Что будет с акциями газпрома после запуска северного потока
Что будет с акциями «Газпрома» из-за цен на газ и запуска «Северного потока – 2»
Строительство газопровода «Северный поток – 2» в водах Германии будет завершено до 12 сентября, сообщило агентство Bloomberg со ссылкой на свои источники. Уже в этом году «Газпром» рассчитывает поставить 5,6 млрд куб. м газа через этот газопровод. Тем временем компания наращивает поставки по действующему «Северному потоку» – 33,7 млрд куб. м газа с января по июль текущего года, что на 2,4% больше, чем за семь месяцев 2020 г., и на 6,3% больше, чем за аналогичный период 2019 г.
Все прогнозы опрошенных «Ведомостями» аналитиков по акциям крупнейшего газового холдинга России – от консервативного до оптимистичного – сводятся к рекомендации «покупать». У компании есть хорошие перспективы роста на фоне растущего европейского рынка газа и в ожидании запуска «Северного потока – 2».
Высокие цены – главный драйвер
В Европе сейчас хранилища заполнены только на 62,4%, тогда как год назад было 74,3%. В среднем за пять лет уровень заполненности хранилищ составляет 72,2% для данного времени года. «Пока мы имеем температуры выше среднего и высокий спрос на электроэнергию из-за работ систем кондиционирования. Если окажется, что и зима будет достаточно холодной, дефицит и высокие цены перекочуют на 2022 г. Для «Газпрома» это означает рекордные дивиденды и прибыли по итогам года», – считает Затолокин.
Цены на газ в Европе рухнули на фоне ошибочных сообщений о запуске «Северного потока – 2»
Затолокин пока сохраняет консервативную целевую цену для акций «Газпрома» в размере 317,8 руб. (потенциал роста – 6,7%) с рекомендацией «покупать». Оценка дивидендов тоже консервативная: по итогам года – 28,6 руб. Но он видит фундамент для повышения целевой цены акций холдинга.
Европейский рынок газа продолжает расти, а это ключевой драйвер для акций «Газпрома». Цены на газ в Европе не раз обновляли рекорды. Даже в случае охлаждения на рынке цены останутся высокими до середины зимы, уверен старший персональный брокер «БКС мир инвестиций» Виктор Щеглов.
«Северный поток – 2» – еще один катализатор роста акций холдинга. Завершение строительства ожидается в ближайшие недели, а поставки могут начаться уже в октябре. На текущий момент «Газпром» выполняет все контрактные обязательства. Если европейская бюрократия позволит запустить хотя бы одну нитку «Северного потока – 2» этой осенью (что весьма вероятно) и в Европе будет довольно теплая зима, то цены на газ могут существенно снизиться, говорит Щеглов.
Но холодная зима и задержки с запуском «Северного потока – 2» в сочетании с рекордно низкими объемами в хранилищах могут взвинтить цены на газ в середине зимы. «Независимо от сочетания факторов – высоких цен и больших объемов или очень высоких цен и все еще достойного экспорта – «Газпром», по всей видимости, продемонстрирует очень хорошие результаты на экспортном направлении в зимний сезон, – заключает Щеглов. – «Газпром» остается нашим фаворитом в секторе с потенциалом роста свыше 19,2%. Целевая цена бумаг – 355 руб. за штуку».
Как миллионные риски «Северного потока — 2» повлияют на акции «Газпрома»
Кроме нее, у строящегося газопровода «Северный поток — 2» есть риск оказаться под санкциями США. Аналитики рассказали РБК Quote, как многомиллионные риски, связанные с газопроводом, влияют на акции «Газпрома».
Как спор с Украиной влияет на котировки «Газпрома»
Между российским «Газпромом» и украинским «Нафтогазом» с 2014 года идет спор об условиях поставки и транзита газа через Украину. С тех пор компании направляют в Стокгольмский арбитраж взаимные требования и иски.
Вадим Кравчук из «Солида» указал, что судебные споры «Газпрома» с украинской компанией еще не завершены и средства нельзя считать потерянными, ведь речь пока идет только о заморозке.
Большинство аналитиков сошлись во мнении, что судебные разбирательства с «Нафтогазом» — не главная угроза акциям «Газпрома». Основной риск для цены акций «Газпрома» — возможные санкции США.
Насколько опасны санкции против «Северного потока — 2»
По мнению Копосова, сильное влияние на цену акций «Газпрома» может оказать введение санкций в отношении «Северного потока — 2». «Санкции в отношении стройки давно обещают в США, но ввести пока не могут. Судя по котировкам «Газпрома», этот риск пока оценивается как несущественный», — рассказал Копосов.
Но если американским лоббистам действительно удастся продавить в Европе санкции на «Северный поток — 2», это вызовет падение цены акций «Газпрома», уверены в «КИТ Финансе».
