Что будет с долларом после инаугурации трампа
Как инаугурация Дональда Трампа повлияет на курс доллара
Опрошенные РБК эксперты считают, что основным событием этой недели станет инаугурация избранного президента США Дональда Трампа. После нее эксперты ждут коррекции рынков. По словам ведущего аналитика группы анализа долговых рынков управления по исследованиям и аналитике ПАО «Промсвязьбанк» Михаила Поддубского, после вступления Трампа в должность инвесторы ожидают предметных заявлений от его администрации. «Чем дольше рынок будет томиться в ожидании заявлений о четких планах, тем больше возрастает вероятность фиксации прибыли на глобальных рынках», — говорит Поддубский.
Финансисты также считают, что к концу недели можно ожидать событий, которые невозможно предсказать заранее, или так называемых черных лебедей. Главный эксперт Frank Research Group Дмитрий Тарасов отмечает, что на рынок могут повлиять не только слова и действия президента США, но и критические заявления в его адрес. «В плане российско-американских отношений это может означать либо уход американских инвестиций с нашего рынка, либо, наоборот, их приток, — рассуждает Тарасов. — Через это может происходить влияние на курс».
Второе важное событие недели — заседание ЕЦБ, которое состоится в четверг. Михаил Поддубский отмечает, что рынок в целом не ожидает изменений в текущем монетарном курсе. Главный эксперт центра экономического прогнозирования Газпромбанка Егор Сусин не исключает сигналов об ужесточении политики. В любом случае внимание будет уделено прежде всего риторике главы европейского регулятора Марио Драги и возможным изменениям в макропрогнозах.
Участники опроса предполагают, что к закрытию в пятницу, 20 января, доллар немного ослабнет. Консенсус-прогноз — 59,3 руб. за доллар. На прошлой неделе финансисты предсказывали 60,2 руб. за доллар и ошиблись: 13 декабря на закрытии торгов в 19:00 мск он стоил 59,7 руб.
Инаугурация Трампа ослабила доллар
Доллар подешевел к основным мировым валютам после инаугурации президента США Дональда Трампа, который в своей речи подтвердил протекционистские намерения. На фоне волатильности инвесторы перераспределили средства в пользу казначейских бумаг США и золота.
Курс доллара снижается после инаугурации президента США Дональда Трампа, который в своей речи подтвердил протекционистские намерения и заявил о принципе «Покупай американское, нанимай американцев».
Падению американской валюты способствовала публикация на сайте Белого дома сообщения о внешней политике США при новой администрации. В нем, в частности, говорится о необходимости выхода США из Транстихоокеанского партнерства и корректировке Североамериканского соглашения о свободной торговле, пишет Bloomberg.
«Участники рынка будут осторожны на этой неделе, так как рынок будет сильно подвержен влиянию заявлений Трампа и его администрации», — прокомментировал валютный стратег National Australia Bank Родриго Катрил, слова которого приводит агентство. Он пояснил, что протекционизм «может увеличить долю США в общем пироге, но сам пирог вряд ли станет больше, если объем мировой торговли снизится».
Переоцененный доллар
Американская валюта переоценена и «долларовое ралли» скоро закончится, заявлял в декабре 2016 года глава отдела по размещению активов в Азии банка UBS Адриан Цюрхер, слова которого приводило CNBC.
«Мы считаем, что доллар на данном этапе очень сильно переоценен, особенно в течение последних нескольких недель. Его подорожание ничем не оправдано», — сообщил топ-менеджер UBS.
По мнению Цюрхера, доллар после укрепления к валютам стран «Группы десяти» (Бельгия, Канада, Франция, Германия, Италия, Япония, Нидерланды, Швеция, Швейцария, Великобритания, США) в течение четырех лет был переоценен в декабре, по крайней мере, на 15-20% к евро и на 30% к японской иене.
С 28 декабря 2012 года по 21 декабря 2016 года доллар подорожал к иене почти на 40% — до 117,657 иены. Американская валюта подорожала к евро примерно на 26,5% за аналогичный период.
Одновременно долларовый индекс DXY, который отслеживает курс доллара к шести основным мировым валютам (евро, иена, фунт стерлингов, канадский доллар, шведская крона, швейцарский франк), 22 декабря достиг максимального с 2002 года значения в 103,65 пункта.
