что значит медвежий рынок и бычий

Бычий и медвежий рынок: в чем разница?

Когда дело доходит до фондового рынка, следует учитывать два лучших признака: бычий и медвежий. Согласно рыночной «астрологии», медведь указывает на то, что рынок находится в упадке, в то время как бык сигнализирует о росте.

Хорошо это или плохо, но и бычий, и медвежий рынки являются частью жизненного цикла фондового рынка: вы должны испытать минимумы медвежьего рынка, чтобы достичь максимума бычьего. Вы проживете справедливую долю каждого из них, и знание того, чего ожидать, поможет вам лучше принимать решения об инвестициях с их помощью.

Что такое медвежий рынок?

Медвежий рынок – это когда цены на акции основных рыночных индексов, таких как S&P 500 или Промышленный индекс Доу Джонса, падают как минимум на 20% с недавнего максимума. Это контрастирует с коррекцией, которая представляет собой падение по крайней мере на 10% и имеет тенденцию быть намного более короткой. Коррекции обычно не приводят к полностью медвежьим рынкам. Но когда они это делают, медвежий рынок приводит к снижению в среднем на 32,5% от последнего максимума рынка.

Медвежий рынок часто вызван замедлением роста экономики и ростом безработицы. В этот период инвесторы обычно пессимистично оценивают перспективы фондового рынка, и изменения на фондовом рынке могут сопровождаться рецессией. Но медвежий рынок не всегда означает приближающуюся рецессию. В новейшей истории рецессия следовала за медвежьим рынком примерно в 70% случаев.

Во время медвежьего рынка многие инвесторы могут захотеть продать свои инвестиции, чтобы защитить свои деньги, получить доступ к наличным деньгам или перевести свои активы в более консервативные ценные бумаги, что может иметь непреднамеренный побочный эффект в виде распродажи, что приводит к падению цен на акции еще ниже. Это также может побудить инвесторов продавать свои инвестиции по цене, меньшей, чем они заплатили за них, что может помешать их способности достигать своих финансовых целей в долгосрочной перспективе.

Хотя после Второй мировой войны медвежьи рынки стали в целом реже, они по-прежнему случаются примерно раз в 5,4 года. В течение своей жизни вы можете пережить примерно 14 медвежьих рынков.

Как долго длится медвежий рынок?

Исторически медвежьи рынки обычно короче бычьих. Средняя продолжительность медвежьего рынка составляет всего 289 дней, или чуть менее 10 месяцев.

Некоторые медвежьи рынки существуют годами, а другие всего несколько месяцев. Самый продолжительный медвежий рынок произошел с марта 1937 по апрель 1942 года – Великая депрессия – и длился 61 месяц. Однако в последние десятилетия медвежьи рынки в целом стали короче. В 1990 году, например, медвежий рынок длился всего три месяца.

После Второй мировой войны фондовому рынку требовалось в среднем около двух лет, чтобы восстановиться или достичь своего предыдущего максимума. Но так бывает не всегда. Последний медвежий рынок, начавшийся в марте 2020 года, был исключительно коротким и завершился в августе, когда акции закрылись на рекордных максимумах. С другой стороны, предыдущий медвежий рынок – Мировой экономический кризис – не восстанавливался около четырех лет.

Однако важно отметить, что даже во время медвежьих рынков фондовый рынок может увидеть большие прибыли. Например, за последние два десятилетия более половины самых сильных дней для индекса S&P 500 приходилось на медвежьи рынки.

Что такое бычий рынок?

Бычий рынок – это когда основной индекс фондового рынка поднимается как минимум на 20% от недавнего минимума. В условиях бычьего рынка цены на акции неуклонно растут, и инвесторы оптимистичны и воодушевлены будущими показателями фондового рынка.

Бычьи рынки указывают на то, что экономика сильна, а уровень безработицы в целом низкий, что может вселить в инвесторов еще больше уверенности и предоставить людям больший доход для инвестирования. Это может привести к значительному росту: во время бычьих рынков цены на акции в среднем растут на 112%.

