Что будет с акциями фск еэс после слияния с россетти
Россети консолидирует дочернее ФСК. Россети (+), ФСК (-)
Акционеры ФСК на годовом собрании 15.05.2020 согласились с передачей полномочий единоличного исполнительного органа управляющей организации — ПАО «Россети» и создание общего казначейства на базе Россети. Возглавляющий ФСК Андрей Муров станет 1 зам. ген.дир-ра«Россетей». В отношении ФСК пока сохраняется «директивное» управление со стороны государства.
Сейчас потребители, присоединенные к распределительным сетям, оплачивают сниженные тарифы на электроэнергию для населения. В 2019 г. заплатили 238 млрд руб. (данные Минэнерго). Чтобы не нести эту нагрузку, крупные промышленные потребители уходят на магистральные сети ФСК, где действует единый тариф на передачу энергии – (0,35 руб. за 1 кВт ч). Это в 4 раза ниже тарифа для потребителей территориальных сетей на высоком уровне напряжения и в 9 раз ниже – на низком уровне напряжения.
Сейчас крупные предприятия, присоединенные к магистральным сетям, не несут социальной нагрузки, связанной с перекрестным субсидированием, что создает им дополнительные преференции в сравнении с малым и средним бизнесом.
Минэнерго предлагает постепенно повысить тарифы ФСК, снизив нагрузку на предприятия, присоединенные к распределительным сетям. Это может стоить крупному бизнесу около 37 млрд рублей ежегодно.
«Россети» и Минэнерго предлагают распределить эту нагрузку за 3 года: 12,8 млрд руб. в 2020 г., 25,2 млрд руб. в 2021 г. и 36,8 млрд руб. в 2022 г. Для крупных потребителей ежегодный рост конечной цены электроэнергии в среднем не превысит 10%. При этом на распределительных сетях тариф на передачу снизится в среднем на 6%. В текущих условиях дефицита денег у населения, на инфляции это сказаться не должно.
План программы приватизации на 2020-2022гг. предполагает продажу в срок до 2022 года части госпакета «Россетей».
Россети и ФСК слияние. Что перспективней купить сейчас?
Миноритарии ФСК и МРСК предлагают слить их с «Россетями».
Сразу скажу, что слияние МРСК с Россетями я рассмотрю в другой статье, тут хочу остановиться на ФСК ЕЭС.
Все началось в начале 2020г. когда Россети сменило руководящий состав в своей дочерней компании ФСК ЕЭС на свою группу.
Этим летом я уже писал по поводу ФСК ЕЭС (ссылка), что покупаю компанию и говорил почему. Сейчас бумага отскочила от уровня 0.18150р. И думаю, что тест этого уровня будет еще.
Месячный График ФСК ЕЭС.
Есть локальные уровни 0.15 и 0.24 тут цена и ходит — все это видят. Сколько это будет продолжаться? Не знаю.
Но если всё же произойдет слияние, то плохого в этом я ничего не вижу.
Создание крупной публичной компании с высокой капитализацией приведет к оптимизации стоимости привлечения финансирования без господдержки, сокращению дублирующих служб на уровне «Россетей» и их дочерних структур. Однако, это потребует выкупа акций у несогласных миноритарных акционеров. У ФСК основной владелец Россети, владеет 80% акций. Совокупная стоимость free float ФСК ЕЭС (20%) сейчас составляет 50 млрд руб. от текущей цены, 0.19р.
При выкупе будет независимая оценка активов ФСК ЕЭС, их сейчас более чем на 1 трлн.р. Теперь эту сумму делим на кол-во акций (1 274 665 млн.шт) = 0.83р. Поймите, это грубо! Не суть 0.7 или 0.9р. на акцию.
Смысл, что при верной и справедливой оценке, акция при слиянии может стоить 0.8р. это +320% от текущей цены в 0.19р.
Кто боится выкупа или слияния, я не думаю, что расстроят ценой оферты акционеров. Иначе будут суды и прочее, а Россетям такое громкое дело не нужно.