Между девальвацией и пандемией: что будет с американской валютой при новом президенте
9 ноября штаб Джо Байдена направил в Управление общих служб США запрос о признании его избранным президентом страны. Хотя официально итоги выборов еще не подведены, лидеры многих стран уже поздравили Байдена с победой на президентских выборах. А аналитики сделали прогнозы, в том числе о девальвации доллара.
Причины девальвации
Основных факторов в пользу ослабления доллара три, говорит Forbes Донец. При администрации Трампа были налоговые льготы, которые стимулировали вести бизнес внутри страны. Байден же ориентируется на повышение налогов. Тогда возможен отток иностранных инвестиций из США, в результате чего доллар будет ослабевать, поясняет Донец. Главный экономист Renaissance Capital Чарльз Робертсон считает, что пандемия может способствовать перелому восьмилетнего «медвежьего» тренда для валют развивающихся рынков. Он полагает, что с 2021 года чистый приток прямых иностранных инвестиций в Штаты прекратится, а с 2022 года будет «перенаправлен в другие части света».
Второй момент — торговые войны с Китаем. Донец считает, что неверно было бы предполагать, что Байден закончит этот конфликт, но предсказуемости будет больше, а рисков эскалации меньше. Это может быть плюсом для валют развивающихся стран и «давящим» фактором для доллара.
Третий аргумент — возможное укрепление евро по отношению к доллару, продолжает Донец. Байден собирается улучшать отношения с Евросоюзом, что будет способствовать этому тренду. Позицию, что доллар как тихая гавань будет менее интересен, чем валюты развивающихся стран из-за снижения рисков торговых войн, разделяет и директор по инвестициям «ЛОКО-Инвест» Дмитрий Полевой.
Даже без дополнительных стимулов в следующем году дефицит бюджета в США может составить 7-8% от ВВП, замечает Третьяков. Если к нему добавится необходимость финансирования мер поддержки, то тогда дефицит бюджета может приблизиться к астрономической сумме 20% от ВВП, говорит Третьяков.
«Если законопроект пройдет в таком виде [в каком предлагают демократы], то это сигнал к тому, что США на длительную перспективу отказываются от консервативной политики и начинают заниматься неограниченным печатанием денег. В таком случае доллар может девальвироваться по отношению к евро на 10% в течение года», — ожидает Третьяков.
«Двойной дефицит, бюджета и текущего счета, в США при нулевых ставках на ближайшие годы — это дополнительный фундаментальный фактор против доллара», — соглашается Полевой.
Аргументы за крепкий доллар
Руководитель операций на валютном и денежном рынке Металлинвестбанка Сергей Романчук не считает, что доллар обречен на длительное ослабление. После того как стало понятно, что Байден выиграл на выборах, случилось небольшое ослабление доллара, но он не опустился ниже своих значений в сентябре-октябре этого года, замечает он. «Мы не видим, что это движение стало определяющим трендом», — говорит Романчук.
Остается под вопросом масштаб и неизбежность изменений, связанных с торговыми войнами и увеличением привлекательности активов развивающихся стран, считает Романчук. По его мнению, судьба доллара, привлекательность рисковых активов скорее зависят от развития пандемии, чем от личности президента США.
Инвестиционный менеджер компании «Открытие Брокер» Тимур Нигматуллин считает, что ситуацию с прогнозами по ослаблению доллара к корзине мировых валют стоит разобрать по компонентам. К примеру — задать вопрос, является ли увеличение денежной массы в США триггером, который может привести к инфляционным последствиям? За последние 12 месяцев инфляция доллара составила 1,4%, что является очень низким значением — даже ниже долгосрочного таргета ФРС США, который составляет 2%, говорит Нигматуллин. И дезинфляционные тенденции сохраняются десятилетиями, добавляет он.
В США, как и во многих других развивающихся странах, есть устойчивый долгосрочный тренд на снижение скорости обращения денег в экономике, говорит Нигматуллин. По его словам, для поддержания инфляции на низком уровне важна и скорость их обращения в экономике. И ФРС США рационально компенсирует снижение скорости обращения денег увеличением денежной массы. Поэтому апокалиптичные заявления об ослаблении доллара — довольно грубая стратегическая инвестиционная ошибка, говорит Нигматуллин.
