Что будет с долларом в 2008г
Валютный кризис в России: забытые уроки 2008 года
Вспоминаете ли вы 2008 год, когда сегодня смотрите на динамику курса рубля? Ровно шесть лет назад, в ноябре, российская валюта так же, как сейчас, рушилась по отношению к доллару. Центральный банк проводил интервенции на валютном рынке и поднимал процентные ставки.
В 2008-м я писал в обзоре:
А что с денежной базой? К сожалению, нет данных за октябрь этого года, но на 1 февраля 2014 года в обращении было 9,5321 трлн рублей и 9,947 трлн на 1 октября.
Существуют сезонные колебания денежной базы, но в кризисной ситуации она должна сократиться примерно на такую же сумму, что и интервенции на валютном рынке.
С октября они должны были привести к сужению рублевой денежной базы примерно на 1,54 трлн рублей (сокращение примерно на 15%). Но этого не случилось. Вместо этого, денежная база увеличилась на 6%. Проблема слишком большого объема рублей усугубилась с обычными последствиями. Произошедшее в октябре мы сможем оценить в статистике в ближайшее время, и я думаю, там мы опять не увидим сокращения денежной базы.
Вот что я писал в 2008 году:
Пока кризис не пройдет, денежная база не должна расширяться с помощью других инструментов на открытом рынке, таких как тергетирование ставок. Операции по скупке рублей должна быть «нестерилизованной».
Не знаю, читал ли кто-то мои обзоры 2008 года в российском правительстве, но знаю, что в начале 2009 года они приняли именно описанные меры. В феврале 2009-го денежная база сократилась на 22%, то есть точно в соответствии с объемом проданной иностранной валюты. И это сработало: рубль вырос в цене — и кризис миновал. Я описал это в книге Gold: the Monetary Polaris.
Мы в очередной раз разобрались в том, как это работает. Разобраться должен и Банк России, ведь
Банк России должен прекрасно знать об этом. Потому что именно эта организация поступала так в 2008 году, и у них получилось. Но похоже на то, что они забыли, как это работает ( вероятно, сейчас там работают новые люди), а монетарная политика, сегодня находятся в руках болванов. Но хотя это свойственно не только для России, а вообще практически для всех стран. И хотя мне не всегда верят когда я об этом говорю, но как еще эту ситуацию назвать по-другому?
Центральный банк имеет несколько вариантов действий. Он мог бы распродать часть своих золотовалютных резервов и эквивалентно сократить денежную рублевую базу, как сделал в 2009 году. Также он мог бы выпустить и продать прочие активы (например, облигации) и сократить денежную базу на необходимый объем. Таким образом не пришлось бы терять золотовалютные резервы вообще. Я бы предложил начать с 10-процентного сокращения денежной базы и потом довести это количество до 20% или 30% при необходимости. На самом деле нет значения, какой актив вы продаете. Важно, чтобы в итоге у вас было меньше рублей, чем на момент начала этой операции.
Я надеюсь, что Россия сумеет показать результаты в новой денежной политике на базе золота. Однако, прежде чем это произойдет предстоит понять некоторые вещи о том, как правильно управлять свой валютой. Невозможно управлять валютой, если ты ведешь себя как болван.
«Хуже, чем в 2008 году». Спасут ли в кризис доллар и биткоин?
Нужно готовиться к экономическому кризису, заявил пресс-секретарь президента Дмитрий Песков в эфире программы «Москва. Кремль. Путин». По его словам, последствия пандемии коронавируса «еще дадут о себе знать», а для их устранения потребуется координация действий и антикризисных мер со стороны многих государств.
Более пессимистичного прогноза придерживается глава Международного валютного фонда (МВФ) Кристалина Георгиева. По ее мнению, из-за распространения коронавируса мировая экономика уже перешла в фазу рецессии, которая принесет больший ущерб, чем глобальный финансовый кризис 2008 года.
«Мы никогда в истории МВФ не видели, чтобы мировая экономика остановилась. Мы в рецессии, она намного хуже, чем глобальный экономический кризис», — сказала Георгиева.
«Мы никогда не видели такого растущего спроса на экстренное финансирование. Уже более 90 стран размещают в МВФ запросы на его получение» — добавила Георгиева.
Аналитики одного из крупнейших коммерческих банков в Северной Европе Nordea считают, что кризис, вызванный пандемией, приведет к ослаблению доллара. Компания опубликовала отчет, в котором привела данные, насколько дешевел USD по отношению к корзине из других национальных валют (индекс BIS REER) во время предыдущих экономических коллапсов.
