Что будет с акциями казаньоргсинтез и нкнх
СИБУР показал, что ждет «Казаньоргсинтез» и «Нижнекамскнефтехим»
Нефтегазохимическая компания, под контроль которой в этом году перейдут два татарстанских предприятия, пригласила KazanFirst в Тобольск. В 2019 году там было запущено новое производство полимеров. О том, как работает СИБУР в Сибири, в материале Эльвиры Зайнулиной.
«ЗапСибНефтехим» входит в пятерку самых крупных производств базовых полимеров в мире. Суммарная мощность завода достигает 2,5 млн тонн полимеров в год. Он способен произвести 1,5 млн тонн полиэтилена и 1 млн тонн полипропилена. В 2020-м 79% полимеров, произведенных там, шли на экспорт, из них 53% в КНР.
Наша справка:
Использование современных технологий позволяет минимизировать воздействие на окружающую среду. По данным результатов независимых экспертиз, уровень загрязнения атмосферного воздуха в Тобольске на протяжении последних пяти лет остаётся низким. Для контроля за воздухом организовано три стационарных поста: два в городе, один на границе с зоной предприятия. За месяц анализируется более 2 тысяч проб.
Для жителей Тобольска благоустроили социальную среду
Совместно с администрацией Тобольска и правительством Тюменской области СИБУР запустил городскую программу «Тобольск-2020». Она включает строительство и реконструкцию более 40 объектов спорта, медицины, образования и городской среды.Общая стоимость программы близка к 5 млрд рублей. Например, на одну только школу было выделено 1,1 млрд рублей.
Так, в городе по этой программе построили крытый скейт-парк «Максимум», стадион «Тобол» на 50 тыс. кв. метров, а также обустроили лыжероллерные трассы, игровую площадку для детей, стрельбище для биатлонистов и маршруты для любителей скандинавской ходьбы.
Что ждет Татарстан?
По мнению аналитика ФГ «ФИНАМ» Алексея Калачева, приход СИБУРа в Татарстан поможет развить бизнес, нарастить производство, расширить рынки присутствия, а также увеличить долю продукции с добавленной стоимостью.
Конкурентов у ТАИФа становится все больше, и они, по словам Калачева, все мощнее и современнее, поэтому решение о слиянии с СИБУРом стратегически верное.
Что нужно знать о сделке ТАИФ и СИБУР и о Казаньоргсинтез и НКНХ
СИБУР и ТАИФ объявили об объединении бизнеса в новую компанию, где акционеры ТАИФ получат 15%, а взамен отдадут 50%+1 акцию, т.е. контрольный пакет
Казаньоргсинтез
По итогам собрания, Казаньоргсинтез снизил дивиденды
Казаньоргсинтез возьмёт кредит на 181млн Евро на 12 лет
Вместо покинувших совет директоров Желько Милича и Рината Сабирова, в совет войдут Илдус Сафин и Денис Сотов
Сокращение выручки с 72,6 млрд рублей до 62,9 млрд рублей
Выплатит дивиденды за 2020 год в 12 раз меньше, чем за 2019 год
Сокращение выручки с 170 млрд рублей до 154 млрд рублей
Год назад компанию покинул генеральный директор Азат Бикмурзин, которого сменил Айрат Сафин
Татарстан
Объединение ТАИФ и СИБУРа приведёт к возможному снижению налоговых поступлений.
СИБУР
Ухудшение показателей Казаньоргсинтез и НКНХ могут быть одной из причин продажи бизнеса (но я не верю).
Оценка аналитиками СИБУРа выше, чем у ТАИФа при схожих показателях (за исключением количества сотрудников, где у ТАИФа трудятся в 1,7 раза больше человек), за счёт динамики развития и поддержкой на федеральном уровне.
Учитывая закрытость СИБУРа, аналитики прогнозируют дальнейший рост Казаньоргсинтеза и НКНХ, так как есть небеспочвенные подозрения, о дальнейшем желании доведения владения компаниями до 100%, для чего потребуется выкупать фрифлоад. В этом случае мне и многим другим придётся искать другие хорошие компании.
Сегодня в федеральной антимонопольной службе пообещали внимательно изучить сделку.
Откровенно говоря, я немного опечален, ибо собирался далее наращивать пакет НКНХ. Загоризонтный потенциал обещал хорошие «дивиденды», но у судьбы были свои планы. Теперь же, чтоб меня не выперли оттуда, мне нужно докупить столько акций, на покупку которых мне нужно работать на 52 года больше, чем планировал. Даже если продать все мои одинокие носки.
Слияние ТАИФ и СИБУР явит на свет компанию, которая войдёт в топ-5 по производству полиолефинов и каучука в мире. Сырьевая база СИБУРа даст такие необходимые ресурсы объединённой компании. Это даже лучше, чем когда идёшь в магазин за шоколадкой, а денег хватило сразу на две.