Дмитрий Голубовский из «Калита-Финанса» также считает, что американские санкции против «Северного потока — 2» вполне реальны. Они могут затормозить сооружение газопровода и негативно сказаться на доходах газового гиганта. Сейчас эти риски недооценены, уверен аналитик. «С учетом этих рисков мы полагаем, что акции «Газпрома» дороги, поэтому на текущих ценовых уровнях «Газпром» — не наш фаворит», — заявил Голубовский.
Другие аналитики не разделили скепсиса Копосова и Голубовского. Роман Блинов из Международного финансового центра предположил, что акции «Газпрома» могут вырасти до ₽260–275 за штуку к концу 2019-го — началу 2020 года. А при условии запуска «Северного потока — 2» на полную проектную мощность можно рассчитывать на рост котировок до ₽360–380 за акцию, допустил Блинов.
Из девяти аналитиков, опрошенных Refinitiv, пятеро советуют покупать акции «Газпрома», четверо рекомендуют держать. При этом стоимость акций уже перекрыла прогнозы аналитиков на 6%. Это значит, что в прошлом эксперты предположили, что цена акций вырастет, сейчас их прогноз перевыполнен и у акций не осталось резерва для роста.
«Газпром» достроил «Северный поток — 2»: будут ли расти его акции и дальше
Что случилось
Председатель правления ПАО «Газпром» Алексей Миллер 10 сентября утром заявил о полном завершении строительства газопровода «Северный поток — 2». Котировки акций компании после появления пресс-релиза двинулись вверх и в течение получаса достигли 330 рублей за акцию (+1%).
Что это значит
Само событие было вполне ожидаемым, поэтому вскоре рост акций прекратился и торги проходили около 325-рублевой отметки. При этом за прошедшие полгода доходность вложений в акции «Газпрома» в рублях составила +40,5%. Означает ли это, что исчерпан потенциал роста стоимости акций компании на ближайшее время? Многие отраслевые факторы говорят о том, что он вполне может продолжиться.
Зачем мне это знать
Рост спроса на газ в Европе во втором квартале 2021 года составил +25% (по сравнению с уровнем прошлого года). Это происходило на фоне замещения газом угля при производстве электроэнергии из-за снижения собственного производства (-11%) угля, а также сокращения поставок сжиженного газа (-9%) по сравнению с уровнем 2020 года. Этому так же способствовал высокий спрос на газ в Азии.
Одновременно с этим «Газпром» ожидает увеличения добычи газа в 2021 году до 510 млрд кубических метров (+13% год к году), а экспорт газа в Европу должен вырасти на +4%, до 183 млрд кубических метров.
Завершение строительства «Северного потока — 2» увеличивает суммарную мощность обеих веток газопровода до 110 млрд кубических метров в год. Но до сих пор сохраняются риски юридического характера в отношении его эксплуатации.
Потенциальным инвесторам отдельно стоит обратить внимание на ожидаемые дивиденды «Газпрома» в 2022 году, которые могут удвоиться по сравнению с 2021 годом, исходя из прогнозов роста финансовых результатов компании. Это, по разным оценкам, может принести дивидендную доходность более 10% в год в рублях.
Согласно последним данным Украинской энергетической биржи (УЭБ), достигли 36 282 грн за тысячу кубов (с НДС), то есть 36,3 грн за куб. Средняя цена по предоплате еще выше – более 41,5 грн за куб. По такой цене топливо покупает бизнес. Для населения тариф зафиксирован на уровне около 8 грн до конца отопительного сезона.
На этой неделе в Европе ожидается серьезное понижение температуры воздуха, а запасы газа не растут. В Германии они, к примеру, находятся на исторически минимальном уровне.
А российский «Газпром» снова сократил поставки топлива. Уменьшилось и без того скромное бронирование газопровода «Ямал – Европа» на конец декабря. Также Россия отказалась заказывать дополнительную мощность для транзита газа через Украину в январе. Для транзита через Польшу «Газпром» забронировал на январь лишь 19,26 млн кубов из предложенных 89,1 млн.
Более того, в России неоднократно намекали: увеличения поставок газа в ЕС не будет, пока не будет запущен «Северный поток-2». Таким образом любые заявления о задержке с сертификацией газопровода приводят к росту цен на газ. Теперь стало известно, что газопровод «Северный поток-2» не является приоритетным проектом для Европейской комиссии.
Проблемы «Северного потока-2»
Как заявил верховный представитель ЕС по внешней политике и безопасности Жозеп Боррель в своем блоге, «Северный поток-2» должен в любом случае соответствовать европейскому законодательству. Запуск «трубы» все еще остается «вопросом для обсуждения», отметил Боррель.