Так, например, с 1985 г. по 1990 г. доллар ослабел на 37%. Это произошло после Латиноамериканского долгового кризиса, возникшего в начале 1980-х годов. Тогда латиноамериканские страны достигли точки, когда их внешний долг превысил их доходную способность, и они не смогли его погасить.
Затем курс доллара восстановился по отношению к другим нацвалютам на 33%, однако в начале двухтысячных снова начал снижение и к 2010 г. упал на 28%. Одной из причин этого стало разрушение пузыря доткомов, случившееся в 2001 г. и спровоцировавшее банкротство огромного количества интернет-стартапов.
Насколько доллар ослабеет по отношению к другим валютам во время текущего кризиса — неизвестно, подчеркнули в Nordea. Но по прогнозам аналитиков, снижение котировок USD может продолжаться в течение следующих 8-10 лет.
Кризис и криптовалюта
Доллар считается одним из мировых защитных активов. В случае нестабильности на фондовым рынке, инвесторы, как правило, переводят капитал в национальную валюту США, а также в золото и облигации, чтобы сохранить свои сбережения.
Возможный кризис в США и падение курса доллара, вероятно, сделает его менее привлекательным активом. Это способно подтолкнуть инвесторов к поиску альтернативных способов сохранения капитала, в том числе путем приобретения криптовалюты. Такое же мнение в начале марта выразил глава биржи Coinbase Брайан Армстронг
Снижение котировок доллара может положительно отразиться на стоимости биткоина и других цифровых активов и по другой причине. Если USD будет дешеветь, то криптовалюты относительно него — дорожать. Также главная цифровая монета не может обанкротиться в отличие от компаний, особенно из туристического сектора, сферы авиаперевозок или ритейла. Риск того, что это случится, тем выше, чем дольше продолжается пандемия Covid-19.
Соответственно, усугубление ситуации с коронавирусом способно нанести существенный ущерб экономике, оставив компании без потребителя, а население — без работы. Это же 25 марта подчеркнул президент США Дональд Трамп в интервью FOX News, выразив желание отменить карантин к 12 апреля. А тем временем количество случаев заражения Covid-19 в стране превысило 330 тыс.
Для цифровых активов есть и негативный сценарий. Если крупные инвесторы уже хранят часть капитала в криптовалюте, они могут начать обналичивать его и выводить на фондовый рынок, чтобы приобрести значительно подешевевшие акции.
Рубль, доллар и биткоин
С начала года курс доллара по отношению к рублю поднимался более чем на 30%, достигнув максимума на уровне в 82 руб. Однако затем рубль укрепился на фоне роста котировок нефти марки Brent, теперь доллар стоит 76,4 руб.
Руководитель аналитического департамента AMarkets Артем Деев уверен, что восстановление рубля и ослабление доллара временно. Оно было вызвано вливанием капитала на фондовый рынок и ростом стоимости нефти, пояснил эксперт. В то же время он отметил, что есть риск начала в США гиперинфляции.
«То, что в паре доллар-рубль отечественная валюта слегка укрепилась, ничего не значит…доллар — это главный товар США, который они производят, это главная резервная валюта, которая все равно остается крепче других валют, тем более рубля», — предположил Деев.
Он добавил, что криптовалюта во время кризиса не будет восприниматься как защитный актив. Ее ценность была бы велика в ситуации развитости цифровой экономики, но не сейчас, когда главными для людей становятся работа и еда, считает эксперт. По его мнению, спасением для капитала будут доллар, золото, серебро, платина, как это было во все предыдущие кризисы.
Схожей позиции придерживается аналитик ИАЦ «Альпари» Владислав Антонов. С его точки зрения, криптовалюта не может быть защитным активом, так как ее курс крайне волатилен. Он может как упасть на 70%, так и подняться на 100% за несколько дней, подчеркнул эксперт.
По его словам, другой фактор, играющий не в пользу криптовалюты — это 11 коллективных исков против Binance, BitMEX, Tron и других криптокомпаний. Биржи обвиняются в проведении незарегистрированных продаж ценных бумаг и манипуляциях на рынке.
Антонов отметил, что курс биткоина мало зависит от доллара. В то же время есть корреляция между ценой первой криптовалюты и индексом S&P 500, сообщил аналитик.