У ФСК ЕЭС все хорошо, долг обслуживается, дивиденды платятся, при том, только 30% от чистой прибыли, могут и больше! ФСК явно недооценена, т.к. окупает прибылью сама себя за 2.5 года.
Месячный график Россети ао.
Все мы видим уровень цены в 1.33р. Если брать в долгую перспективу, то у Россети все будет хорошо.
При слиянии, кол-во активов будет пересчитано и вероятней рыночная цена сдвинется вверх.
При слиянии с ФСК и МРСК — Россети будут гигантами в сфере энергетики.
Поэтому, кто хочет поучаствовать в идеи слияния, стоит держать 2 компании, т.к. тяжело сказать какие будут цены.
Россети относительно активов тоже в 2-3 раза недооценена сейчас рынком.
Когда буду покупать напишу в своем телеграмм канале.
Новые идеи, которые я описываю и что имею в портфеле смотрите у меня в телеграмм канале.
Желаю всем прибыльной торговли и знайте, что на рынке есть только спрос и предложение.
ФСК ЕЭС акции
«ФСК ЕЭС» Проведение заседания совета директоров и его повестка дня
Сообщение о существенном факте
«О проведении заседания совета директоров (наблюдательного совета) эмитента и его повестке дня»
(раскрытие инсайдерской информации)
1. Общие сведения
1.1. Полное фирменное наименование эмитента: Публичное акционерное общество «Федеральная сетевая компания Единой энергетической системы»
1.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Полгода сюда не заглядывал. Подскажите пожалуйста, почему цена упала с 2250 до 1660?
Уважаемый Максим Соколов,
Импотенция — она и есть импотенция. Правильно сделал бывший Предводитель, что слил бумагу.
Я уже 5 лет сижу… Единственное, что радует, так это то, что бОльшую часть пакета покупал где-то по 0.14050.
Но возможно, что всё идёт туда же.
ОчПассивный инвестор, я брал по 1850, скинул по 2200. Потом не наблюдал за ней)
Максим Соколов, Так почему бы снова не взять по 1625? И понаблюдать)
Полгода сюда не заглядывал. Подскажите пожалуйста, почему цена упала с 2250 до 1660?
Уважаемый Максим Соколов,
Импотенция — она и есть импотенция. Правильно сделал бывший Предводитель, что слил бумагу.
Я уже 5 лет сижу… Единственное, что радует, так это то, что бОльшую часть пакета покупал где-то по 0.14050.
Но возможно, что всё идёт туда же.
ОчПассивный инвестор, Про дивгэп слышали? А про новые ставки?
Уважаемый Сергей Николаев,
Нее! Не слышал. Щас у Яндекса поинтересуюсь:
«Дивидендный гэп — резкое изменение цены акций компаний в так называемый день отсечки, то есть сразу после того, как закрывается реестр. »
У ФСК отсечка случилась? А я-то думал, что 16.07.2021.
Ну извините меня за мою дремучесть!
Полгода сюда не заглядывал. Подскажите пожалуйста, почему цена упала с 2250 до 1660?
Уважаемый Максим Соколов,
Импотенция — она и есть импотенция. Правильно сделал бывший Предводитель, что слил бумагу.
Я уже 5 лет сижу… Единственное, что радует, так это то, что бОльшую часть пакета покупал где-то по 0.14050.
Но возможно, что всё идёт туда же.
ОчПассивный инвестор, Про дивгэп слышали? А про новые ставки?
Полгода сюда не заглядывал. Подскажите пожалуйста, почему цена упала с 2250 до 1660?
Уважаемый Максим Соколов,
Импотенция — она и есть импотенция. Правильно сделал бывший Предводитель, что слил бумагу.
Я уже 5 лет сижу… Единственное, что радует, так это то, что бОльшую часть пакета покупал где-то по 0.14050.
Но возможно, что всё идёт туда же.
ОчПассивный инвестор, я брал по 1850, скинул по 2200. Потом не наблюдал за ней)
Полгода сюда не заглядывал. Подскажите пожалуйста, почему цена упала с 2250 до 1660?
