Что будет когда закончится золото
Неужели цена золота снова пробьет исторические максимумы?
Золото было одним из лидирующих активов на протяжении большей части 2020 года. Но с учетом опасений по поводу ослабления воздействия коронавируса в 2021 году оптимистичные настроения в отношении драгоценного металла к третьему кварталу решительно поутихли. Но сегодня, когда еще один штамм COVID угрожает снова отправить большую часть мира в локдаун, повысит ли безопасность, которую золото исторически предлагало в такие периоды кризиса, его цену снова, возможно, даже превзойдя прошлогодние рекордные максимумы?
Золото остается одним из наиболее признанных активов-убежищ в мире в периоды рыночных потрясений, и интерес инвесторов к драгоценному металлу имеет тенденцию расти, когда существует большая неопределенность — и большая потенциальная волатильность — вокруг традиционных финансовых рынков, таких как акции и облигации.
Забегая вперед, мы видим риски дальнейшего укрепления [индекса потребительских цен] в начале 2022 года, что может стимулировать еще больший спрос на золото.
Карстен Менке, аналитик Julius Baer
Однако к 26 ноября денежные рынки снова отодвинули сроки первого повышения ставок ФРС с июня 2022 года на сентябрь 2022 года, а также не прогнозировали никаких дополнительных повышений ставок не ранее 2023 года. Таким образом, доходность облигаций в конце ноября значительно упала. Более того, этот все более «голубиный» прогноз предполагает, что инвесторы пока продолжат оставаться в золоте.
Действительно, Росс Норман, независимый аналитик, недавно сказал Рейтер, что «списывать золото со счетов рано». Далее он пояснил:
Инфляции еще есть куда расти, и в Европе снова действуют ограничения COVID-19. Но если быки не окажут поддержку драгметалл может снова упасть.
В самом деле, не секрет, что в том, что касается ближайшего направления развития рынка золота, новости о новом варианте COVID-19, который Всемирная организация здравоохранения (ВОЗ) назвала Омикрон, является главной на повестке дня. Официально идентифицированный в Южной Африке, Омикрон в последние недели потрясает рынки, вызывая опасения, что мир еще далек от окончания пандемии. Несколько стран вновь ввели пограничный контроль, и ВОЗ подтвердила необходимость повышения показателей вакцинации.
Новый вариант вируса COVID-19 очень тревожит. Это самая сильно мутировавшая версия вируса, которую мы когда-либо видели. Некоторые мутации, похожие на изменения, которые мы наблюдали в других вызывающих озабоченность вариантах, связаны с повышенной трансмиссивностью и частичной устойчивостью к иммунитету, полученному путем вакцинации или естественной реакции на болезнь.
Лоуренс Янг, вирусолог британского университета Уорика
Таким образом, вариант Омикрон вполне может оказать значительную поддержку золоту в ближайшие недели.
Неуверенность в возможных последствиях нового варианта вируса ясно напоминает рынкам о том, что эта пандемия еще не закончилась.
Александр Цумпфе, Heraeus
Эксперт также добавил, что ожидает поддержку цены золота в этих условиях.
Амит Саджжа, вице-президент по исследованиям товаров индийской финансовой компании Motilal Oswal, тем временем заявил, что, по его мнению, цена на золото может встретить поддержку при падениях из-за этой новой неопределенности и что в ближайшее время может произойти движение по закрытию коротких позиций.
Есть опасения по поводу мутаций в вирусе Омикрон, и необходимы дальнейшие исследования, чтобы понять, какое влияние он может оказать. Однако из-за недавней агрессивной позиции ФРС США немедленный потенциал роста также может быть ограничен.
В самом деле, немногие делают ставку на то, что ФРС сможет взять под контроль инфляцию в 2022 году, будь то за счет повышения процентных ставок, дальнейшего сокращения программы количественного смягчения или, скорее всего, комбинации того и другого, что, в свою очередь, будет означать снижение поддержки цены на золото.