«У биткоина очень слабая корреляция с индексом доллара. Во время торговой войны между США и Китаем у биткоина была тесная связь с парой доллар/юань, во время пандемии — с индексом S&P 500. Корреляция поднималась до 91%. Сейчас она упала, но по-прежнему остается высокой», — рассказал Антонов.
Насчет доллара аналитик посоветовал не спекулировать валютой, так как ее курс зависит от настроений на рынке, которые очень быстро меняются. текущее восстановление котировок рубля связано с ростом цены на нефть, что произошло на фоне ожидания заключения нового соглашения ОПЕК+, которое запланировано на 9 апреля, пояснил аналитик. Он добавил со ссылкой на главу ЦБ РФ Эльвиру Набиуллину, что со стороны банков не наблюдается спроса на валюту.
Аналитики уверены, что криптовалюта — это не подходящий актив для сохранения капитала во время кризиса. Ее курс крайне изменчив, а ситуация осложняется коллективным иском против криптобирж.
USD является более надежной инвестицией. Но покупать валюту США сейчас рискованно. Вскоре состоится встреча участников ОПЕК+, исход которой повлияет на соотношение в паре доллара к рублю.
В долгосрочной перспективе есть риск снижения котировок USD. Это будет зависеть от того, сколько продлится пандемия коронавируса, и какой ущерб она нанесет экономике США.
Каким будет курс доллара в 2022 году: упадет до ₽66 или взлетит до ₽80
В начале прошлого месяца рубль укрепился — однако затем начал терять позиции, почти достигнув уровня ₽76 за доллар 26 ноября. Это происходило на фоне обострения геополитической ситуации, а также появления нового штамма коронавируса «омикрон», обрушившего цены на нефть.
Что будет с курсом доллара в следующем году? Мы опросили экспертов валютного рынка, чтобы выяснить, чего ждать от пары доллар-рубль в 2022-м.
Что окажет наибольшее влияние на курс доллара
Монетарная политика развитых стран станет одним из важных факторов влияния на российскую валюту. В ноябре Федрезерв США сохранил процентную ставку на уровне 0–0,25% годовых и объявил о сворачивании антикризисной программы выкупа активов. Ожидается, что в 2022 году центробанки перейдут к дальнейшему ужесточению кредитно-денежной политики. Это может спровоцировать отток капитала с развивающихся рынков и оказать давление на рубль.
Эксперты предсказывают еще один подъем ставки до конца года вследствие высокой инфляции в стране. Рост ставки до 8,5% допустила и глава ЦБ Эльвира Набиуллина. Последнее заседание по ставке в 2021 году состоится 17 декабря.
Если ставка ЦБ достигнет 8,5%, это может сделать привлекательным российский долговой рынок. Если же инфляция, как предполагает ЦБ, начнет замедляться, то это лишь усилит реальную доходность российской валюты. В ожидании снижения ставки регулятора нерезиденты будут открывать позиции в ОФЗ, что параллельно будет способствовать снижению курса доллара к рублю, уверен ведущий аналитик отдела глобальных исследований «Открытие Инвестиции » Андрей Кочетков
По мнению начальника дилингового центра Металлинвестбанка Сергея Романчука, в течение 2022 года станет ясно, что перспектива снижения инфляции будет явной, а ставка задрана слишком высоко и далека от долгосрочных значений. Это может способствовать быстрому укреплению рубля, считает эксперт.
Глава ЦБ Эльвира Набиуллина говорила, что, скорее всего, уже к концу 2022 года удастся вернуть инфляцию к цели в 4%. Романчук указывает, что это означает понижение ставки на несколько процентов — но до тех пор ставка останется высокой и будет привлекать инвесторов в рубль. Инвестиционный стратег «ВТБ Мои Инвестиции» Григорий Жирнов также ожидает заметного снижения инфляции в 2022 году (ближе к 4,5%) и снижения ставки в третьем-четвертом кварталах. Это, вероятно, приведет к увеличению спроса нерезидентов на ОФЗ и снижению курса доллара к рублю, как это было в 2019 году, резюмировал эксперт.
Власти России в 2022 году также планируют инвестировать деньги из Фонда национального благосостояния. Предполагается, что в ближайшие три года можно будет потратить до ₽2,5 трлн из ФНБ. По словам министра финансов Антона Силуанова, такого объема инвестирования средств ФНБ не было в современной истории.
По мнению главного экономиста Bank of America Securities по России и СНГ Владимира Осаковского, трата средств ФНБ — важный фактор для рубля, потому что он напрямую начнет сокращать ежедневные покупки валюты ЦБ и Минфином. Само по себе это может оказать довольно существенную поддержку рублю — однако неясно насколько, так как неизвестно, сколько именно денег будет тратиться, заключил эксперт.