Будет ли дальнейшее IPO или «такая корова нужна самому»?
Всё, больше не могу. Один глаз спит, а второй косо смотрит на подушку. (кто что знает и может — дополните, а если есть ошибка — поправьте. Заранее буду благодарен я и другие.)
НКНХ и Казаньоргсинтез выплатят дивиденды за I полугодие. Совет директоров Нижнекамскнефтехима рекомендовал дивиденды за I полугодие 2021 г. в 9,538 рубля на 1 обыкновенную и 1 привилегированную акцию, а также назначил на 8 сентября внеочередное собрание акционеров в заочной форме по дивидендам за I полугодие. Дата, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов по акциям, — 20 сентября. Таким образом, с 17 сентября акции НКНХ будут торговаться без дивидендов.
НКНХ в I полугодии 2021 г. увеличил чистую прибыль по РСБУ в 8,5 раза по сравнению с показателем I полугодия прошлого года, до 24,9 млрд руб. На выплату дивидендов может быть направлено 70% чистой прибыли по РСБУ за I полугодие.
Совет директоров Казаньоргсинтез рекомендовал выплатить дивиденды по итогам I полугодия 2021 года из расчета 5,745 руб. на обыкновенную и 0,25 руб. на привилегированную акции. Компания проведет внеочередное собрание акционеров по дивидендам за I полугодие в заочной форме 8 сентября. Дата закрытия реестра к выплате дивидендов — 20 сентября.
Чистая прибыль Казаньоргсинтеза возросла в 3,6 раза в I полугодии 2021 г., до 14,7 млрд руб. Таким образом, по нашим подсчетам на выплату дивидендов может быть направлено 70% чистой прибыли по РСБУ за I полугодие.
Напомним, что Казаньоргсинтез вместе с НКНХ и генерирующей компанией ТГК-16 входят в периметр сделки ТАИФа с СИБУРом по объединению нефтегазохимических активов, закрыть которую планируется до конца III кв. текущего года. В рамках объединения на базе СИБУР Холдинга будет создана компания, в которой действующие акционеры ТАИФ получат долю в размере 15% в обмен на передачу контрольного пакета акций группы. Объединение должно быть одобрено ФАС. Оставшийся пакет акций ТАИФа может быть впоследствии выкуплен объединенной компанией. Срок выкупа оставшихся акций Сибуром – неизвестен и может исчисляться несколькими годами.
Отметим, что ранее НКНХ и КОС не выплачивали промежуточных дивидендов. Рекомендации по дивидендам НКНХ и Казаньоргсинтеза соответствуют дивидендной политике: согласно уставу Казаньоргсинтеза, общая сумма дивидендов предприятия должна составлять не менее 70% годовой чистой прибыли. Полугодовая дивидендная доходность Казаньоргсинтеза может составить 5,5% на а.о. На привилегированную акцию Казаньоргсинтез платит по 0,25 руб./а.п. (0,8% дивидендная доходность). Полугодовая дивидендная доходность НКНХ может составить 7,6% на а.о. и 9,7% на а.п. Следует обратить внимание, что сделка с СИБУРом может внести существенные корректировки в прибыльность компаний Татарстана, а также в дивидендные выплаты.
Сделка с «СИБУРом» может внести существенные корректировки в прибыльность НКНХ и «Казаньоргсинтеза»
Новость
Новость
Комментарий
НКНХ в I полугодии 2021 г. увеличил чистую прибыль по РСБУ в 8,5 раза по сравнению с показателем I полугодия прошлого года, до 24,9 млрд руб. На выплату дивидендов может быть направлено 70% чистой прибыли по РСБУ за I полугодие.
Чистая прибыль Казаньоргсинтеза возросла в 3,6 раза в I полугодии 2021 г., до 14,7 млрд руб. Таким образом, по нашим подсчетам на выплату дивидендов может быть направлено 70% чистой прибыли по РСБУ за I полугодие.
Напомним, что Казаньоргсинтез вместе с НКНХ и генерирующей компанией ТГК-16 входят в периметр сделки ТАИФа с СИБУРом по объединению нефтегазохимических активов, закрыть которую планируется до конца III кв. текущего года. В рамках объединения на базе СИБУР Холдинга будет создана компания, в которой действующие акционеры ТАИФ получат долю в размере 15% в обмен на передачу контрольного пакета акций группы. Объединение должно быть одобрено ФАС. Оставшийся пакет акций ТАИФа может быть впоследствии выкуплен объединенной компанией. Срок выкупа оставшихся акций Сибуром – неизвестен и может исчисляться несколькими годами.
