Что будет с акциями тмк после выплаты дивидендов

Дивиденды ТМК

ПАО ТМК

Совокупные дивиденды в следующие 12m: 2.5 руб. (прогноз)
Средний темп роста дивидендов 3y: 14.82%
Ближайшие дивиденды: 0 руб. ( 0% ) 26.04.2022 (прогноз)

Совокупные выплаты по годам

Прогноз прибыли в след. 12m: 10887.35 млн. руб.
Количество акций в обращении: 1033.14 млн. шт.
Стабильность выплат: 1
Стабильность роста: 0.57

Комментарий:

Согласно дивидендной политике, целью ТМК является выплата дивидендов в размере не менее 25% от годовой прибыли по МСФО, при условии, что при определении размера дивиденда будут приняты во внимание финансовые результаты, размер нераспределенной прибыли прошлых лет, капитальные затраты, доступность денежных средств из внешних источников, а также иные значимые факторы.

Информация, представленная здесь, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, а упоминаемые финансовые инструменты могут не подходить вам по инвестиционным целям, допустимому риску, инвестиционному горизонту и прочим параметрам индивидуального инвестиционного профиля.

Никто ни при каких обстоятельствах не должен рассматривать Информацию, содержащуюся на этой странице в качестве предложения о заключении договора на рынке ценных бумаг или иного юридически обязывающего действия, как со стороны Компании, так и со стороны ее специалистов. Ни Компания, ни их агенты, ни аффилированные лица не несут никакой ответственности за любые убытки или расходы, связанные прямо или косвенно с использованием этой Информации.

Информация, содержащаяся на этой странице, действительна на момент ее публикации. При этом Компания вправе в любой момент внести в нее любые изменения. Распространение, копирование, изменение, а также иное использование Информации или какой-либо ее части без письменного согласия Компаний не допускается. Компания, ее агенты, сотрудники и аффилированные лица могут в некоторых случаях участвовать в операциях с ценными бумагами, упомянутыми в Информации, или вступать в отношения с эмитентами этих ценных бумаг. При формировании расчетных показателей используются последние доступные на дату публикации данных официальные цены закрытия соответствующих ценных бумаг, предоставляемые Московской Биржей.

Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ценные бумаги. Компания предупреждает, что операции с ценными бумагами связаны с различными рисками и требуют соответствующих знаний и опыта.

Источник

Инвесторам

Информация для акционеров

Дивиденды

Дивидендная политика

26 апреля 2018 года Совет директоров ПАО «ТМК» утвердил обновленную редакцию Положения о дивидендной политике ПАО «ТМК» (https://www.tmk-group.ru/media_ru/files/51/Polozhenie_o_dividendnoy_politike_2018.pdf) в целях повышения уровня прозрачности и эффективности механизма определения размера дивидендов и порядка их выплаты. Также в Положении определена стратегия Совета директоров Компании при выработке рекомендаций по размеру дивидендов по акциям, условиям и порядку их выплаты. Задачами дивидендной политики Компании являются повышение капитализации и инвестиционной привлекательности Компании, повышение благосостояния акционеров, а также сбалансированное сочетание интересов всех акционеров Компании.

Согласно дивидендной политике, целью ПАО «ТМК» является выплата дивидендов в размере не менее 25% от годовой консолидированной чистой прибыли по МСФО, при условии, что при определении размера дивиденда будут приняты во внимание финансовые результаты ПАО «ТМК», размер нераспределенной прибыли прошлых лет, его капитальные затраты, доступность денежных средств из внешних источников, а также иные значимые факторы. Решение о выплате дивидендов по результатам первого квартала, полугодия и девяти месяцев принимается Собранием акционеров в течение трех месяцев после окончания соответствующего периода. Решение о выплате годовых дивидендов принимается на Годовом общем собрании акционеров.

Дивидендная история

Период

Дата закрытия реестра

Дивиденд на акцию (руб.)

Общая сумма объявленных дивидендов(руб.)

Источник

ТМК сократила долг и утвердила рекордные дивиденды

Трубная металлургическая компания — один из крупнейших производителей стальных труб в мире и лидер по объему продаж трубной продукции в России. 2020 год оказался для холдинга насыщенным событиями, связанными с продажей активов, делистингом и добровольным выкупом акций.