Снижение инфляционных ожиданий наряду с более высокими номинальными ставками должно привести к тому, что в конечном итоге реальные ставки в США вырастут и окажут давление на золото.
Управляющий директор CPM Group Джеффри Кристиан также заявил, что инфляция станет менее опасным фактором в следующем году, а общее состояние мировой экономики будет гораздо более вероятным фактором, определяющим цену на золото.
Хотя важность этого вопроса растет, для меня и инвесторов, с которыми я разговариваю, он все еще гораздо менее важен, чем экономическая нестабильность.
Между тем, все взоры сосредоточены на том, чтобы определить, какой урон Омикрон в конечном итоге нанесет миру. Если он будет иметь такое же ограничительное влияние, как и предыдущие варианты, такие как Дельта, разумно предположить, что инвесторы снова устремятся к безопасности золота.
Но в долгосрочной перспективе, по мере того, как вакцинация против COVID-19 продолжается во всем мире, по мере нормализации мировой экономики, хотя и разными темпами в разных регионах, и когда процентные ставки в какой-то момент в будущем выйдут на восходящую траекторию, рост цены золота вполне может закончиться в следующем году.
Другие прогнозы цен и аналитика рынка:
Величайшая депрессия 2020-2022, или что нас ждет, и куда пойдет цена золота
Мировую (и вместе с ней, российскую) экономику в ближайшие 2 года ожидает Величайшая Депрессия, которая, вероятнее всего, ознаменуется падением ВВП на 20-50% (в зависимости от страны) и фундаментальными переменами в структуре экономики, уровне благосостояния людей, и в политической и правовой системе. Как от этого защититься, и как поведут себя цены активов вообще и золота в частности.
Предупрежден — значит, вооружен
В той экстраординарной и беспрецедентной ситуации, в которой оказалось человечество и цивилизация в результате глобального информационного психоза и действий правительств, существенно ограничивших экономическую активность и права граждан в ответ на предполагаемую пандемию COVID-19, крайне важно отдавать себе отчет, где мы находимся и куда движемся. Чего ожидать и к чему готовиться, дабы минимизировать свои потери, и если это возможно — получить бенефиции от происходящих событий.
Итак, что нас ждет — давайте рассмотрим, последовательно и по пунктам.
Глобальное обнищание населения и сокращение потребительского спроса на 30-80% по разным сегментам экономики
По самым скромным оценкам не менее 50% населения даже в развитых странах (а в России и гораздо более 50%) не имеют сбережений и живут «от зарплаты до зарплаты». Ситуация карантина для них чревата частичной или полной потерей доходов, и как следствие — резким сокращением расходов на все НЕ базовые необходимости.
Основным фактором сокращения спроса, помимо сокращения располагаемых доходов из-за увольнений и банкротств, является падение уверенности в завтрашнем дне (люди начинают экономить) и страх за собственное здоровье — люди запуганы и боятся ходить в общественные места, садиться в общественный транспорт, не говоря уже о путешествиях и туризме. Человек — социальное животное, и тут ему внушили страх и приказали резко поменять свои привычки. Это ни много ни мало — коллапс потребительской экономики. Какие-то вещи — например, образование или ритейл — можно частично перевести в онлайн-формат, но далеко не все, и не так быстро.
В результате, по различным позициям НЕ первой необходимости, падение потребительского спроса может варьироваться от 30 до 80%, причем во всех странах одновременно — где-то чуть больше, где-то чуть меньше. Чем больше будет мер государственной поддержки, включая прямые выплаты населению — тем меньше просядет спрос.
Фактическое банкротство не менее 50% предприятий малого, среднего и даже крупного бизнеса в большинстве стран мира
Падение спроса, ввиду сокращения доходов населения, приведет к банкротству большей части экономики, ввиду следующих обстоятельств:
Банковский кризис и вероятные потери вкладчиков
Банкротство 50% экономики и масштабная волна дефолтов не может не вызвать сильнейший банковский кризис: банки будут вынуждены списать огромное количество плохих кредитов, а залоги по ним (в основном, недвижимость) существенно подешевеют ввиду экономического коллапса.
