. По всем этим признакам китайская экономика продолжает демонстрировать черты развивающегося рынка, поэтому в качестве резервной валюты юань пока еще недостаточно зрел.
Господству юаня мешает политика
Шансы юаня стать ведущей резервной валютой через 20–50 лет есть, но, пока он лишен полной резервной конвертации, это невозможно, утверждает руководитель департамента инвестиционного анализа и обучения ИК «Универ Капитал» Андрей Верников. При этом многое будет зависеть от политической ситуации.
— США выстраивают антикитайский блок, поэтому с ростом числа контрагентов могут быть проблемы. Мы видим, что недавно заморозились экономические отношения между Литвой и Китаем по сугубо политическим причинам, так что политика будет мешать экономике и дальше. Далека от разрешения и проблема Тайваня. У юаня больше шансов стать главной резервной валютой, чем у евро, но мне кажется, что произойдет это не через 20 лет, а позже.
Удачный маркетинговый ход
Спорить с тем, что китайский юань становится все более весомой валютой, бессмысленно, полагает управляющий партнер аналитического агентства WMT Consult Екатерина Косарева.
— Юань входит в пятерку популярных мировых валют с долей 2,19%, по данным рейтинга глобальной системы межбанковских переводов SWIFT, опубликованного в сентябре. Растет товарооборот с Китаем, и КНР все более заинтересована в том, чтобы проводить операции в национальной валюте. Юань вполне может войти в тройку уже в скором будущем. Но все-таки до показателей доллара и евро по международным расчетам, с 39,38 и 38,43% соответственно, еще далеко, даже если и получится обогнать британский фунт и японскую иену.
По мнению эксперта, к подобным новостям следует подходить с долей скепсиса.
— Марк Мобиус, как никто, заинтересован в укреплении экономик стран, в которые вкладывает деньги, что логично. Китай и другие страны Юго-Восточной Азии — в зоне внимания и влияния компании Mobius Capital Partners. Это прозвучало не от китайских властей, например, а от ангажированного лица. Так что такие заявления больше смахивают на откровенную рекламу своих услуг, особенно с учетом перечисления исключительно факторов за без указания рисков и мощных аргументов против.
Например, чтобы стать лидером, нужно подвинуть остальных, а за счет чего это сделает Китай, непонятно. Долларами рассчитывается не только Америка с контрагентами, но и европейские, арабские, африканские страны между собой. Нет смысла переходить на юани, например, при расчетах между ОАЭ и Ганой, — заключает Косарева.
Сильные конкуренты
Сейчас сложно сказать, станет ли юань преемником доллара, рассуждает руководитель Российского центра компетенций и анализа стандартов ОЭСР РАНХиГС Антонина Левашенко.
— С одной стороны, китайская национальная валюта действительно завоевывает позиции в мире. Например, юань был добавлен Международным валютным фондом в корзину специальных прав заимствования, куда входят только доллар США, евро, японская иена и фунт стерлингов. Между тем, по данным Банка международных расчетов, доля юаня в международных валютных операциях пока составляет всего 4,3% по сравнению с 88%, которые занимает доллар США.
Более вероятным преемником аналитик считает евро, указывая, что по отчету ЕЦБ доля этой валюты в мировых платежах в декабре 2020 года составила около 36,7%. Не стоит сбрасывать со счетов и передовые технологии.
— Нельзя забывать и про рост интереса рынка к частным криптовалютам, которые в отдельных юрисдикциях уже могут во многом конкурировать с фиатными деньгами, — резюмирует собеседница «Известий».
Забываем про американца, берем юань? Куда в итоге прикатится пара доллар-рубль уже летом
Глава Минфина Антон Силуанов объявил о том, что доля доллара в Фонде национального благосостояния будет снижена. При этом доля юаня вырастет до 30%. Что будет с китайской валютой и валютой других развивающихся стран в перспективе, чего при этом ждать от рубля? Стоит ли обычным гражданам взять пример с правительства и закупить для сбережений валюту восточного соседа? Эти вопросы Bankiros.ru обсудил с председателем правления банка «Фридом Финанс» Геннадием Салычем.
Что происходит с юанем и другими валютами развивающихся стран?
Основная корзина из валют развивающихся стран, которую принято оценивать по индексу MSCI Emerging currencies, находится на своих исторических пиках против доллара. Такими дорогими, как в этом году, за последнее десятилетие они были только два раза – летом 2011 года и в начале 2018 года. С минимумов марта 2020 года индекс вырос на 11%, а за последние 12 месяцев, то есть с предыдущего мая – на 10%. Львиную часть этой динамики принес юань, который за год вырос к доллару на 14%. Но не все валюты развивающихся стран растут. Менее успешные из них вроде турецкой лиры за те же 12 месяцев в основном падали. Пара лира-доллар в минусе на 20% с мая 2020 года.
Что будет с рублем в ближайшие пару месяцев?
Рубль держит уверенный тренд на рост против доллара, причем вопреки сезонности и коррекции в ценах на нефть. Российскую валюту поддерживает благоприятный политический фон, лишенный темы санкций. Если тренд не будет нарушен появлением новых сильных факторов, то по инерции пара доллар-рубль может в течение июня-июня докатиться до 71-72 рубля. На этом пути ее наверняка ждет не один разворот вверх, поскольку летом все же спрос на валюту высок, а рынок более волатилен, чем обычно. В моменты рыночной встряски пара может возвращаться к уровням 75-76.
Стоит ли рассматривать валюты развивающихся стран как способ инвестиций?
Их можно рассматривать как способ диверсификации своих вложений, но стоит учитывать несколько моментов. Во-первых, валюты развивающихся стран очень разные и по-разному реагируют на глобальные тренды. Выше был приведен пример с юанем и лирой, хотя обе они относятся к государствам, ориентированным на экспорт готовых товаров.
Валюты сырьевых стран (Бразилия, ЮАР, Казахстан) ведут себя против доллара обычно тем же образом, что и рубль, то есть «менять шило на мыло» особого смысла нет. Во-вторых, валюты развивающихся стран недоступны для покупки в России по рыночному курсу, вы потеряете несколько процентов на спреде. На бирже хорошие объемы есть только по юаню, хотя номинально там торгуется также лира и тенге.
В-третьих, валюты развивающихся стран подвержены большей инфляции, чем базовые (доллар и евро) и инвестировать в них как в основной актив смысла нет – лучше в местный рынок акций и облигаций, а еще лучше в целый портфель из бумаг развивающихся стран, то есть брать сразу целый фонд на Emerging markets. В России довольно много ПИФов этой тематики, там вы сразу получаете долю и в Китае, и в Мексике, и в Бразилии, и на многих других интересных рынках.
На что обращать внимание при закупке или лучше вообще отказаться от этой идеи?
Стоит обратить внимание, что входить в валюты развивающихся стран, когда они на исторических максимумах, довольно рискованно. С большей вероятностью мы увидим в ближайшие полгода-год возвращение EM currencies к своим обычным средним многолетним значениям, то есть они могут потерять порядка 5-7% к доллару.