Уважаемый Максим Соколов,
Импотенция — она и есть импотенция. Правильно сделал бывший Предводитель, что слил бумагу.
Я уже 5 лет сижу… Единственное, что радует, так это то, что бОльшую часть пакета покупал где-то по 0.14050.
Но возможно, что всё идёт туда же.
Полгода сюда не заглядывал. Подскажите пожалуйста, почему цена упала с 2250 до 1660?
Уважаемый Максим Соколов,
Импотенция — она и есть импотенция. Правильно сделал бывший Предводитель, что слил бумагу.
Я уже 5 лет сижу… Единственное, что радует, так это то, что бОльшую часть пакета покупал где-то по 0.14050.
Но возможно, что всё идёт туда же.
Полгода сюда не заглядывал. Подскажите пожалуйста, почему цена упала с 2250 до 1660?
«ФСК ЕЭС» Решения совета директоров
Сообщение о существенном факте
«Об отдельных решениях, принятых советом директоров (наблюдательным советом) эмитента»
1. Общие сведения
1.1. Полное фирменное наименование эмитента: Публичное акционерное общество «Федеральная сетевая компания Единой энергетической системы»
1.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Полгода сюда не заглядывал. Подскажите пожалуйста, почему цена упала с 2250 до 1660?
Максим Соколов, основным драйвером для акции являются дивиденды. Так как нет надежд на рост компании. А дивиденды при проценте по вкладам в 9 и более процентов должны быть 10 и больше чтобы был смысл. Акция упала до цены когда она ещё интересна чтобы её держать…
Laukar, хм… если учесть, что ЦБ ожидает ставку ЦБ к 2023 году около 5% и акция вернется к 2200 к концу 2023, то за 2 года выходит +30% роста и +16% дивы. Неплохо)
Максим Соколов, до 2023 года мы можем не дожить, объединившись с Россетями уже в 2022 году.
Vuko, А как насчет включения в тарифы населения дивов? просто слухи или прорабатывается данный вопросс?
Полгода сюда не заглядывал. Подскажите пожалуйста, почему цена упала с 2250 до 1660?
Максим Соколов, основным драйвером для акции являются дивиденды. Так как нет надежд на рост компании. А дивиденды при проценте по вкладам в 9 и более процентов должны быть 10 и больше чтобы был смысл. Акция упала до цены когда она ещё интересна чтобы её держать…
Laukar, хм… если учесть, что ЦБ ожидает ставку ЦБ к 2023 году около 5% и акция вернется к 2200 к концу 2023, то за 2 года выходит +30% роста и +16% дивы. Неплохо)
Максим Соколов, до 2023 года мы можем не дожить, объединившись с Россетями уже в 2022 году.
Полгода сюда не заглядывал. Подскажите пожалуйста, почему цена упала с 2250 до 1660?
Максим Соколов, основным драйвером для акции являются дивиденды. Так как нет надежд на рост компании. А дивиденды при проценте по вкладам в 9 и более процентов должны быть 10 и больше чтобы был смысл. Акция упала до цены когда она ещё интересна чтобы её держать…
Laukar, хм… если учесть, что ЦБ ожидает ставку ЦБ к 2023 году около 5% и акция вернется к 2200 к концу 2023, то за 2 года выходит +30% роста и +16% дивы. Неплохо)
Максим Соколов, до 2023 года мы можем не дожить, объединившись с Россетями уже в 2022 году.
Vuko, Добрый день, велика вероятность объединения всех дочек под одним флагом Россетей в 2022?
Полгода сюда не заглядывал. Подскажите пожалуйста, почему цена упала с 2250 до 1660?
Максим Соколов, основным драйвером для акции являются дивиденды. Так как нет надежд на рост компании. А дивиденды при проценте по вкладам в 9 и более процентов должны быть 10 и больше чтобы был смысл. Акция упала до цены когда она ещё интересна чтобы её держать…
Laukar, хм… если учесть, что ЦБ ожидает ставку ЦБ к 2023 году около 5% и акция вернется к 2200 к концу 2023, то за 2 года выходит +30% роста и +16% дивы. Неплохо)
Максим Соколов, до 2023 года мы можем не дожить, объединившись с Россетями уже в 2022 году.