Как долго длится бычий рынок?

Бычьи рынки могут длиться от нескольких месяцев до нескольких лет, но, как правило, дольше, чем медвежьи. Они также имеют тенденцию быть более частыми: бычьи рынки наблюдались в течение 78% из последних 91 года.

Средний бычий рынок длится 973 дня или 2,7 года. Самый продолжительный бычий рынок длился с 2009 по 2020 год и привел к росту акций более чем на 400%.

Что делать на бычьем или медвежьем рынке?

В то время как бычьи рынки обычно не вызывают у людей особого стресса, медвежьи рынки часто вызывают беспокойство и неуверенность. Однако то, как вы должны справляться с медвежьим рынком, зависит от графика ваших инвестиций.

Если вас и вашу цель разделяют десятилетия

Если вам 20, 30 или даже 40, и вы вкладываете деньги ради далекой цели, например, выхода на пенсию, постарайтесь сохранить свои акции и продолжайте инвестировать на любом рынке. Если вы инвестируете в диверсифицированный портфель, вы разрабатываете свою инвестиционную стратегию и вклады с учетом как бычьих, так и медвежьих рынков.

Хотя у вас может возникнуть соблазн продать свои инвестиции, чтобы не потерять больше денег во время медвежьего рынка, это позволит зафиксировать понесенные вами убытки. Затем вам нужно решить, когда снова выйти на фондовый рынок.

Известно, что выбор времени для рынка сложная задача, и никогда не знаешь, когда рынок достигнет своего дна. Согласно исследованию Чарльза Шваба, если вы переводите свои инвестиции в наличные всего на месяц, пытаясь выяснить, достиг ли рынок своего минимума, вы можете снизить доходность инвестиций более чем на 30% по сравнению с теми, кто инвестирует все время.

Вместо этого смотрите на медвежьи рынки как на возможности: пока вы молоды, медвежий рынок дает вам возможность воспользоваться преимуществами более низких цен на акции до того, как произойдет восстановление. И если вы практикуете усреднение долларовых затрат, когда вы инвестируете в ценные бумаги через регулярные промежутки времени, а не единовременно, вы уменьшаете риск того, что заплатите больше, чем вы могли бы заплатить за акцию. Фактически, вы можете в конечном итоге платить меньше за акцию в целом.

Хотя вы должны стараться не продавать во время спада, медвежий рынок также может служить напоминанием о необходимости пересмотреть свою инвестиционную стратегию после восстановления рынка. Даже зная, что рынок восстановится, вы можете осознать, что ваша готовность идти на риск меньше, чем вы думали.

Если вы приближаетесь к своей цели

Если вы приближаетесь к концу графика своих инвестиций (то есть, до целевой даты выхода на пенсию осталось несколько лет), у вас меньше времени, чтобы оправиться от спадов медвежьего рынка. Хотя мы знаем, что рынок исторически восстанавливался после каждого медвежьего рынка, у вас может не быть в среднем двух лет, чтобы ваши инвестиции вернулись к своим прежним значениям.

Вот почему финансовые консультанты рекомендуют пересматривать свой портфель много раз в течение жизни, чтобы скорректировать распределение портфеля и при необходимости перебалансировать его. Это может означать покупку или продажу различных ценных бумаг для поддержания соответствующего сочетания акций и облигаций, и наличных денег в соответствии с вашими финансовыми целями и уровнем толерантности к риску.

Если вы не знаете, как правильно перебалансировать свой портфель в соответствии с вашими сроками и готовностью взять на себя финансовый риск, вы можете проконсультироваться с финансовым консультантом, чтобы убедиться, что у вас есть правильная диверсификация и набор инвестиций.

Если вы на пенсии

Когда у людей больше нет активного потока доходов, многие люди переключают свои инвестиционные стратегии на сохранение, а не на рост. Обычно это означает, что ваши инвестиции должны быть более консервативными, или основанными на наличных денежных средствах, облигациях и фиксированном доходе, чем раньше.