«Россия использует энергоресурсы как инструмент политического влияния. И хотя она, строго говоря, выполняет обязательства по поставкам газа, многие видят в отказе увеличивать объемы экспорта в Европу или пополнять запасы принадлежащих «Газпрому» хранилищ способ давления на ЕС. Прежде всего – для получения лицензии на запуск газопровода «Северный поток-2», – написал Боррель.
Дипломат уверен, что странам ЕС пришло время проявить единство и твердо противостоять России. По словам Борреля, ни одно государство Европы не может повысить свою безопасность, если его решения вредят безопасности всего содружества.
К слову, ранее вице-канцлер Германии и федеральный министр экономики и защиты климата Роберт Хабек назвал строительство «Северного потока-2» геополитической ошибкой. Он добавил, что вопрос запуска газопровода все еще не решен.
«Северный поток-2» на данный момент достроен, но не прошел сертификацию, то есть не может использоваться в коммерческих целях. Дело в том, что он не соответствует критериям для запуска в ЕС.
Дело в том, что оператор газопровода и поставщик газа между собой связаны – обе роли фактически выполняет «Газпром». А это нарушает принцип поддержки конкуренции в ЕС и дает основания отказать в сертификации газопровода.
Сейчас процесс сертификации «Северного потока-2» приостановлен. В немецком регуляторе Bundesnetzagentur сообщили, что решение по запуску «Северного потока-2» в первой половине 2022 года принято не будет. Это означает, что газопровод могут не ввести в эксплуатацию даже к середине следующего года.
Как сообщал OBOZREVATEL, тем временем Россия начала заполнять газом вторую нитку «Северного потока-2». Речь идет о техническом газе, это топливо продаваться не будет.
Что будет с акциями «Газпрома» в 2022 году. Прогнозы экспертов
Аналитики крупнейших инвесткомпаний ожидают, что в 2022 году акции «Газпрома» обновят исторический максимум стоимости на фоне благоприятной ситуации на рынке газа. Предыдущий рекорд был зафиксирован 6 октября, когда цена акций достигла отметки ₽397,6 за бумагу. С начала 2021 года котировки акций «Газпрома» выросли примерно на 60%, а за последние 12 месяцев бумаги газовой компании подорожали на 86% — с ₽182 в конце ноября 2020 года до ₽339 за бумагу на конец ноября 2021 года.
Несмотря на столь существенный рост, эксперты считают, что акции «Газпрома» все еще недооценены. Опрошенные Refinitiv аналитики, среди которых эксперты SberCIB, «Атона» и Raiffeisen Research, ожидают роста цены бумаг до ₽414 за акцию в ближайший год — то есть еще примерно на 22%. Среди опрошенных экспертов 11 рекомендуют покупку акций, а двое советуют держать бумаги в портфеле. Наибольший потенциал роста в бумагах «Газпрома» видят аналитики Raiffeisen Research — они оценивают справедливую стоимость акций газовой компании на уровне ₽535 в перспективе 12 месяцев.
В «Атоне» считают «Газпром» одним из фаворитов в сырьевом секторе и сохраняют позитивный взгляд на среднесрочные перспективы компании, учитывая кризис на европейском газовом рынке. В долгосрочной перспективе на рынке газа, скорее всего, сохранится дефицит из-за низких запасов и неопределенности вокруг поставок сырья в Европу, считает старший аналитик «Атона» Андрей Лобазов. По его мнению, рост цен на газ в 2021–2022 годах продолжится. «Газпром» выиграет от сильной макроэкономической конъюнктуры, а стоимость его акций может вырасти до ₽450 в перспективе ближайшего года, прогнозируют в «Атоне».
«Газпром» — лидер в рейтинге крупнейших компаний России РБК 500. Он занимается добычей, транспортировкой, хранением, переработкой и реализацией газа, газового конденсата и нефти, продажей газа в качестве моторного топлива, а также производством и продажей тепло- и электроэнергии. «Газпром» — лидер по добыче газа в стране. На него приходится 12% мировой и 68% российской добычи газа. По добыче нефти компания входит в четверку крупнейших производителей в России.
Сейчас компании принадлежит крупнейшая в мире газотранспортная система протяженностью 175,2 тыс. км. В сентябре 2021 года «Газпром» объявил о завершении строительства нового трубопровода «Северный поток — 2», который будет поставлять газ из России в Германию через морские территории России, ФРГ, Финляндии, Швеции и Дании.
Какую сумму выплатит «Газпром» в виде дивидендов
Одним из основных факторов привлекательности компании остается ее дивидендная политика, которая предусматривает выплату акционерам 50% от чистой прибыли по МСФО. По итогам 2020 года компания выплатила владельцам акций дивиденды в размере ₽297,1 млрд, по ₽12,55 на одну бумагу. Дивиденды стали третьими по величине за всю историю компании. Рекордные дивиденды в размере ₽16,61 на акцию компания направила акционерам по итогам 2018 года. На втором месте — выплаты за 2019 год, ₽15,24 на акцию.