Полгода сюда не заглядывал. Подскажите пожалуйста, почему цена упала с 2250 до 1660?
Максим Соколов, основным драйвером для акции являются дивиденды. Так как нет надежд на рост компании. А дивиденды при проценте по вкладам в 9 и более процентов должны быть 10 и больше чтобы был смысл. Акция упала до цены когда она ещё интересна чтобы её держать…
Laukar, хм… если учесть, что ЦБ ожидает ставку ЦБ к 2023 году около 5% и акция вернется к 2200 к концу 2023, то за 2 года выходит +30% роста и +16% дивы. Неплохо)
Полгода сюда не заглядывал. Подскажите пожалуйста, почему цена упала с 2250 до 1660?
Максим Соколов, основным драйвером для акции являются дивиденды. Так как нет надежд на рост компании. А дивиденды при проценте по вкладам в 9 и более процентов должны быть 10 и больше чтобы был смысл. Акция упала до цены когда она ещё интересна чтобы её держать…
Полгода сюда не заглядывал. Подскажите пожалуйста, почему цена упала с 2250 до 1660?
Максим Соколов, основным драйвером для акции являются дивиденды. Так как нет надежд на рост компании. А дивиденды при проценте по вкладам в 9 и более процентов должны быть 10 и больше чтобы был смысл. Акция упала до цены когда она ещё интересна чтобы её держать…
Laukar, яндекс не платит дивиденды и растёт.
Размер дивидендов не драйвер для коррекции цены. Надо глубже «копать».
Дмитрий Зы, так у Яндекса есть рост! А тут только дивидендная история…
Laukar, а почему у Яндекса рост?
Сетевики недооценены. Прибыль за год будет достаточная по итогу года. Кроме того, чтоит закладывать будущие года на основе новостей по увеличению объёма продаваемой эл/энергии в северную Европу и восточную Азию.
Полгода сюда не заглядывал. Подскажите пожалуйста, почему цена упала с 2250 до 1660?
Максим Соколов, основным драйвером для акции являются дивиденды. Так как нет надежд на рост компании. А дивиденды при проценте по вкладам в 9 и более процентов должны быть 10 и больше чтобы был смысл. Акция упала до цены когда она ещё интересна чтобы её держать…
Laukar, яндекс не платит дивиденды и растёт.
Размер дивидендов не драйвер для коррекции цены. Надо глубже «копать».
Дмитрий Зы, так у Яндекса есть рост! А тут только дивидендная история…
Полгода сюда не заглядывал. Подскажите пожалуйста, почему цена упала с 2250 до 1660?
Максим Соколов, основным драйвером для акции являются дивиденды. Так как нет надежд на рост компании. А дивиденды при проценте по вкладам в 9 и более процентов должны быть 10 и больше чтобы был смысл. Акция упала до цены когда она ещё интересна чтобы её держать…
Laukar, яндекс не платит дивиденды и растёт.
Размер дивидендов не драйвер для коррекции цены. Надо глубже «копать».
Полгода сюда не заглядывал. Подскажите пожалуйста, почему цена упала с 2250 до 1660?
Максим Соколов, основным драйвером для акции являются дивиденды. Так как нет надежд на рост компании. А дивиденды при проценте по вкладам в 9 и более процентов должны быть 10 и больше чтобы был смысл. Акция упала до цены когда она ещё интересна чтобы её держать…
Полгода сюда не заглядывал. Подскажите пожалуйста, почему цена упала с 2250 до 1660?
Эффект консолидации
Промышленные потребители ждут от консолидации «Россетей» и ФСК, которая даст сетям значительную экономию, хотя бы временного сдерживания роста тарифов. Особенно крупные предприятия – им в ближайшие годы грозит кратный рост платежей, что сильно осложнит прохождение кризиса для промышленности.