Активный отказ от конечных сбережений также представляет новый риск: во время падающих рынков или периодов высокой инфляции вы снимаете больше, чем можете себе позволить, и в конечном итоге у вас заканчиваются деньги. К счастью, вы можете решить эту проблему с помощью правила вывода средств, называемого Правилом 4%.

Правило 4% гласит, что вы можете безопасно снять 4% своего пенсионного портфеля в первый год выхода на пенсию. Затем вы можете безопасно снимать одну и ту же основанную на этом правиле сумму каждый год с поправкой на инфляцию, не исчерпывая деньги в течение как минимум 30 лет, а в некоторых случаях до 50. Примечательно, что исследование, установившее правило 4%, показало, что это верно как для бычьего, так и для медвежьего рынков.

Тем не менее если вас особенно беспокоит доходность фондового рынка после выхода на пенсию, вы можете снять только 3% своего портфеля. Финансовый консультант или налоговый эксперт может помочь вам определить правильную скорость вывода средств для ваших активов и устойчивость к риску.

Подведем итог

Хотя медвежьи рынки могут быть пугающими, они являются естественной частью экономического цикла и часто приводят к еще большей рыночной доходности.

Диверсифицированный портфель, созданный для ваших финансовых целей, может подготовить вас к тому, чтобы уверенно придерживаться курса и выдерживать любые рыночные условия.

Экономист, финансовый аналитик, трейдер, инвестор. Личные интересы – финансы, трейдинг, криптовалюты и инвестирование.

Источник

Бычий и медвежий рынок

​​Фондовый рынок часто называют бычьим или медвежьим. Но не всем понятно, что это значит.

Что такое бычий рынок?

Бычьим рынком называют ситуацию, когда рынок растет продолжительное время, экономика сильная, безработица низкая, а настроение большинства инвесторов оптимистично. Инвесторы уверены, что в будущем акции продолжат расти, поэтому покупают их по любым ценам, без оглядки на мультипликаторы и здравый смысл. Это еще больше толкает цену акций вверх.

Как определить бычий рынок?

Определенной формулы, которая с точностью покажет, что рынок бычий, нет. Принято считать, что если рынок вырос на 20% от минимума, то он стал бычьим.

Теперь о медвежьем рынке. Это противоположность бычьего рынка. Если рынок упал на 20% и более от максимум, то рынок стал медвежьим. На медвежьем рынке инвесторы теряют веру в рынок и продают ценные бумаги. Это заставляет цены на активы падать еще ниже.

А есть еще коррекция. Иногда резкое падение рыночных цен — это не начало медвежьего рынка, а просто коррекция. Коррекция — это движение цены к справедливым значениям, после того, как она слишком быстро выросла из-за чрезмерной активности покупателей. Падение в пределах 10-20% считается коррекцией рынка, а падение больше 20% — медвежьим рынком.

Хотя коррекция и медвежий рынок похожи, коррекция — это краткосрочный разворот цены перед тем, как рынок продолжит движение вверх.

Если посмотреть на мировые финансовые рынки, то за последние 12 лет мы наблюдали самый долгий бычий тренд в современной истории. Он начался в 2008-2009 и закончился в марте 2020 в результате пандемии коронавируса.

Инвесторов тоже можно разделить на две категории. Бык — это инвестор, который покупает акции, потому что верит, что рынок будет расти. Медведь продает акции, поскольку считает, что рынок упадет.

Поэтому если на рынке больше людей покупают, нежели продают, его называют бычьим. А если наоборот, то медвежьим.

Источник

Бычий и медвежий рынок — чем они отличаются

Как и в любой сфере деятельности, в инвестировании есть своя специфическая терминология. Так начинающие инвесторы и трейдеры в анализах и прогнозах поведения цен активов неоднократно сталкиваются с такими выражениями, как «бычий» и «медвежий» рынок. Новичку, как и опытному участнику торгов, важно понимать, что означают эти термины, как определить оба вида рынков и извлечь из них прибыль.

«Быки» и «медведи» на рынке

Данные термины появились в биржевой игре еще в XVIII в. и все еще остаются актуальными.