Напомню основную хронологию:

Инвестиции — это несложно

Риск принудительного выкупа

Есть большая вероятность, что ТМК принудительно выкупит оставшиеся акции и уйдет с Московской биржи. Контролирующий акционер холдинга — кипрская компания TMK Steel Holding Limited, которой владеет председатель совета директоров ТМК Дмитрий Александрович Пумпянский.

В декабре 2020 года на сайте Центра раскрытия корпоративной информации опубликовали сообщение об изменении в структуре акционеров. Доля TMK Steel Holding Limited выросла с 65,058 до 95,637%, а ВТЗ, на который покупались акции в рамках добровольной программы, полностью вышел из капитала группы «ТМК».

Контролирующий акционер Дмитрий Пумпянский собрал более 95% акций и может, согласно федеральному закону № 208-ФЗ «Об акционерных обществах», объявить принудительный выкуп акций ТМК. Остальные акционеры должны будут продать свои акции по цене оферты, даже если они не хотят избавляться от ценных бумаг компании.

Цена принудительного выкупа определяется независимым оценщиком, но не может быть ниже цены добровольного выкупа, которое позволило контролирующему акционеру собрать более 95% акций. То есть если случится принудительный выкуп, то его цена не может быть ниже 61 Р за акцию.

Принудительный выкуп и консолидация 100% акций в одних руках предполагает, что компания уйдет с Московской биржи и потеряет публичный статус. Решение о делистинге принимается на собрании акционеров, и для этого совсем не обязательно, чтобы контролирующий акционер собрал все 100% акций в ходе принудительного выкупа. В этом случае владельцы маленьких долей компании останутся в структуре акционерного капитала, но им будет гораздо сложнее продать свой пакет акций после делистинга, поскольку совершать сделку придется на внебиржевом рынке.

Если принудительный выкуп акций ТМК все-таки объявят, то операционные и финансовые результаты компании уже вряд ли будут оказывать серьезное влияние на котировки, а главным фактором будет цена выкупа. Тем не менее предлагаю посмотреть, как изменились показатели бизнеса по итогам 9 месяцев 2020 года после продажи Американского дивизиона.

Объем реализации

ТМК в основном производит и продает бесшовные и сварные трубы различного диаметра. Продукция продается в более чем 80 стран по всему миру.

Нефтегазовая отрасль, один из ключевых потребителей трубной продукции, пострадала от коронакризиса. Из-за падения спроса и цен на углеводороды в 1 полугодии 2020 года многие нефтегазовые компании значительно сократили инвестиции в бизнес. Вместе с продажей американского дивизиона объемы реализации ТМК упали на 29% год к году — до 2,1 млн тонн.

Объем продаж бесшовных труб снизился на 23% год к году, а сварных труб — на 42% год к году на фоне слабого спроса со стороны российских и европейских потребителей, а также сокращения производственных мощностей после продажи американских активов.

Финансовые показатели

Ранее компания публиковала финансовые показатели за 9 месяцев 2020 года в долларах США, но после делистинга акций с Лондонской биржи впервые представила отчетность в российских рублях.

Продажа американского дивизиона сильно искажает финансовые показатели, поэтому я буду сравнивать результаты за 9 месяцев 2020 и 2019 годов без учета выбывших активов, чтобы оценить, как текущий кризис повлиял на финансовые результаты холдинга.

За 9 месяцев 2020 года выручка ТМК снизилась на 14% год к году — до 163,1 млрд рублей, что связано со слабым спросом на трубную продукцию со стороны основных стран-потребителей.

На Россию приходится около 75,5% выручки.

За 9 месяцев 2020 года себестоимость реализации снизилась на 14% год к году — до 126,9 млрд рублей, что связано с сокращением расходов на сырье и материалы на фоне снижения объемов производства трубной продукции.

Общехозяйственные и административные расходы сократились на 9% год к году — до 10 млрд рублей — из-за снижения расходов на персонал. При этом коммерческие расходы холдинга выросли на 21% год к году — до 13,1 млрд рублей. Это связано с тем, что компания обесценила и списала 2,9 млрд рублей дебиторской задолженности. В результате операционная прибыль ТМК упала на 37% год к году — до 11,7 млрд рублей.