В мае акционеры Федеральной сетевой компании (ФСК ЕЭС) на годовом собрании утвердили решение Совета директоров о передаче полномочий единоличного исполнительного органа управляющей организации «Россети», крупнейшей в стране электросетевой компании. Ранее эту функцию выполняло правление ФСК, теперь оно упразднено.
По оценкам экспертов, оптимизация управляющего аппарата приведет к значительной денежной экономии, однако потребители этого, скорее всего, не почувствуют: тарифы на передачу электроэнергии для крупных предприятий, подключенных к магистральным сетям ФСК в ближайшие несколько лет должны вырасти кратно.
Чтобы объяснить, почему крупным потребителям грозит такой резкий рост, нужно вернуться в 90-е и к проблеме перекрестного субсидирования.
Если коротко – раньше российской энергосистемой управляло Российское акционерное общество «Единая энергосистема России» (РАО «ЕЭС России»). Тарифы определяли региональные энергетические комиссии (РЭКа), исходя из затрат местных подразделений ЕЭС. Главный мотив у РЭКа – установить тариф, чтобы и сеть «не сдохла», и потребитель «не взбунтовался». Экономическое обоснование часто играло второстепенную роль. Сети в Советском союзе были не идеальны, а бурные 90-е лишь добавили им ветхости.
После долгих преобразований распределительные сети перешли к межрегиональным сетевым организациям, которыми сейчас управляют «Россети». К ним, в основном, подключены обычные потребители, социальные объекты, мелкий и средний бизнес. ФСК получили в управление магистральные сети, связывающие отдельные регионы, к ним подключены крупные объекты инфраструктуры, а также крупная промышленность по всей стране: металлургия, нефтяники, газо- и нефтепроводы и т.д. К магистральным сетям как правило подключены энергоемкие предприятия. Для подобных потребителей тариф относительно невысокий и это экономически оправданно: не нужно трансформировать напряжение, не нужно строить дополнительное сетевое оборудование – они оптовые покупатели. Во всем мире опт дешевле розницы. Но не в российской энергетике.
Так, обычные жители России с 90-х не платили справедливую в экономическом смысле цену за электроэнергию и во многих регионах до сих пор не платят. Цены для населения сдерживают, но при этом льготу компенсируют за счет других потребителей.
При этом от региона к региону ситуация разная: точного регламента для перекрестного субсидирования не существует, поэтому в каждом субъекте перераспределение происходит по-своему. В итоге в некоторых случаях бизнес может платить в шесть-восемь раз больше, чем другие потребители.
Стоит отметить, что потребление энергии у населения постоянно растет, поэтому дополнительная нагрузка, соответственно, тоже возрастает, и бизнес платит все больше. То есть каждый год становится хуже, но проблема не решается.
При этом, еще в сентябре 2019-го Минэнерго РФ подготовило проект закона о дифференциации тарифов ФСК. Если простым языком – министерство решило, что проблему перекрестного субсидирования можно решить с помощью надбавок для прямых потребителей. То есть перенести часть нагрузки на крупный бизнес.
Экономия, но не скидка
По словам экспертов, кратное увеличение сетевого тарифа для крупных потребителей будет крайне чувствительным – у них электроэнергия занимает существенную долю себестоимости.
«Во-первых, как правило, крупная промышленность подключена не только к магистральным сетям, у них есть подключения более низкого напряжения: здания, инфраструктура и т.д. «Поэтому они уже несут львиную долю перекрестки: по нашим данным, на промышленные предприятия приходится около двух третей от общего объема», – говорит Дзюбенко. – Однако крупным потребителям хотят еще сильнее увеличить нагрузку. В итоге тариф может вырасти кратно. В этом случае предприятия, для которых энергопотребление составляет чувствительную долю в себестоимости, серьезно пострадают, эти изменения серьезно повлияют на всю экономику».
При этом, по его словам, в «перекрестку» часто закладывается не только тарифный перекос, но и расходы сетевых организаций. Консолидация ФСК и Россетей может как раз оптимизировать эти расходы.