«Быками» называют инвесторов, которые в определенный момент времени играют на повышение цены. Они полагают, что актив будет дорожать сейчас и в дальнейшем, и это побуждает их пробовать зарабатывать на росте котировок.

«Медведи» – инвесторы, в противовес «быкам» уверенные, что цена актива должна и будет падать. Руководствуясь этим, они открывают позиции на продажу (шорты или короткие позиции). При движении котировок вниз это приносит им ожидаемую прибыль.

Другими словами, «быки» на рынке – это покупатели, «медведи» – продавцы.

Их поведение определяет следующую закономерность движения цен:

Интересно знать! Поскольку покупатели своими действиями двигают цену вверх, отсюда и родилась ассоциация, будто бык подкидывает ее своими рогами. Справедливо это и для «медведей». Падение цены принято ассоциировать с тем, как медведи словно прижимают ее к земле своей силой.

Подробнее о «бычьем» и «медвежьем» рынке

Оба рынка обладают характерными фазами, которые при должной наблюдательности инвестор сможет легко распознать.

Стадии «медвежьего» рынка:

На «бычьем» рынке также можно наблюдать характерные стадии:

Для ценных бумаг характерны разительные различия между «бычьим» и «медвежьим» рынком. Фондовый рынок обычно растет долго и медленно, а падает быстро и сильно. Примером служит развитие событий в кризис 2008 года, когда «медведи» за несколько месяцев обнулили несколько лет «бычьего» рынка.

Для этого есть веские причины:

Важное замечание! В долгосрочной перспективе считается, что на рынке преобладает «бычий» настрой. Это также имеет свое объяснение: чтобы удержаться в числе успешных, компания не может не развиваться. Соответственно, на длинной дистанции растут все ее показатели. Естественно, это привлекает инвесторов, чьи покупки и формируют восходящую тенденцию в долгосроке.

Что делать инвестору во время смены тренда

Однонаправленное движение цены на «бычьем» или «медвежьем» рынке называется трендом. Но тенденция не может продолжаться вечно, на смену периодам роста приходят участки падения цен и наоборот.

Момент разворота тренда для инвестора считается одной из лучших возможностей совершить удачную сделку и получить максимальную прибыль. Но как ее реализовать?

Основных правил несколько:

К сожалению, методов, которые с точностью 100 % показывают, что пришел момент смены тренда и цена будет двигаться в нужном направлении, пока нет. Но, используя различные инструменты фундаментального и технического анализа, можно определить вероятное развитие событий. Кроме того, именно благодаря таким инструментам удается с определенной точностью предвидеть разворот тренда заранее (например, находя дивергенции на графиках или сравнивая опубликованные показатели компании и отрасли с прогнозными).

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Источник

Как вести себя на медвежьем рынке?

Многие эксперты говорят, что рынки перегреты и во второй половине 2021 года S&P 500 может уйти в серьезную коррекцию. Особенно если инфляция продолжит рост и ФРС придется ужесточить монетарную политику.

Я собираю долгосрочный портфель, но опасаюсь сильной просадки, поэтому думаю зафиксировать часть позиций и выйти в кэш. С другой стороны, я боюсь, что рынки продолжат расти, а я останусь без активов.

Подскажите, как лучше вести себя инвестору, если наступит медвежий тренд? И вообще, как отличить медвежий рынок от локальной коррекции?

Медвежьим рынком называют снижение котировок активов минимум на 20% от недавних максимумов. Как правило, это психологически трудные для инвестора периоды, ведь размер портфеля уменьшается.

Широкая диверсификация помогает сгладить волатильность портфеля и уменьшить потери. Тем не менее она не дает страховку на 100% — портфель все равно может уйти в минус, просто не так сильно.

Полноценно компенсировать убытки по портфелю или даже дать прибыль на падающем рынке способно хеджирование. Например, могут пригодиться опционы или торговля в шорт. Но для долгосрочного пассивного инвестора это не подходит: сложно, опасно и подразумевает активное управление портфелем.

