Что будет с акциями газпрома после запуска северного
«Газпром» достроил «Северный поток — 2»: будут ли расти его акции и дальше
Что случилось
Председатель правления ПАО «Газпром» Алексей Миллер 10 сентября утром заявил о полном завершении строительства газопровода «Северный поток — 2». Котировки акций компании после появления пресс-релиза двинулись вверх и в течение получаса достигли 330 рублей за акцию (+1%).
Что это значит
Само событие было вполне ожидаемым, поэтому вскоре рост акций прекратился и торги проходили около 325-рублевой отметки. При этом за прошедшие полгода доходность вложений в акции «Газпрома» в рублях составила +40,5%. Означает ли это, что исчерпан потенциал роста стоимости акций компании на ближайшее время? Многие отраслевые факторы говорят о том, что он вполне может продолжиться.
Зачем мне это знать
Рост спроса на газ в Европе во втором квартале 2021 года составил +25% (по сравнению с уровнем прошлого года). Это происходило на фоне замещения газом угля при производстве электроэнергии из-за снижения собственного производства (-11%) угля, а также сокращения поставок сжиженного газа (-9%) по сравнению с уровнем 2020 года. Этому так же способствовал высокий спрос на газ в Азии.
Одновременно с этим «Газпром» ожидает увеличения добычи газа в 2021 году до 510 млрд кубических метров (+13% год к году), а экспорт газа в Европу должен вырасти на +4%, до 183 млрд кубических метров.
Завершение строительства «Северного потока — 2» увеличивает суммарную мощность обеих веток газопровода до 110 млрд кубических метров в год. Но до сих пор сохраняются риски юридического характера в отношении его эксплуатации.
Потенциальным инвесторам отдельно стоит обратить внимание на ожидаемые дивиденды «Газпрома» в 2022 году, которые могут удвоиться по сравнению с 2021 годом, исходя из прогнозов роста финансовых результатов компании. Это, по разным оценкам, может принести дивидендную доходность более 10% в год в рублях.
Что будет с акциями «Газпрома» из-за цен на газ и запуска «Северного потока – 2»
Строительство газопровода «Северный поток – 2» в водах Германии будет завершено до 12 сентября, сообщило агентство Bloomberg со ссылкой на свои источники. Уже в этом году «Газпром» рассчитывает поставить 5,6 млрд куб. м газа через этот газопровод. Тем временем компания наращивает поставки по действующему «Северному потоку» – 33,7 млрд куб. м газа с января по июль текущего года, что на 2,4% больше, чем за семь месяцев 2020 г., и на 6,3% больше, чем за аналогичный период 2019 г.
Все прогнозы опрошенных «Ведомостями» аналитиков по акциям крупнейшего газового холдинга России – от консервативного до оптимистичного – сводятся к рекомендации «покупать». У компании есть хорошие перспективы роста на фоне растущего европейского рынка газа и в ожидании запуска «Северного потока – 2».
Высокие цены – главный драйвер
В Европе сейчас хранилища заполнены только на 62,4%, тогда как год назад было 74,3%. В среднем за пять лет уровень заполненности хранилищ составляет 72,2% для данного времени года. «Пока мы имеем температуры выше среднего и высокий спрос на электроэнергию из-за работ систем кондиционирования. Если окажется, что и зима будет достаточно холодной, дефицит и высокие цены перекочуют на 2022 г. Для «Газпрома» это означает рекордные дивиденды и прибыли по итогам года», – считает Затолокин.
Цены на газ в Европе рухнули на фоне ошибочных сообщений о запуске «Северного потока – 2»
Затолокин пока сохраняет консервативную целевую цену для акций «Газпрома» в размере 317,8 руб. (потенциал роста – 6,7%) с рекомендацией «покупать». Оценка дивидендов тоже консервативная: по итогам года – 28,6 руб. Но он видит фундамент для повышения целевой цены акций холдинга.
Европейский рынок газа продолжает расти, а это ключевой драйвер для акций «Газпрома». Цены на газ в Европе не раз обновляли рекорды. Даже в случае охлаждения на рынке цены останутся высокими до середины зимы, уверен старший персональный брокер «БКС мир инвестиций» Виктор Щеглов.
«Северный поток – 2» – еще один катализатор роста акций холдинга. Завершение строительства ожидается в ближайшие недели, а поставки могут начаться уже в октябре. На текущий момент «Газпром» выполняет все контрактные обязательства. Если европейская бюрократия позволит запустить хотя бы одну нитку «Северного потока – 2» этой осенью (что весьма вероятно) и в Европе будет довольно теплая зима, то цены на газ могут существенно снизиться, говорит Щеглов.
Но холодная зима и задержки с запуском «Северного потока – 2» в сочетании с рекордно низкими объемами в хранилищах могут взвинтить цены на газ в середине зимы. «Независимо от сочетания факторов – высоких цен и больших объемов или очень высоких цен и все еще достойного экспорта – «Газпром», по всей видимости, продемонстрирует очень хорошие результаты на экспортном направлении в зимний сезон, – заключает Щеглов. – «Газпром» остается нашим фаворитом в секторе с потенциалом роста свыше 19,2%. Целевая цена бумаг – 355 руб. за штуку».
Как миллионные риски «Северного потока — 2» повлияют на акции «Газпрома»
Кроме нее, у строящегося газопровода «Северный поток — 2» есть риск оказаться под санкциями США. Аналитики рассказали РБК Quote, как многомиллионные риски, связанные с газопроводом, влияют на акции «Газпрома».