Сэкономить «Россетям» удастся и на оптимальном использовании денежных средств (единое казначейство), и на сокращении числа управленцев, и на оптимизации штата ремонтных бригад раскиданных по всей стране, и на административном персонале, обсуживающим филиалы ФСК ЕЭС.
Впрочем, учитывая нынешнюю ситуация в экономике, сдерживание цены может стать еще одной антикризисной мерой поддержки для бизнеса. Сейчас для этого самое время – пандемия ударила не только по тем сферам, которые официально признаны пострадавшими. Кризис коснулся всех. В конце апреля Банк России впервые официально объявил, что прогнозирует падение ВВП в 2020 году на 4–6%.
Кроме того, по словам экспертов, в случае если тарифы продолжат расти – крупные потребители могут перейти на собственную генерацию. Соответственно, в итоге единая сеть может остаться без своего якорного потребителя.
Компания планирует и дальше внедрять объекты «зеленой» энергетики и развивать собственную генерацию с использованием вторичных энергоресурсов. К 2022 году на комбинате планируется построить электростанцию для утилизации доменного и конвертерного газов, причем конвертерный газ впервые в России будет использоваться для производства тепла и выработки электроэнергии. Проект позволит полностью обеспечить Липецкую площадку собственной электроэнергией.
Поэтому в выстраивании правильного экономического баланса работы сетевого холдинга заинтересованы все, и крупный бизнес, и мелкий, и домохозяйства. У каждого субъекта своя непростая история взаимодействия с электросетями, и «Россети» как инфраструктурный холдинг заинтересованы в максимальном сохранении числа своих потребителей. Именно поэтому такой эффект как синергия от объединения может стать еще одним ресурсом для сдерживания сетевых тарифов для всех потребителей.
«Россети» собираются полностью консолидировать акции своих дочерних компаний, рассказали несколько источников “Ъ” в отрасли. Речь идет не только о межрегиональных распределительных компаниях (МРСК), но и о наиболее рентабельном и самостоятельном активе холдинга — Федеральной сетевой компании (ФСК), владеющей магистральными линиями электропередачи.
По данным собеседников “Ъ”, холдинг начал переговоры с миноритарными акционерами МРСК еще в конце прошлого года. По словам нескольких источников, знакомых с предложением, обсуждались более глубокая консолидация сетевого комплекса и централизация управления, предусматривающая преобразование МРСК — а возможно, и ФСК — в филиалы.
Основным рабочим вариантом было предложение миноритариям МРСК добровольно конвертировать свои акции в бумаги «Россетей» в ходе крупной дополнительной эмиссии, которую компания планирует провести в перспективе нескольких лет. Схему в интервью «Интерфаксу» 23 октября подтвердил и. о. заместителя гендиректора по стратегии «Россетей» Егор Прохоров. «Потенциально это в том числе инструмент по консолидации акций наших дочерних обществ»,— уточнил он.
===========================
Борьба «Россетей» против автономии ФСК идет с момента создания холдинга в 2013 году. Тогда ФСК после долгих дискуссий все же вошла в подчинение сетевой монополии, создаваемой на базе ОАО «Холдинг МРСК», но сохраняла определенную самостоятельность.
Дело в том, что ФСК — самый дорогой и прибыльный актив «Россетей». Так, чистая прибыль по МСФО всего холдинга в 2018 году составила 124 млрд руб., а ФСК — 92,8 млрд руб. Уровень капитализации компаний идентичен — 236,6 млрд руб. у «Россетей» и 234 млрд руб. у ФСК. Как полагают собеседники “Ъ” на энергорынке, если господин Ливинский публично выйдет с инициативой консолидации ФСК, вновь встанет вопрос о том, «кто окажется сверху». Источники “Ъ” говорят, что внутри «Россетей» вопрос о консолидации ФСК еще не решен, однако именно эта часть плана по общей консолидации может дать наибольший эффект с точки зрения роста капитализации: «Если не консолидировать ФСК, то неясно, зачем это начинать».