Разумеется, можно ожидать большую эмиссию и вливания со стороны центробанков для спасения банковской системы. Проблема в том, что размер выданных кредитов и кредитного плеча в экономике на порядок больше денежной базы, эмитированной центробанками. Глобальный рынок только долговых бумаг оценивается в 250 триллионов долларов, а денежная масса, эмитированная ведущими центробанками — не превышает 25 триллионов долларов. При всем желании, центробанки НЕ СМОГУТ компенсировать все убытки банков при таком масштабном кредитном коллапсе.
Это означает, что потери банковской системы с высокой вероятностью могут быть частично компенсированы за счет крупных вкладчиков — причем, во многих странах мира.
Бюджетный кризис, банкротство экономик целых стран и волна суверенных дефолтов
Фактическое банкротство огромных сегментов экономики также приведет к глубокому — на 30-70% (в зависимости от страны и структуры экономики) — провалу налоговых поступлений и платежей в бюджеты всех уровней, ввиду чего многие государства, регионы и муниципалитеты рано или поздно будут вынуждены фактически объявлять дефолт по своим социальным обязательствам. В зоне риска — пенсии и всевозможные социальные выплаты и субсидии. Приблизительно во всех странах мира, без исключений.
Разумеется, и здесь можно ожидать большую волну эмиссии денег и финансирования новых долгов государства. Но в экономике не бывает «бесплатных обедов»: масштабная эмиссия рано или поздно обернется снижением покупательной способности денег и обесценением банковских вкладов и депозитов.
Многие страны столкнутся с тем, что их «бизнес-модель» перестала работать или обанкротилась. Это, например, касается стран, которые торгуют сырьем (к ним относится и Россия) — спрос на сырье рухнул из-за схлопывания экономической активности в мире, и в ближайшие годы вряд ли восстановится. Цены на сырье могут вырасти — из-за дефицитов, которые возникнут ввиду большой волны банкротств производителей. Но объемы не вырастут, и к прежнему уровню доходов от продажи сырья вернуться не получится.
Это касается и стран, которые построили свое благосостояние на индустрии гостеприимства. Вся южная Европа, Турция, Тайланд, и многие другие.
Все эти страны ждет банкротства, суверенные дефолты и масштабная девальвация их валют. Как минимум, к доллару. Это касается и рубля.
Масштабный (суверенный) долговой кризис приведет к коллапсу и переконфигурации глобальной финансовой системы не позднее 2024 г.
Резкое ускорение ИНФЛЯЦИИ, ввиду возникших дефицитов из-за сокращения предложения
Карантинные мероприятия ведут к нарушению глобальных цепочек поставок, росту затрат на логистику и страхование рисков. Многие вещи стало просто НЕ рентабельно производить из-за упавших на десятки процентов! — объемов спроса, ибо текущие фиксированные затраты не окупаются. Ввиду этого часть предложения на самых разнообразных рынках — от производства еды, добычи энергоносителей, до производства автомобилей — будет сокращаться и схлопываться, создавая в ближайшие годы дефицит предложения и толкая цены вверх. Это станет важнейшим фактором разгона ИНФЛЯЦИИ, точнее — СТАГФЛЯЦИИ, поскольку рост цен будет происходить на стагнирующей экономике. Наглядной иллюстрацией этого является удвоение цен на авиабилеты в России за последние 30 дней. Аналогичная судьба ожидает и все другие группы товаров и услуг, причем предложение товаров / услуг при падающем спросе будет только сокращаться, а монополизм — увеличиваться.