Рассмотрим подробнее, как действовать инвестору на медвежьих рынках.

Как победить выгорание

Что такое медвежий рынок

Медвежий рынок — это когда рынки акций теряют в цене более 20% от предыдущих максимумов. На рынке в это время происходит паника, увеличиваются объемы торгов, зашкаливает индекс страха и волатильность.

Чаще всего медвежьи рынки отражают общий спад экономики и происходят во время рецессии. Так, на рынке акций США последние два раза мы наблюдали их в 2008 и 2020 годах — просадки составили 56,8 и 33,9% соответственно.

Это связано с тем, что в стоимость акций обычно заложены ожидания участников рынка касательно денежных потоков и прибыли компаний. В конце каждого делового цикла макроэкономические индикаторы ухудшаются: падает производство, растет безработица, замедляется ВВП. Показатели компаний ухудшаются, и это влечет негативную реакцию на фондовом рынке.

Стадное поведение, страх инвесторов и закрытие маржинальных позиций усиливают падение. Маржинальные позиции — это когда инвесторы торговали с «плечом», то есть на заемные средства.

Медвежьим рынкам противопоставляются бычьи — с восходящим трендом. Последние происходят в ранней и средней фазе бизнес-цикла, когда экономика набирает обороты. Более подробно про стадии делового цикла я писал в статье про фундаментальный анализ эмитентов.

Любое вмешательство государства в экономику также может спровоцировать медвежий рынок. Например, изменение налоговой или монетарной политики может привести к сильному падению рынков.

Медвежий рынок может затянуться надолго. Например, в кризис 2008 года медвежий тренд на американском рынке акций в лице индекса S&P 500 длился 517 дней, то есть полтора года. А в 2020 году, в разгар пандемии коронавируса, он был самым коротким в истории — 33 дня. После этого рынки развернулись, и к августу 2020 года индексы S&P 500 и Nasdaq 100 достигли новых максимумов.

Медвежьи рынки и предшествующие им бычьи рынки в США с 1928 года

Отличие медвежьего рынка от коррекции

В отличие от коррекций на медвежьем рынке сложнее определить оптимальную точку входа. Это связано с тем, что на падающем тренде практически невозможно определить дно. Покупка активов и усреднение позиций может привести к убыткам: депрессия может усугубляться, а цены будут падать много месяцев.

Если вести отсчет с 1950 года, медвежий рынок в индексе S&P 500 наступает в среднем каждые 7,78 года, а коррекции — каждые 1,84 года. А в период с 2008 по 2021 год мы прошли через два медвежьих рынка, шесть коррекций и еще семь малых коррекций величиной от 5 до 10%.

Что делать перед медвежьим рынком

К сожалению, нет достоверных способов определить, что рынок вот-вот начнет падать или что уже идущее падение — это начало медвежьего рынка. Можно только предполагать исходя из того, насколько рынок дорог по мультипликаторам P/E и CAPE, и на основе макроэкономических показателей, уровня волатильности и так далее.

Вот что можно делать, если вы считаете, что рынок скоро упадет.

Диверсифицировать. Распределите капитал между различными классами активов: акциями, облигациями, денежными средствами и альтернативными инструментами, такими как недвижимость и золото.

Доли инструментов в портфеле назначаются с учетом современной теории портфеля. Так вы добиваетесь оптимального отношения доходности к риску, то есть максимально высокого коэффициента Шарпа. О том, что такое коэффициент Шарпа и как он считается, я писал в статье про всепогодную стратегию.

Поиск эффективного портфеля зависит от ваших целей, горизонта инвестирования и терпимости к риску. Но уже сам факт наличия широкой диверсификации и разных по своей природе инструментов, слабо коррелирующих между собой, значительно снижает риск и степень просадки портфеля. Это показано в таблице ниже.

Показатели разных классов активов и диверсифицированного портфеля в 2004—2018 годах

Распределение активов в диверсифицированном портфеле с ежегодной ребалансировкой

Как видим, диверсификация не дает полноценной страховки от падения — портфель на медвежьем рынке все равно уйдет в минус, но не такой сильный, как у каждого отдельного рискового инструмента.