Из-за ухудшения экономической ситуации менеджмент компании переоценил активы европейского дивизиона и российского металлургического предприятия «Тагмет» и отразил убыток от обесценения машин и оборудования в размере 4,3 млрд рублей. Также компания получила неденежную прибыль из-за переоценки курсовых разниц в размере 9,5 млрд рублей на фоне девальвации национальной валюты.

В результате чистая прибыль ТМК по итогам 9 месяцев 2020 года без учета эффекта от выбытия дочерних организаций снизилась на 32% год к году — до 4,6 млрд рублей.

Что с долгом

С начала 2020 года общий долг ТМК вырос на 13% и на 30 сентября 2020 года составил 205,9 млрд рублей. Одной из причин такой динамики стала переоценка валютной части долговых обязательств из-за девальвации рубля.

Чистый долг ТМК с 1 января по 30 сентября 2020 года сократился на 30% — до 108,7 млрд рублей — после продажи американского дивизиона. С начала года объем денег и их эквивалентов на счетах холдинга вырос почти в 3 раза — до 60,8 млрд рублей.

Компания оценивает свой уровень долговой нагрузки по мультипликатору «чистый долг / скорректированная EBITDA», который в последние годы не снижался ниже 3,5. Но на 30 сентября уровень долговой нагрузки снизился до 2,4, чему способствовала продажа американских активов.

Положительным образом на мультипликатор повлияло также изменение методики расчета скорректированной EBITDA. Как указывается в финансовой отчетности, теперь показатель не корректируется с учетом эффекта от курсовых разниц по дебиторской и кредиторской задолженности, что положительно отразилось на результатах отчетного периода.

Значительное снижение уровня долговой нагрузки — до многолетних минимумов — это позитивный фактор. У ТМК всегда был высокий уровень долговой нагрузки после того, как она купила американские активы в кризисном 2008 году. В какой-то момент менеджменту холдинга даже приходилось прибегать к дополнительному выпуску акций и реструктуризации своих долговых обязательств, чтобы рассчитаться с кредиторами.

После продажи американского дивизиона уровень долговой нагрузки возвращается к нормальным значениям, а значит, финансовое положение ТМК становится более устойчивым.

Что с дивидендами

Дивидендная политика ТМК предполагает, что на выплату дивидендов будет направляться не менее 25% от чистой прибыли по МСФО при учете ряда факторов: уровня долговой нагрузки, размера нераспределенной прибыли прошлых лет, капитальных затрат, доступности привлечения денег из внешних источников и прочих.

Обычно компания выплачивает дивиденды раз в год либо по итогам года, либо по итогам полугодия. В прошлом году компания выплатила промежуточные дивиденды по итогам 1 половины 2019 года, но отказалась от выплат финальных дивидендов за 2019 год, направив средства на выкуп своих акций в рамках добровольного предложения.

В конце ноября после рекомендации совета директоров собрание акционеров утвердило дивиденды по итогам 1 половины 2020 года в размере 3 Р на обыкновенную акцию, что стало рекордным размером выплат с 2007 года.

Что в итоге

Хочется отметить, что компания достаточно удачно выбрала время для продажи своего американского дивизиона — прямо накануне кризиса. Вероятно, сегодня цена этих активов была бы значительно ниже с учетом падения спроса на трубную продукцию и неясных перспектив нефтегазовой отрасли.

Операционные и финансовые показатели ТМК, даже без учета выбывших активов, ощутимо снизились на фоне сокращения инвестиционных программ крупнейшими нефтегазовыми компаниями. Зато ТМК снизила уровень долговой нагрузки до минимума последних лет.

На мой взгляд, уровень котировок эмитента на фондовом рынке сейчас гораздо сильнее зависит не от фундаментальных показателей, а от того, осуществят ли принудительный выкуп акций и/или делистинг компании с Московской биржи. И решение этого вопроса полностью зависит от желания контролирующего акционера Дмитрия Пумпянского.

Источник

Что ожидать от акций ТМК

ТМК (TRMK) представила на уровне ожиданий рынка финансовые результаты за 9 месяцев 2021 года.