Пандемия — важный фактор, но новые штаммы не так опасны, как кажутся
Фактор, от которого зависит монетарная политика, — пандемия. Если ситуация с ней будет развиваться негативно, то это может спровоцировать всплеск инфляции и слабый экономический рост, считает управляющий директор Газпромбанка по направлению Private Banking Егор Сусин.
То, насколько быстро удастся перейти к нормальному функционированию экономики, восстановлению полноценного авиасообщения и цепочек поставок товаров — ключевые вопросы, определяющие желание инвестировать в рисковые активы, к которым относится рубль. Новые волны коронавируса способны негативно сказаться на настроениях рынков и взвинтить курс доллара.
В то же время риски новых штаммов с каждым разом воспринимаются рынками все более спокойно. Существующие технологии создания вакцин позволяют относительно оперативно реагировать на новые угрозы, поэтому проблема пандемии будет постепенно отходить на второй план, считает ведущий аналитик отдела глобальных исследований «Открытие Инвестиции» Андрей Кочетков.
Курс доллара почти не зависит от цен на нефть, но цены на газ могут помочь рублю укрепиться
По оценкам Григория Жирнова, через покупки/продажи валюты Минфин «стерилизует» около 2/3 дополнительных доходов от экспорта нефти. При этом сохранение цен на газ на повышенном уровне может привести к притоку дополнительной валютной выручки через счет текущих операций и оказать более заметное влияние на российскую валюту, считает он.
«Мы можем констатировать, что рубль практически отвязался от нефти и больше зависит от вторичных эффектов — например, от цен на газ, которые бюджетным правилом напрямую не покрываются в той мере, как покрываются нефтяные доходы, и могут оказывать большое влияние на баланс спроса и предложения на валюту», — считает эксперт.
Эксперты допускают снижение курса доллара ниже ₽66. Но геополитика и пандемия способны обвалить рубль
Егор Сусин, управляющий директор Газпромбанка по направлению Private Banking: «Базовый прогноз на 2022 год по рублю — в среднем ₽73–74 за доллар. Не вижу большого негатива для рубля, потому что мы уже находимся в цикле ужесточения денежно-кредитной политики. Широкий диапазон, в котором мы находимся (₽70–80 за доллар), сохранится даже при негативном развитии событий. При этом у рубля есть факторы поддержки: у населения, компаний и государства сильно выросли валютные сбережения — поэтому в случае негативных процессов мы можем увидеть возврат этой валюты на рынок, то есть сработает стабилизирующий эффект».
Сергей Романчук, начальник дилингового центра Металлинвестбанка: «В базовом сценарии — ₽70 за доллар. Самый плохой сценарий — если «омикрон» запустит пандемию заново, то возможен выход в доллар по всему миру и жесткий обвал фондового рынка. Но думаю, все это будет смягчено в силу опыта 2020-го, когда реакция была слишком велика. Даже в такой ситуации максимум — ₽80 за доллар, вряд ли пики обвала рубля, которые мы видели в 2020-м, удастся преодолеть.
Дмитрий Полевой, директор по инвестициям «Локо-Инвеста»: «Полагаем, что рубль останется в пределах ₽70–75 за доллар, но рассчитываем, что он вернется ближе к нижней границе этого диапазона. Влияние нефти срезается бюджетным правилом, а вот со стороны газа позитивное влияние будет ощущаться, что хорошо для рубля. Резкий обвал сырьевых цен, растущие шансы на возврат жестких ограничений из-за вируса и выход инвесторов из активов развивающихся рынков, геополитика — все это способно сохранить негативное влияние на рубль. Но пока все это не выглядит как базовый сценарий».
Владимир Осаковский, главный экономист Bank of America Securities по России и СНГ: «Сохраняем таргет на уровне ₽68 за доллар на конец 2022 года. Мы ждем роста нефти на фоне восстановительных процессов в экономике. Риски для российской валюты — глобальная инфляция и повышение ставок мировым ЦБ. Однако рынки уже заложили в цены какую-то часть ужесточения денежно-кредитной политики в других странах».
Григорий Жирнов, инвестиционный стратег «ВТБ Мои Инвестиции»: «Наш прогноз на конец 2022 года остается на уровне ₽70 за доллар, однако и более крепкие уровни достижимы, особенно если цены на газ останутся на высоком уровне. Волатильность при этом может сохраниться — если «омикрон» приведет к ужесточению ограничений в мире, то рубль окажется под давлением вместе с другими валютами развивающихся стран».