Отметим, что ранее НКНХ и КОС не выплачивали промежуточных дивидендов. Рекомендации по дивидендам НКНХ и Казаньоргсинтеза соответствуют дивидендной политике: согласно уставу Казаньоргсинтеза, общая сумма дивидендов предприятия должна составлять не менее 70% годовой чистой прибыли. Полугодовая дивидендная доходность Казаньоргсинтеза может составить 5,5% на а.о. На привилегированную акцию Казаньоргсинтез платит по 0,25 руб./а.п. (0,8% дивидендная доходность). Полугодовая дивидендная доходность НКНХ может составить 7,6% на а.о. и 9,7% на а.п. Следует обратить внимание, что сделка с СИБУРом может внести существенные корректировки в прибыльность компаний Татарстана, а также в дивидендные выплаты.
Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.
Нижнекамскнефтехим радует жирными дивидендами. С чего это?
Акции Нижнекамскнефтехима растут как на дрожжах. Сначала материнская компания ТАИФ объявила о слиянии с другой крупной нефтехимической компанией. Затем уже дочка объявляет о жирных дивидендах (7,5% по обыкновенным и 9,6% по привилегированным акциям).
Разбираемся, с чего такая щедрость и чего ждать от компании после слияния.
Откуда деньги?
НКНХ в первом полугодии 2021 г. увеличил чистую прибыль по РСБУ в 8,5 раз по сравнению с показателем первого полугодия прошлого года, до 24,9 млрд руб. На выплату дивидендов планируется направить 17,5 млрд руб. Таким образом, всего на выплаты акционерам направят около 70% прибыли по РСБУ за 1 полугодие 2021 г.
Доходность за 1 полугодие по обыкновенным акциям составит порядка 7,5%, по привилегированным 9,6%.
Дата закрытия реестра 20.09.2021. Последний день для покупки: 16.09.2021.
Такое уже было
Компания не в первый раз радует акционеров щедрыми выплатами. Обратимся к прошлому и посмотрим какие дивиденды были раньше.
В уставе материнской компании ТАИФ предполагается не менее 70% чистой прибыли направлять на дивиденды.
Мы ожидаем, что за 2 полугодие 2021 г. компания продолжит распределять дивиденды по той же модели расчета. Таким образом, дивиденд за этот период может составить еще дополнительно около 10 руб. на акцию.
Причем тут Казаньоргсинтез
Казаньоргсинтез (MCX: KZOS ) — это крупнейший в России производитель полимеров. Интересно, что здесь картина очень похожа на ту, что происходит с НКНХ: совет директоров объявил дивиденды в размере 5,745 и 0,25 рублей на обыкновенную и привилегированную акцию соответственно.
Доходность за полугодие по обыкновенным акциям составляет 5,6%, по привилегированным 0,7%. А на выплату будет направлено также 70% от чистой прибыли по РСБУ.
Как эти компании связаны? Дело в том, что Казаньоргсинтез и Нижнекамскнефтехим являются дочерними компаниями холдинга Таиф. А в апреле этого года две крупнейшие нефтехимические компании Сибур и Таиф объявили о слиянии.
Вероятно, менеджмент просто выводит кэш через дивиденды, хотя в этом случае они могли выплатить и больше, чем 70% от прибыли.
Что будет после слияния?
По сути, Сибур выкупает ТАИФ, оставляя ему долю 15% в новой компании. Ожидается, что сделка будет завершена в сентябре 2021 года. Созданный гигант будет обеспечивать 70% от всего выпуска нефтегазохимической продукции в России.
После сделки ожидается IPO новой компании на бирже. Но, вероятно, оно пройдет уже в 2022 году.
Будут ли выкупаться акции дочерних предприятий после объединения сделки — пока не ясно, но такой сценарий вполне вероятен. Если он реализуется, то акции обеих компаний вырастут еще больше.
Таким образом, сценариев для НКНХ после слияния — три. Первый: новый собственник может изменить подход к распределению дивидендов, и их размер снизится. Но этот сценарий маловероятен. Второй: компанию поглотят, а её акции будут выкуплены с премией. Третий: компанию не выкупят, и она продолжит выплачивать 70% от чистой прибыли по РСБУ.
Мнение аналитиков InvestFuture
На наш взгляд, акции НКНХ выглядят интереснее Казаньоргсинтеза, как с точки зрения дивидендной доходности, так и возможного выкупа со стороны мажоритария.
Объединение активов повысит эффективность всего холдинга ТАИФ и поможет в реализации масштабной инвестиционной программы компании.
Мы считаем, что целесообразнее продолжать удерживать акции НКНХ, как минимум до объединения Сибур-ТАИФ. После появления конкретики по действиям мажоритария и планируемому IPO уже можно будет решать, что делать с бумагами дальше.
Не является торговым сигналом или инвестиционной рекомендацией. Текст подготовлен при помощи команды InvestFuture: аналитика Александра Резникова и редактора Александра Никитова.