Как спор с Украиной влияет на котировки «Газпрома»
Между российским «Газпромом» и украинским «Нафтогазом» с 2014 года идет спор об условиях поставки и транзита газа через Украину. С тех пор компании направляют в Стокгольмский арбитраж взаимные требования и иски.
Вадим Кравчук из «Солида» указал, что судебные споры «Газпрома» с украинской компанией еще не завершены и средства нельзя считать потерянными, ведь речь пока идет только о заморозке.
Большинство аналитиков сошлись во мнении, что судебные разбирательства с «Нафтогазом» — не главная угроза акциям «Газпрома». Основной риск для цены акций «Газпрома» — возможные санкции США.
Насколько опасны санкции против «Северного потока — 2»
По мнению Копосова, сильное влияние на цену акций «Газпрома» может оказать введение санкций в отношении «Северного потока — 2». «Санкции в отношении стройки давно обещают в США, но ввести пока не могут. Судя по котировкам «Газпрома», этот риск пока оценивается как несущественный», — рассказал Копосов.
Но если американским лоббистам действительно удастся продавить в Европе санкции на «Северный поток — 2», это вызовет падение цены акций «Газпрома», уверены в «КИТ Финансе».
Дмитрий Голубовский из «Калита-Финанса» также считает, что американские санкции против «Северного потока — 2» вполне реальны. Они могут затормозить сооружение газопровода и негативно сказаться на доходах газового гиганта. Сейчас эти риски недооценены, уверен аналитик. «С учетом этих рисков мы полагаем, что акции «Газпрома» дороги, поэтому на текущих ценовых уровнях «Газпром» — не наш фаворит», — заявил Голубовский.
Другие аналитики не разделили скепсиса Копосова и Голубовского. Роман Блинов из Международного финансового центра предположил, что акции «Газпрома» могут вырасти до ₽260–275 за штуку к концу 2019-го — началу 2020 года. А при условии запуска «Северного потока — 2» на полную проектную мощность можно рассчитывать на рост котировок до ₽360–380 за акцию, допустил Блинов.
Из девяти аналитиков, опрошенных Refinitiv, пятеро советуют покупать акции «Газпрома», четверо рекомендуют держать. При этом стоимость акций уже перекрыла прогнозы аналитиков на 6%. Это значит, что в прошлом эксперты предположили, что цена акций вырастет, сейчас их прогноз перевыполнен и у акций не осталось резерва для роста.
Акции «Газпрома» выросли после завершения постройки «Северного потока —2»
Акции «Газпрома» на торгах в пятницу, 10 сентября, подорожали до ₽330 за бумагу (+1,67% к последней сделке торгов предыдущего дня). Об этом свидетельствуют данные Московской биржи.
Бумаги «Газпрома» вышли в лидеры по объему торгов на Мосбирже — к 10:25 мск объем сделок достиг ₽2,3 млрд.
К 10:50 мск стоимость опустились к ₽328,95, а рост котировок замедлился до 1,35%.
Рост в бумагах начался после сообщения о том, что строительство трубопровода «Северный поток— 2» полностью завершено. Об этом заявил председатель правления компании Алексей Миллер.
Ранее он говорил, что начать поставки по новому газопроводу планируется до конца 2021 года. «Еще до конца этого года, в этот отопительный сезон, мы с вами можем поставить первый газ по газопроводу «Северный поток — 2» на европейский рынок», — сказал Миллер.
8 сентября Bloomberg со ссылкой на источники сообщил, что «Газпром» может начать поставки газа по первой нитке трубопровода «Северный поток — 2» уже с 1 октября. По словам собеседников агентства, газопровод должен заработать в полном объеме через два месяца.
Газпопровод «Северный поток — 2» состоит из проложенных по дну Балтийского моря двух ниток протяженностью более 1,2 тыс. км каждая. По ним будет поставляться газ в Германию через морские территории России, ФРГ, Финляндии, Швеции и Дании. Изначально трубопровод планировалось достроить в конце 2019 года, но из-за санкций США строительство затянулось.
Анализ событий, «распаковка» компаний, портфели топ-фондов — в нашем YouTube-канале
Акции «Газпрома» упали после остановки сертификации «Северного потока-2»
Акции «Газпрома» дешевеют на фоне заявления Германии о приостановке сертификации «Северного потока — 2». С начала сессии 16 ноября на Московской бирже и до 12:00 мск бумаги «Газпрома» ушли в минус на 1,15%, однако затем снижение ускорилось до 2,55%. Стоимость бумаг опускалась до ₽331,61.
Падение котировок ускорилось после сообщения о том, что немецкое Федеральное сетевое агентство приостановило процесс сертификации газопровода «Северный поток — 2». Приостановка связана с переоформлением организационной структуры проекта.
Оператором проекта «Северный поток — 2» является компания Nord Stream 2 AG, «Газпром» ее единственный акционер. Для управления германской частью газопровода будет создана отдельная дочерняя компания, которая станет владельцем и оператором немецкого участка. Немецкий регулятор приостановил процесс регистрации до момента, когда будет завершена передача основных активов «дочке» Nord Stream 2 AG. После передачи сертификация «Северного потока — 2» возобновится, затем регулятор подготовит проект решения и направит его для оценки в Европейскую комиссию, сказано в заявлении агентства.
О завершении строительства трубопровода «Северный поток — 2», по которому через морские территории России, ФРГ, Финляндии, Швеции и Дании будет поставляться газ в Германию, «Газпром» сообщил 10 сентября. На подготовку проекта ушло на 1,5 года больше, чем было запланировано.
8 ноября «Газпром» заявил о готовности газопровода к запуску, в этот же день немецкий регулятор начал сертификацию. По оценкам агентства, весь процесс сертификации должен занять четыре месяца.