Например, в 2008 году указанный портфель показал −25%, в то время как у большинства рисковых активов просадка составляла от −33,8 до −53,2%. Лучше портфеля в кризис проявили себя только малорисковые инструменты — среднесрочные облигации США и казначейские векселя с дюрацией 1—3 месяца. Последние расцениваются как эквивалент денежных средств.

Чем больше в портфеле надежных облигаций и денежных средств, тем меньше он просядет, когда упадет рынок акций.

Инвестировать только свободные деньги. Инвестиции важны, но не так, как пропитание и крыша над головой. Вложения — это риск. Если наступит медвежий рынок, ваш капитал может заморозиться на месяцы и даже годы.

Инвестировать нужно свободные деньги, при этом если интересуют акции, то вкладывать в них деньги стоит хотя бы на несколько лет, а лучше на 10 и больше. Тогда медвежий рынок будет не так страшен.

С другой стороны, довольно опасно вкладывать деньги в акции при наличии долгов и кредитов. В случае турбулентности на рынках просадка капитала будет сильнее довлеть над инвестором, что может привести к неэффективным поступкам.

Перед тем как инвестировать, стоит сформировать финансовую подушку — деньги на случай форс-мажора, например потери работы или серьезной болезни.

Обычно это сумма, которой хватит на 3—6 месяцев ваших базовых расходов. Эти деньги лучше разместить на банковском депозите. С такой подушкой в кризис будет спокойнее.

Ставить на защитные акции. Некоторые секторы и компании имеют нециклический характер: они предлагают продукцию, от которой потребитель не отказывается даже в кризис. Это, например, еда, электричество и медицинские услуги.

Выручка таких компаний остается относительно стабильной на протяжении всего бизнес-цикла. Такие акции считаются защитными, и они меньше проседают в кризис, чем широкий индекс.

Инвестору комфортнее переждать просадку в бумагах таких компаний, особенно если они платят дивиденды. Дополнительный фактор надежности — если это дивидендный аристократ, то есть на протяжении минимум 25 лет исправно повышает выплаты акционерам.

Таким образом, при появлении первых признаков рецессии имеет смысл сделать акцент в портфеле на защитных компаниях и секторах.

Держать свободные деньги и ловить возможности. Медвежьи рынки дают возможность купить отличные акции по бросовым ценам. Если у вас есть короткие облигации или деньги, то вы сможете это сделать.

В преддверии рецессии стоит держать хотя бы 10% в деньгах. Это также снизит общий уровень риска портфеля. Но стоит помнить, что деньги лучше держать в твердых валютах, представляющих развитые экономики.

Дело в том, что развивающиеся страны чаще всего имеют сырьевой характер и сильно страдают в кризис. Капитал в такие периоды перетекает на развитые рынки, в более надежные и рентабельные компании, чья продукция имеет высокую добавленную стоимость. Из-за этого курс валют развивающихся стран падает.

Хеджировать позиции. Диверсификация сглаживает волатильность и просадку, но не защищает от нее полностью. Это связано с тем, что разные классы активов в лучшем случае показывают между собой корреляцию, близкую к 0 или минимально отрицательную.

Например, корреляция акций из S&P 500 с высоконадежными облигациями в период с 1998 по 2007 год была −0,21, а в последнем бизнес-цикле — 0,01.

Корреляция со временем возрастает. Во время падения рынков она тоже растет, поэтому диверсификация не так эффективна во время медвежьих рынков, как во время бычьих.

Корреляция различных классов активов с индексом S&P 500

Полностью застраховаться от падения и даже заработать на медвежьем рынке можно при помощи хеджирования. Это механизм, который позволяет открывать в портфеле позиции с абсолютно отрицательной корреляцией к базовому активу, то есть со значением −1.

Например, это делается с помощью открытия коротких позиций или обратных ETF. Хеджироваться можно также с помощью производных инструментов — фьючерсов и опционов. Например, купив опцион PUT, инвестор фиксирует для себя текущую цену актива. В будущем при падении рынка он сможет продать активы по изначальной цене, будто падения не было.