Внимание инвесторов было приковано к тому, как изменится вектор развития компании после мартовского приобретения 86,54% акций ПАО «Челябинский трубопрокатный завод». Интерес к компании также был обусловлен развитием ситуации касательно будущей дивидендной политики. Напомним, что выдвинутое предложение 30 июля 2021 года о выплатах дивидендов по результатам шести месяцев 2021 года в размере 17,71 рублей на акцию вызвало бурный рост котировок компании. Мы обновляем рекомендацию по бумагам на «держать» с целевой ценой 100 рублей за акцию.

Деятельность компании ТМК является частным случаем сталелитейной отрасли. Данная индустрия, как известно, вышла на пиковые значения с начала 2021 года на фоне китайского бума в потреблении стали. Трубопрокат же следовал мировой конъюнктуре, однако столкнулся с рядом осложнений: импортные пошлины, вводимые западными странами, замедление потребления ввозимых труб для строительства, подкрепленное общемировым замедлением спроса на недвижимость. Отметим, что большая часть заказов ТМК была исполнена в течение 2 квартала 2021 года, теперь же вектор развития прикован к прояснению ситуации с «Пакистанским потоком».

Следуя за ростом потребления в Европе (выручка Европейского дивизиона выросла на 43% по сравнению с аналогичным периодом) прошлого года, ТМК продемонстрировала хорошие операционные показатели в годовом выражении, однако этому в большей степени способствовала консолидация с ЧТПЗ и избавление от ряда неликвидных активов (например, дочерней компании IPSCO в Америке). Так, общее производство увеличилось на 34,9% год к году.

Выручка ТМК за 9 месяцев 2021 года выросла на 78,7% год к году в связи с благоприятной ценовой конъюнктурой рынков сбыта и за счет консолидации с ЧТПЗ и еще рядом трубопрокатных организаций. Отметим, что в 3 квартале компания сотрудничала с крупными компаниями как PepsiCo (реализация баллонов для использования при производстве безалкогольных газированных напитков) и заключила долгосрочные контракты по «Сахалин-2» и с «Туркменгазом». EBITDA выросла на 13,0% год к году за 9 месяцев 2021 года – до 39,5 млрд рублей вслед за выручкой на фоне заключения значимых контрактов по поставке труб нефтегазовой отрасли. Показатели по EBITDA стали рекордно высокими для компании. Относительно 9 месяцев прошлого года основным драйвером стало приобретение ЧТПЗ, что позволило поставлять на внутренний рынок большее количество продукции. Рентабельность упала с 21,3% до 13,5%, что обусловлено ростом издержек компании ввиду консолидации.

Свободный денежный поток по сравнению с 9 месяцев 2020 года увеличился с 18192 млн рублей до 24880 млн рублей (на 7,3 %), на фоне заметного роста показателя CAPEX ввиду расширения мощностей на купленных многочисленных активах в 2020 году.

Издержки компании выросли на 51% год к году на фоне расширения производственных мощностей, а также их модернизации. Так, средняя стоимость производства 1 тонны труб выросла на 22% год к году – до 75000 рублей за тонну, что является приемлемым показателем в сегменте.

Из настораживающих фактов отметим сокращение чистой прибыли компании на 88,4% год к года на фоне высокой долговой нагрузки. Чистый долг TMK по итогам 9М 2021 года составил 275 млрд рублей, а долговая нагрузка (чистый долг/EBITDA) составила 6,1х, что является крайне высоким показателем для отрасли. Нагрузка, тем не менее, сократилась на фоне благоприятно сложившейся конъюнктуры на рынке стальных труб, однако приобретение новых предприятий и поглощения ЧТПЗ, у которой наблюдалось 140,2 млрд рублей обязательств на момент приобретения, оказывают сильное давление на показатели компании.

Мы оцениваем результаты ТМК как нейтральные и отдельно следим за ее дивидендной политикой, которая, скорее всего, будет озвучена в 2022 году. Предыдущие дивиденды являлись рекордными для компании (17,7 рубля на акцию), доходность увеличена фактически в 2 раза: при котировках на момент объявления составляла 16,5% (в 2020 году дивиденд был равен 9,67 рублей на акцию).