Кстати, это создает вполне реальную перспективу ГОЛОДА в отдельных регионах — не только из-за нарушения цепочек поставок, но и из-за резкого падения доходов очень широких слоев населения развивающихся стран.
Глобальное усиление хаоса и тоталитарных тенденций
Масштабное и глобальное обнищание и уничтожение среднего класса НЕ совместимо с сохранением демократических прав и свобод, которые человечество себе отвоевало за многие сотни лет развития, реформ, революций, и борьбы за свои права.
Впереди — внедрение систем глобального слежения и геолокации всех граждан, под предлогом «борьбы с вирусами», а также сворачивание свободы слова и собраний.
Причин для этого несколько. Во-первых, обнищавшее население более зависимо от государства. Во-вторых, резкий обвал благосостояния широких слоев населения, как правило, приводит к ухудшению криминогенной обстановки и обострению внутриполитической нестабильности — рождая ответ государства в виде усиление мер по контролю над населением.
Многие страны — даже в благополучной Европе, не говоря уже о развивающихся странах, ожидают внутригражданские конфликты, революции и сепаратизм, вызванные тем, что обанкротившиеся государства неизбежно нарушат «социальный контракт» («вы платите налоги и сохраняете лояльность — мы обеспечиваем пенсии, социальную помощь и защиту»).
Как следствие — общее обострение нестабильности, снижение уверенности в завтрашнем дне, и снижение доверия к государству.
Обострение международной обстановки и геополитических противоречий, возможные войны
Усыхания общественного «пирога» ВСЕГДА приводит к обострению противоречий на всех уровнях, приходу к власти радикальных сил, склонных к насилию, к интенсивному поиску «виноватых», и к разделению общества (и мира) на «своих» и «чужих». Во всяком случае, Гитлер пришел в Германии к власти в 1933 г вполне демократическим путем именно в подобных обстоятельствах.
Поиск внутренних и внешних «врагов» приводит к международной эскалации: на кого-то надо «списать» экономический и социальный коллапс.
Все выше описанные процессы будут происходить последовательно и растянуто по времени на несколько лет: мир входит в полосу беспрецедентной нестабильности и финансовой турбулентности, которая будет носить глобальный характер, от которой будет сложно где-либо спрятаться.
В этой ситуации вопрос об обеспечении финансовой безопасности и стратегии защиты своих сбережений приобретает приоритетное значение. Золото является одним из инструментов, которые позволят сохранить сбережения в условиях подобной турбулентности. Золото также является индикатором доверия к государству: чем ниже доверие и уверенность в завтрашнем дне и в стабильности — тем больше спрос на золото и потенциал роста его цены.
Что будет происходить с ценами и спросом на золото?
Мы НЕ ожидаем, что данный уровень сопротивления будет пробит в ближайшие несколько месяцев.
Что будет c рублем?
Краткосрочное укрепление рубля связано со стечением сразу 3-х факторов: очень низкий спрос на валюту ввиду отсутствия импортеров и самоизоляции непродовольственной розницы; налоговый период и необходимость продажи валюты экспортерами; продажи валюты Правительством / ЦБ РФ, согласно бюджетному правилу (из-за низких цен на нефть).
Однако мы считаем, что крепость рубля — сугубо локальное и временное явление, и потенциал его укрепления ограничен уровнем 71 рублей за доллар, а целью его ослабления в текущей волне, на наш взгляд, является уровень 120 рублей за доллар.
Поступления валюты в страну существенно сократились, и государство будет вынуждено частично девальвировать рубль для покрытия бюджетных расходов. Что касается золотовалютных резервов и Фонда национального благосостояния — они, на наш взгляд, будут потрачены на покрытие долгов Роснефти, Газпрома, и других гос. корпораций. «Все украдено до нас!» (с)
Ввиду этого рублевая цена инвестиционного золота — в виде монет — будет расти, консолидироваться, и снова расти. Потенциал роста с текущих уровней — десятки процентов в ближайшие 1-1.5 года. Цены золотых монет «Георгий Победоносец» сейчас колеблются в диапазоне 34,000-37,000 рублей. Мы полагаем, что до конца июня 2020 г можем увидеть уровни 38,000 и более рублей за монету. Следите за новостями и котировками!