«Сейчас на рынке есть ожидания, что увеличение долларовой денежной массы приведет к гиперинфляции, и, если инвесторы начнут перекладывать активы в то же золото, эта ставка с высокой вероятностью опять приведет к убыткам», — предупреждает Нигматуллин.
Он напоминает, что риски инфляции в долларе после кризиса 2008 года не реализовались, и ставка на активы, которые защитят, — золото — оказались ошибочными, вспоминает он. Золото в 2011 году после спекулятивного нерационального роста подешевело и далее снижалось длительное время, пока не подешевело в 2 раза.
Санкции-невидимки: как изменились доходы крупнейших американских компаний в России при Трампе
Санкции-невидимки: как изменились доходы крупнейших американских компаний в России при Трампе
После инаугурации Трампа доллар станет жертвой мощного рубля
В России есть поверье, что как год начнется, так он и пройдет. Если это соотнести с экономической составляющей России, то ситуация как никогда благоприятная. За последние пару недель рубль заметно окреп, и нефтяные котировки взмыли вверх.
Замдиректора аналитического департамента Альпари Наталья Мильчакова уверена, что курс рубля на этой неделе традиционно останется под воздействием цены на нефть. Также на него косвенно повлияет статистика, выходящая в США и еврозоне.
Такого мнения придерживается большинство аналитиков. Ситуация с американской экономикой ровно противоположная. Активная «антитрамповская» пропаганда отразилась на фондовых рынках США и даже на долларе. Инвесторы стали с недоверием относиться к Соединенным Штатам Дональда Трампа.
В конечном итоге соотношение рубль\доллар все равно упрется в цены на нефть, которые, как известно, а данный момент бьют все рекорды. Из-за сокращения нефтедобычи такая динамика будет иметь место, как минимум, до мая.
За это время доллар заметно просядет – в худшем случае. В лучшем (для США) он не будет двигаться. А рубль, подталкиваемый заявлениями новой американской верхушки о скором снятии санкций, будет расти. В конечном итоге можно ожидать весьма положительного для России соотношения рубль\доллар, чем на сегодняшний день.
Автор: А.М.Василевский
Инаугурация Трампа: какой сюрприз нам готовит подешевевший доллар
После стремительного падения на фоне первых заявлений нового президента США американская валюта пытается отыграть часть своих потерь. Не исключено, что в ближайшее время котировки доллара могут вернуться к повышательному тренду. По мнению экспертов, завтрашняя инаугурация Дональда Трампа должна поддержать американскую валюту, усилив давление на развивающиеся рынки. Подробности – в публикации РИА «ФедералПресс».
Устоит ли доллар?
Доллар впервые за полтора года пробил минимум в 59 рублей
Напомним, что с недавней президентской кампанией в США у мировых инвесторов было связано много надежд относительно развития финансовых рынков и улучшения геополитической атмосферы, однако большая часть этих ожиданий так и не оправдалась.
Ранее РИА «ФедералПресс» сообщало о том, что после первой официальной пресс-конференции Трампа, не на шутку насторожившей инвесторов, произошло существенное ослабление доллара по отношению к евро. «Заявление Трампа о том, что американская валюта по отношению к китайскому юаню и «так достаточно сильная», привело к снижению доллара США более чем на 1 %. На этом фоне сырьевые активы получили импульс к росту, золото закрепилось выше уровня 1205 долларов за унцию, серебро прошло значимый уровень 17 долларов, а нефть протестировала отметку 57 долларов за баррель. Российский рубль на этом фоне смог уйти ниже отметки 59 рублей за доллар, хотя и на несколько часов», – уточнил аналитик компании «Алор Брокер» Алексей Антонов.
Ставка ФРС вырастет еще несколько раз
«Курс доллара США достаточно уверенно себя чувствует в диапазоне 59–60 рубля за доллар. Мы предполагаем, что и в четверг, 19 января, «американец» на бирже в Москве продолжит колебания в обозначенном интервале», – прогнозирует ведущий аналитик банка «Российский Капитал» Анастасия Соснова.
Однако ряд экспертов считает, что запланированная на пятницу инаугурация нового президента США Дональда Трампа должна поддержать американскую валюту, которая может возобновить повышательный тренд.