Компания ожидает, что спрос на трубы со стороны российских компаний топливно-энергетического комплекса сохранится на стабильном уровне на фоне продолжения развития новых энергетических месторождений. Ожидается, что восстановление спроса в машиностроительной отрасли, включая энергетическое машиностроение, будет способствовать росту реализации в сегменте труб промышленного назначения. Также уровень потребления труб промышленного назначения на европейском рынке будет постепенно восстанавливаться после отмены массовых ограничительных мер в связи с пандемией COVID-19, а также гос. поддержки бизнесу в ЕС.

Акции компании преодолели в сентябре наш целевой уровень в 120 рублей и на текущую дату стоят около 77,7 рублей ввиду ухудшения сантимента на глобальных рынках, а также нисходящего тренда на рынке труб, следующего за ценами на сталь.

Мы считаем, что нисходящий тренд может продолжиться вплоть до окончания февральских Олимпийских игр, однако компания может преподнести приятный сюрприз в виде новых высоких дивидендов. Мы рекомендуем «держать» акции компании с целевой ценой 100 рублей за акцию.

К чему должен быть готов начинающий инвестор

О том, к чему следует готовиться людям, собирающимся начать инвестировать, рассказал Fomag.ru Максим Ульянов, независимый финансовый эксперт и инвестор.

Далее делимся мнением эксперта от первого лица.

То, что люди задумываются об инвестировании – хорошее движение. У многих правильный посыл, а именно накопление на пенсию, образование детей и какие-либо другие цели.

Единственное, что лично меня пугает, так это количество новых инвесторов, которые пришли на рынок за последние полтора года. Если посмотреть на последнюю статистику по количеству открытых брокерских счетов, она выросла в 2,5 раза с 6 млн и превысила сейчас 15 млн. Проблема в том, что у многих людей формируются неправильные ожидания от рынка – будто это такой верный способ зарабатывать 30% годовых с минимальным риском.

Источник

Крупные дивиденды ТМК. Это надолго?

В пятницу совет директоров ТМК рекомендовал выплатить в качестве дивидендов за I полугодие 2021 г. 17,71 руб. на акцию. Общая сумма выплат составит 18,297 млрд руб. На дату закрытия торгов четверга это соответствовало 24,4% дивидендной доходности. Новость по дивидендам спровоцировала резкий рост в акциях. К текущему момент котировки прибавили около 45%, а на пике рост превышал 60%.

Попробуем разобраться в причинах столь высоких выплат и оценить, сохранятся ли выплаты в будущем.

Финансовые показатели

Оценим финансовое состояние ТМК и способность поддерживать уровень выплат. В 2020 г. выручка компании просела из-за влияния COVID-19 и падения цен на нефть. В начале 2021 г. показатель начал восстановление на подъеме стоимости черного золота и ожиданиях роста добычи.

Во II квартале ожидается сильный рост выручки благодаря покупке ЧТПЗ в I квартале 2021 г.

Финансовые и операционные результаты ТМК за II квартал еще не опубликованы, но можно предположить, что компания должна улучшить финансовые показатели. Во-первых, скажется восстановление рынка относительно прошлого года. Во-вторых, в консолидированных результатах ТМК начнет в полной мере отражаться эффект от покупки ЧТПЗ.

По грубым оценкам прибыль группы за I полугодие может оказаться не более 10 млрд руб., то есть коэффициент покрытия дивидендов чистой прибылью вероятней всего будет менее 50%. Это значит, что текущей чистой прибыли компании не хватает на выплату дивидендов.

С точки зрения свободного денежного потока картина чуть более оптимистичная. LTM показатель на текущий момент составляет 31,9 млрд руб. При этом в I квартале показатель FCF был отрицательным и достиг рекордного значения за последнее время. Падение свободного денежного потока было обусловлено ростом оборотного капитала.

Учитывая выраженную сезонность бизнеса ТМК и ЧТПЗ с точки зрения денежных потоков, высока вероятность, что дивиденды за I полугодие наверняка не будут в полной мере покрываться свободным денежным потоком за тот же период.

Таким образом, ни чистая прибыль, ни FCF с высокой вероятностью не покрывают размер объявленных дивидендов. Это значит, что выплата может быть профинансирована за счет привлечения долга.