Другие прогнозы цен и аналитика рынка:
Золото на перепутье: куда дальше?
Ноябрь был бурным и нестабильным месяцем для инвесторов в золото, и то, что произойдет дальше, во многом определит, будет ли 2022 год лучше 2021.
Одно слово: «временный».
Игроки продавали золото в периоды ралли в значительной степени из-за преобладающего убеждения, что растущее инфляционное давление окажется преходящим и что в скором времени ситуация изменится: инфляция упадет, номинальные процентные ставки вырастут, а реальные процентные ставки станут положительными.
С долгосрочной точки зрения эти убеждения по-прежнему неуместны, но суть не в этом. Вместо этого давайте взглянем на события прошлого месяца, чтобы понять, куда золото двинется в краткосрочной перспективе.
Первый график отражает динамику золота на COMEX за последние два месяца и несколько ключевых дат.
Почему эти даты важны?
Итак, 3 ноября нарратив «временной» инфляции еще преобладал, и цена золота упала. Однако на следующий день рынок перешел к покупкам, и после того, как 10 ноября были опубликованы последние данные по инфляции, нарратив «временной» инфляции сдал позиции, поскольку инвесторы начали скупать золото во всех возможных формах в преддверии ухудшающейся инфляционной реальности.
Но затем, 22 ноября, ситуация вновь изменилась, так как Пауэлл намекнул на ускоренное сокращение количественного смягчения и даже повышение ставок ФРС в 2022 году.
Конечный результат? Цена золота на COMEX вернулась к тому, с чего начинала весь этот эпизод четыре недели назад.
Чего ждать дальше? Возможно, долгосрочный график даст некоторые подсказки.
Здесь стоит отметить три основных аспекта:
Декабрь принесет с собой множество новостей, которые, безусловно, повлияют на цену золота. В ближайшие дни будут опубликованы свежие данные о занятости и инфляции. Через две недели состоится заседание FOMC. Также на слуху остаются нерешенные вопросы по потолку долга США и возможное закрытие экономики. И, конечно, не стоит забывать про опасения по поводу Covid-19 и возможного появления новых штаммов.
Как отреагирует золото? Это по-прежнему будет зависеть от силы инфляционного нарратива. 30 ноября председатель Пауэлл наконец признал, что термин «временный» больше не применим к текущей инфляции. Но имеет ли это какое-то значение? Учитывая ценовое движение в тот день, вероятно, нет.
Как сказал председатель ФРС Джером Пауэлл во время выступления в Сенате:
Пора отказаться от слова «временный» при описании инфляции.
В течение следующих нескольких недель нужно следить за новостными заголовками и реакцией золота. Как драгметалл закроет 2021 год во многом определит, как он будет вести себя в 2022.
Другие прогнозы цен и аналитика рынка:
Что будет если золотовалютный резерв России закончится?
Санкционное давление и не думает ослабевать и возможно, России снова придется расходовать свои золотовалютные резервы.
Сегодня я постараюсь объяснить, зачем они нужны и что будет, если резервы закончатся.
Давайте сначала поговорим о том, что такое золотовалютный запас и почему его количество так важно для нас, жителей страны? Узнаем, какой объем золота у нас имеется, на сколько лет этого хватит и что случиться, если иссякнет золото в России.
Основная информация
Золотовалютный запас России (ЗВР) – это неприкосновенный резерв, созданный для поддержания финансовой стабильности государства, получения дохода, защиты на случай локальных катастроф.
В золотовалютный запас разных стран входит определенное процентное соотношение золота и денежной валюты.
У России это около 15% драгоценного металла, остальное – доллары, евро, другие валюты. Однако, доля золота постепенно растет.