Новый финансовый год: к чему приведут кризис Еврозоны и ужесточение политики ФРС
«Вчерашний день был закрыт свечей «додж» без верхней «тени», только с нижней. Но стоимость мартовского фьючерса на доллар США уже поднялась к уровню сопротивления фигуры нисходящий «клин», что повышает шансы на его пробой. Ставку на этот рост можно делать при взятии уровня 60200 рублей, который был пройден вчера в вечернюю сессию. Сегодняшний день может стать поворотным, – подчеркивает аналитик компании TeleTrade Анастасия Игнатенко. – При подтверждении пробоя уже в ближайшее время фьючерс на доллар может вернуться в район 61500 рублей. Промежуточное сопротивление располагается в районе 60800 рублей, через него проходит медленная скользящая средняя ЕМА200 на часах и линия сопротивления, идущая от 16 декабря 2016 года. Так что игрокам, ждущим повышения доллара, стоит внимательно следить за поведением его контракта, дабы не пропустить сигнал на вход в «лонг».
Как отметил аналитик финансовой группы БКС Марк Брэдфорд, наметившийся «оптимизм сглаживает выступление главы Федеральной резервной системы США Джанет Йеллен, заявившей, что динамика американской экономики способствует нескольким повышениям ставки в год в период до конца 2019 года». Кроме того, эксперты указывают на то, что в ожидании инаугурации Дональда Трампа и его первых шагов на посту президента США инвесторы на глобальных рынках, включая Россию, предпочитают занимать выжидательную позицию.
Кому выгоден перегретый доллар?
«Итак, в среду падение в паре евро – доллар остановилось. В 23:00 мск выступала глава ФРС госпожа Йеллен, которая не сказала ничего принципиально нового, но валютная пара евро – доллар на этом провалилась к уровню 1,0622 доллара за евро. Обычное, впрочем, дело на рынке, когда новость, не имеющая значение сама по себе, выступает драйвером для какого-то движения, – пояснил аналитик ВТБ24 Алексей Михеев. – Отметим, что на текущий момент фьючерсы на ставки закладывают вероятность повышения ставки ФРС США в марте на уровне 34,6 %, в мае – на уровне 47,6 %, в июне – на уровне 75,2 %. Так что в ближайшие месяцы следующего повышения ставки ФРС ждать не стоит».
Финансовые прогнозы: укрепление рубля, пустые ожидания и инаугурация Трампа
Нефтяные потери и спокойствие ЕЦБ
Президентская гонка: устоит ли доллар?
Утром вышли данные по API, которые продемонстрировали резкий рост бензина и дистиллятов, но лишь вечерние данные от EIA поставят окончательную точку в данных по запасам», – отмечают эксперты. При этом уже сегодня нефтяные котировки возобновили рост, отыгрывая часть вчерашних потерь на фоне указаний на то, что члены ОПЕК соблюдают условия сделки.
Паника на мировых рынках: американские индексы потеряли более 4 %
Но главным событием четверга, по общему мнению экспертов, должно стать заседание ЕЦБ, где будет решаться дальнейшая судьба кредитно-денежной политики Еврозоны.
Российское ралли: инвесторы сделали ставку на рост мировой экономики
С ней соглашаются и другие финансовые эксперты, которые также не ждут новогодних сюрпризов от Европейского Центробанка. «Сегодня главным драйвером на мировых площадках будет решение ЕЦБ. Изменений политики и риторики Драги сегодня ожидать не следует. Базовая инфляция – единственный показатель, который может изменить позицию регулятора. Декабрьские данные продемонстрировали сильный рост инфляции, поэтому следующее сокращение размера программы QE является лишь вопросом времени», – считает Алексей Антонов.
«Монетарная политика, скорее всего, будет оставлена без изменений, время сворачивать QE не пришло, хотя намек на то, что это может произойти на горизонте 1–1,5 лет может прозвучать. Это вряд ли воодушевит рынки, но краткосрочный спекулятивный всплеск, на мой взгляд, вероятен», – уверен начальник управления операций на российском рынке ИК «Фридом Финанс» Георгий Ващенко.
«Мы не видим причин, по которым Драги должен сохранять «голубиный» тон, учитывая неплохую ситуацию в экономике Еврозоны. Соответственно, на новостях о заседании ЕЦБ доллар США сегодня может сильно упасть, – подчеркнул в комментарии аналитик ВТБ24 Алексей Михеев. – Мы давно ждем ускорения падения доллара просто потому, что на текущих уровнях крупным игрокам скоро нельзя будет набирать объемы на покупку евро».