Чистый долг ТМК (долгосрочные + краткосрочные кредиты и займы, а также обязательства по аренде за вычетом кэша и краткосрочных финансовых вложений) на конец I квартала составлял 304,4 млрд руб.; отношение чистый долг/EBITDA было высоким — 7,2х. Сильный рост в I квартале связан с покупкой ЧТПЗ. Учитывая сравнительно высокую долговую нагрузку, привлечение дополнительных займов для выплаты дивидендов не совсем понятно.

Здесь также стоит учитывать два важных, разнонаправленно влияющих, момента.

Первый — долговая нагрузка ТМК во II квартале может еще вырасти. Ключевых причины две: выплата дивидендов за 2020 г. в размере 10 млрд руб., а также выкуп акций у миноритариев ЧТПЗ в рамках оферты на 10,8 млрд руб. Итого чистый долг исключительно на этих моментах может вырасти до 325 млрд руб. К LTM EBITDA на конец I квартала это предполагает рост показателя чистый долг/EBITDA примерно до 7,7х, но если учесть потенциальный эффект на EBITDA от ЧТПЗ на II квартал, то выходит около 5,7х. Таким образом, есть вероятность, что и так высокий долг ТМК еще увеличится во II квартале. В данных условиях выплата крупных дивидендов вызывает вопросы.

Однако, с другой стороны, если рассматривать горизонт дальше II квартала, то ситуация с долгом не выглядит такой пугающей. Благодаря влиянию ЧТПЗ и позитивной синергии от объединения бизнесов консолидированная EBITDA ТМК в 2021 г. может достичь около 75 млрд руб. При уровне долга в 325 млрд руб. отношение чистый долг/EBITDA составит примерно 4,3х — довольно высокий показатель, но некритичный.

Здесь можно вернуться к показателю FCF. Свободный денежный поток объединенной группы в 2021 г. может достичь примерно 25–35 млрд руб. Таким образом, дивиденды, выплачиваемые в 2021 г. (за 2020 г. и за I полугодие 2021 г.), могут перекрываться FCF за тот же период.

Какие можно сделать выводы

В целом решение о выплате крупных дивидендов при высокой долговой нагрузке как минимум вызывает вопросы, особенно учитывая ожидаемый отток денежных средств во II квартале 2021 г. Тут стоит отметить, что проблем с ликвидностью у компании нет — на конец I квартала 2021 г. объемы кэша составляли 45 млрд руб.

Рекомендованные советом директоров дивиденды за I полугодие 2021 г. с высокой вероятностью не будут покрываться ни чистой прибылью, ни FCF за тот же период. То есть для их выплаты в моменте компании, скорее всего, придется увеличить долг.

Однако, если смотреть на более длительную перспективу, то уже со II квартала в финансовых результатах ТМК в полной мере начнут отражаться показатели ЧТПЗ, что должно привести к росту выручки и EBITDA. Благодаря этому отношение чистый долг/EBITDA снизится с III–IV кварталов — при этом оно все равно будет оставаться сравнительно высоким. Дивиденды ориентировочно до 25–30 млрд руб. в год могут перекрываться FCF компании при благоприятной конъюнктуре, но средств на снижение долга в таком случае практически не остается.

В итоге можно сказать, что устойчивость столь крупных выплат под сомнением. В случае ухудшения спроса и цен на трубную продукцию финансовые результаты компании могут снизиться, а поддерживать выплаты за счет наращивания долга уже не получится.

Нужно понимать, что акции ТМК подходят не всем инвесторам. Низкий показатель free-float, высокая долговая нагрузка и неопределенность по дивидендам — все это несет в себе повышенные риски.

БКС Мир инвестиций

Последние новости

Рекомендованные новости

Российский рынок вновь отстает

Ход торгов. Голубые фишки сбавили темпы роста

В каких акциях аналитики наиболее оптимистичны на 2022

Неделя после краха, или девелоперы под ударом

Nike сумела удивить. Акции после отчета рванули вверх почти на 5%

Обычка или префы? Что выбирать сейчас

Прожарка эксперта: какие рекомендации сработали, а какие нет

Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru

* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.

Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.

Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.

Источник