Текущие объемы золотовалютного запаса России
Интересно, что на данный момент Россия обошла по запасам Китай и входит в пятерку стран, отличающихся самым большим запасом золота, уступая США, Германии, Италии и Франции.
Но так было далеко не всегда, еще год назад Россия была на 6 месте, а в 2017 году запас исчислялся 1838 тоннами.
Данные за ранние годы:
Рост начался после прихода к власти Путина и продолжается до сих пор, периодически проседая, что считается естественным.
На сколько лет хватит запаса?
Этот вопрос волнует не только нас с вами, им периодически задаются аналитики нашей и других стран. Так, в 2014 году многие западные эксперты предрекали падение экономики, тогда же делались прогнозы, касаемо срока, в течение которого страна будет жить (без сокращения расходов) на резервные средства. По данным прогноза – срок составляет 3-4 года.
Что будет, если кончится запас золота в РФ?
Золотой запас храниться в государственном хранилище Центрального банка в виде слитков, но в ЗВР входят еще и денежные валюты. Наличие нескольких активов максимально снижает вероятность потери резерва. Таким образом, если кончится запас золота – в качестве резерва могут остаться только иностранные валюты.
Кроме того стоит отметить, что периодически у каждой страны случаются экономические кризисы, после которых золотовалютные запасы пустеют. Это не приводит к каким-либо катастрофам в государственном строе, так как запас постепенно возобновляется.
Тем не менее, ЗВР очень важен для страны не только как возможность удерживать свои позиции, но и как «подушка безопасности», защита населения от непредвиденных обстоятельств, «черного дня», как говорят бабушки, которые тоже любят оставлять деньги, на всякий случай!
А вы пользуетесь этим советом, оставляете деньги на «черный день»? Если нет, то на эту тему в блоге уже было несколько интересных статей, рекомендую прочесть.
Спасибо за внимание, подписывайтесь на обновления блога! Следующая статья уже скоро и, обещаю, она будет полезной!
Частный инвестор, предприниматель и автор этого блога.
Не нужно быть пророком, чтобы предсказать судьбу того золота, которое было накоплено Россией за время правления Путина. Все это золото будет разворовано и утечет на запад, как только на смену Путину, к власти в России придет очередная череда Горбачевых.
Путин не МакКлауд, он не может жить вечно. Уверяю вас, среди представителей мировой финансовой власти в лице собственников ФРС, нет ни одного человека, который бы сомневался в том, что все накопленное Россией золото, рано или поздно окажется у них. Они умеют считать, они умеют думать и они умеют ждать.
Посмотрите внимательно на историю России не своим, а их взглядом. На протяжении всей истории, к власти в России периодически приходили такие личности, при которых, ценой невероятных усилий, тягот и лишений народа, золотой запас страны возрастал в разы.
И каждый раз, после очередной смены власти, Россию снова грабили и снова вывозили все накопленное ранее золото, то на запад, то на восток.
Вот так и живет народ России на протяжении многих веков. В одни периоды, народ России грабят как хотят и обдирают до нитки чужеземцы и их ставленники — марионетки. А в другие периоды, народ России продолжает оставаться обделенным и ободранным до нитки только ради того, чтобы все ранее из казны награбленное, было заново в казне восстановлено и приумножено. После чего, Россия так или иначе снова оказывается ограбленной.
Cамая главная, самая важная и де-факто первичная функция денег — это Мера Стоимости.
Это значит, что отказ от доллара может быть реальностью тогда и только тогда, когда мы говорим об отказе от доллара как от меры стоимости. Той самой меры стоимости в виде доллара США, с помощью которой, мы определяем и выражаем ценность не только всех своих экспортных товаров, но и ценность своей собственной национальной валюты! Все остальные формы отказа от доллара, — это только профанация и словоблудие ни о чем.
Владеть нужно не золотом, а финансовой системой основанной на базе золота.