Но все это сложные инструменты, требующие определенной квалификации и времени на управление портфелем. Они вряд ли подойдут пассивному инвестору.

Что делать, когда все валится

Если рынок акций уже падает, тоже есть разные варианты действий. Что выбрать, решать вам исходя из вашей стратегии, ожиданий от рынка и так далее.

Ничего не делать. Или хотя бы не продавать в панике. Одна из подходящих тактик — не делать лишних движений. Все то же самое, как если бы вы встретили в лесу настоящего медведя. Атаковать или убегать опасно. А если сохранять спокойствие и притвориться мертвым, хищник не проявит к вам интереса.

С финансовой точки зрения это означает, что во время рыночного обвала вы не продаете активы, которые добавлялись на долгие годы и чьи фундаментальные характеристики вас до этого устраивали. А если в портфеле есть свободные деньги, их лучше задействовать для покупок, когда макроэкономические индикаторы начнут улучшаться и появятся признаки бычьего тренда.

Исторически прогресс не стоит на месте, экономика развивается и фондовые индексы продолжают расти, несмотря на все пертурбации.

Важно помнить, что рецессия и медвежьи рынки — это естественная часть делового цикла. Экономика развивается поступательно. И если вы долгосрочный инвестор, вкладывающий деньги на 10 лет и больше, можно не предпринимать никаких дополнительных действий, а следовать изначально выбранной стратегии.

Покупать акции регулярно. Хороший вариант действий на любом рынке — просто покупать акции регулярно независимо от цены. Например, каждый месяц.

Такая стратегия называется Dollar Cost Averaging, или усреднение цены. Вы в итоге получите усредненную цену акций, которая все равно окажется выгодной: рынки ведь чаще растут, чем падают, а за каждым падением следует очередной цикл роста и новые максимумы.

Так, от максимумов рынка в октябре 2007 года, непосредственно перед рецессией 2008 года, до максимума в феврале 2020 года, когда наступила следующая рецессия, S&P 500 вырос на 245,5% с учетом реинвестирования дивидендов. А если подсчитать результаты по сегодняшний день — с учетом двух медвежьих рынков, 2008 и 2020 годов, — то капитал инвестора, вложившего деньги в американский индекс в конце 2007 года, к маю 2021 года показал бы рост 289,4% с учетом дивидендов.

С 2000 по 2009 год портфель только из акций индекса S&P 500 дал бы убыток. Но те инвесторы, кто дисциплинированно докупал акции в том числе во время медвежьего рынка, в итоге оказались в небольшом, но плюсе. Но, конечно, покупать акции, когда всем вокруг страшно, может быть не очень комфортно, а ждать роста, возможно, придется несколько лет.

Ребалансировать портфель. Диверсифицированный портфель требует периодической ребалансировки. Если этого не делать, то высокорисковые и потенциально более доходные активы постепенно будут занимать все большую долю портфеля. На медвежьем рынке такой портфель уйдет в более глубокую просадку.

Ребалансировка позволит вернуть доли активов к исходным. Будет проще следовать выбранной стратегии и держать риск под контролем, а в кризис это поможет докупить упавшие акции по хорошим ценам.

Ниже приведены данные из исследования Vanguard, которое показывает результаты симуляций портфеля 50/50 из акций и облигаций с 1926 по 2014 год. Ребалансировку портфеля проводили с разной периодичностью: раз в месяц, квартал, год или никогда.

Результаты ребалансированных портфелей сильно отличались по доходности и волатильности от аналога без ребалансировки. Доля акций в последнем составляла в среднем 81%, что увеличивало доходность, но поднимало волатильность портфеля до 13,2%. В то же время у ребалансированных аналогов волатильность оставалась около 10%.

Таким образом, инвестор, который не следил за сохранением исходных долей активов, попал бы на медвежий рынок с большим весом акций в портфеле, что усилило бы общую просадку его капитала.

Источник