Как пояснил эксперт, даже несмотря на выход евро выше уровня 1,06 доллара за евро, было видно, что вера в доллар у рынка не иссякает. «Поэтому до сих пор тренд на рост евро – доллара был весьма пологим и сопровождался глубокими, прямо таки угрожающими коррекциями, поддерживающими уверенность рынка что доллар вот-вот вернется к росту. Однако в какой-то момент с этим все равно нужно будет заканчивать, ускорение роста должно произойти, и мы полагаем, что сегодняшний день предоставит отличную возможность «выдернуть» евро вверх на данной новости», – уточнил Алексей Михеев.
Новогодние сюрпризы от Минфина и ЦБ
Новогодний подарочек: зачем ФРС ужесточает денежную политику?
Между тем, на этой неделе также стало известно о том, что Министерство финансов и Центробанк России готовят новые меры по уменьшению волатильности курса рубля, причем покупки иностранной валюты возможны при текущих частично восстановившихся цен на нефть.
«Подобные заявления были ожидаемыми, если принять во внимание вчерашние высказывания главы Минфина Антона Силуанова о том, что правительство не будет тратить дополнительные нефтегазовые доходы. Кроме того, Банк России в ответ на запрос Bloomberg подтвердил намерение перейти к покупке иностранной валюты при реализации сценария с высокими ценами на нефть. Подобное решение может быть принято после разработки переходной версией бюджетного правила, необходимость которой обсуждалась в конце прошлого. Поэтому уже сегодня утром могло сформироваться понимание того, что в ближайшее время возможно появление новостей о ходе подготовки бюджетного правила и соответствующая реакция валютного рынка», – отметила в комментарии главный аналитик Бинбанка Наталья Ващелюк.
Эксперты: курс доллара к рублю разрывается на части
Тем не менее, первые уверенные комментарии от представителей правительства, содержащие количественные ориентиры по ценам на нефть, при которых могут начаться покупки валюты, появились намного раньше, чем можно было прогнозировать. «Валютный рынок сразу отреагировал на комментарии Игоря Шувалова: курс рубля по отношению к доллару снизился на 40 копеек, и теперь возникает вопрос о кратко- и среднесрочных перспективах курса рубля», – подчеркивают эксперты.
По мнению Натальи Ващелюк, если ориентироваться на предыдущие комментарии прессы, применение переходной версии бюджетного правила может начаться только в 2018 году.
Мы не ждем продолжение активного роста цен на нефть и превышение ими уровня в 60 долларов за баррель в 2017 году, поэтому вмешательство ЦБ или Министерства финансов в функционирование валютного рынка до начала 2018 года (или, по крайней мере, до второй половины этого года) представляется маловероятным, – прогнозирует Наталья Ващелюк. – Действия ЦБ РФ пока, скорее всего, будут ограничены сферой процентной политики, и снижение ключевой ставки окажется более активным, чем в 2016 году. Также возрастает интерес к мартовскому заседанию Центробанка, которое является опорным, а значит предполагает возможность обновления макроэкономических прогнозов».
Эксперты считают, что сегодняшние словесные интервенции, скорее всего, обозначили нижнюю границу для курса доллара США к рублю (около 59–59,5 рубля за доллар), преодолеть которую при отсутствии значительных улучшений во внешней и внутренней конъюнктуре участники валютного рынка вряд ли решатся. При этом продолжения резкого ослабления рубля в ответ на сегодняшние заявления российских властей ждать не стоит.
«С учетом произошедших изменений наш прогноз по валютному рынку до конца недели незначительно скорректирован в сторону ослабления рубля в диапазоне 59,5–60,5 рубля за доллар. Кроме того, следует помнить о рисках, создаваемых для курса рубля и валют других стран с формирующимися рынками приближением инаугурации Дональда Трампа, – подчеркнула в комментарии главный аналитик Бинбанка Наталья Ващелюк. – В среднесрочной перспективе, с учетом появившихся комментариев, вряд ли следует ожидать новых эпизодов существенного укрепления рубля, и его курс стабилизируется около уровня 60–61 рубля за доллар».