Максим Бирюков, старший аналитик УК «Альфа-Капитал»: «С большой вероятностью курс рубля в 2022 году будет в диапазоне ₽70–75 за доллар. Учитывая сильные макропоказатели России, при благоприятных условиях на сырьевых рынках курс может уйти ниже. Фундаментально рублевые активы — одни из самых привлекательных среди как большинства развивающихся рынков, так и развитых. В случае обострения геополитических рисков и возвращения санкционной риторики не исключаем краткосрочных периодов с более высокими значениями».
Андрей Кочетков, ведущий аналитик отдела глобальных исследований «Открытие Инвестиции»: «В 2022 году ждем преимущественно укрепления рубля. Одними из главных факторов станут политика ЦБ РФ и динамика инфляции. Диапазон на предстоящий год может быть в пользу российской валюты от ₽66 до ₽76 за доллар. В случае совпадения сразу нескольких негативных факторов, включая геополитические события и коронавирусные сюрпризы, курс рубля может ослабнуть до ₽80 за доллар. Однако вероятность подобного сценария в следующем году можно считать достаточно низкой».
Основной инструмент денежно-кредитной политики центрального банка страны. Это процентная ставка, которая определяет минимальную стоимость денег в стране, влияет на ставки кредитов, депозитов, размер купона торгуемых облигаций. Центробанк воздействует на инфляцию и валютные курсы, изменяя ключевую ставку. Например, если ключевая ставка повышается, то кредиты и депозиты становятся дороже, а инфляция сдерживается. Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее
Что нужно было покупать в 2008-2009 году: доллар, золото или акции?
Сейчас мировая экономика переживает не лучшие времена. Многие мои друзья, у которых есть какие-то накопления, спрашивают меня: «Что делать? Куда вкладывать, чтобы сохранить или увеличить накопленное?». Честно — я не знаю. Если бы я знал, я бы ещё пол года назад открыл фабрику для пошива медицинских масок.
Но мне стало интересно смоделировать ситуацию, опираясь на данные из прошлого и посмотреть на результат. Я понимаю, что это всё «сферический конь в вакууме», но почему бы просто не пофантазировать?
Перенесемся в 2008 год, когда американские индексы просели в среднем на 40-45%, а российский РТС сложился в 4 раза (с 2400 до 600 пунктов). Я в 2008 году покупал творожные сырки в гипермаркете «МосМарт» недалеко от студенческой общаги и как-то выживал на 1200 рублей стипендии.
Но представим, что где-то в том же 2008 году был некий человек (далее герой этого поста), у которого хранилась заначка под матрасом в 1.000.000 рублей. Во время падения рынков и роста курса доллара наш герой читал новости и наблюдал в сторонке за происходящим.
Наш герой боится, что его миллион рублей внезапно может стать в 2 или даже больше раз дешевле. Может быть стоит купить авто? Он может себе позволить купить Mazda 6 в максимальной комплектации. Хорошая же машина, представительского класса к тому же.
Но наш герой понимает, что машина — это всего лишь средство передвижения, которое можно записать в разряд пассивов. То есть машина в любом случае будет требовать финансовых вложений. Бензин, ТО, ремонт, страховка, штрафы и прочие расходы. А хочется ведь сохранить миллион, спасти его от инфляции, от падения курса рубля, а в лучшем случае — приумножить. Что же делать?
Я рассмотрю вложение 1 млн. рублей в начале 2009 года в следующие инструменты:
Сразу скажу, что ниже будет грубый расчет, без учета налогов и комиссий. Но общую картину понять будет можно. Естественно, нужно понимать, что на 1 миллион рублей в 2008 можно было себе позволить гораздо больше, чем на 1 миллион сегодня. Проклятая инфляция!
Обычно, когда в мире нестабильная ситуация доллар укрепляется по отношению к другим валютам. И рубль здесь не исключение. В такие времена о росте валюты не говорит только ленивый. Кто-то боится обесценивания рубля и поэтому покупает доллар. Кто-то хочет сегодня купить подешевле, а через месяц продать подороже. Конечно, доллар нельзя отнести к активам, ведь это всего лишь валюта. Просто так исторически сложилось, что рубль по отношению к доллару любит падать. Предположим, что наш герой после празднования нового 2008 года решил достать из под матраса свою заначку в 1 млн. ₽ и переложить её в доллары. И так же убрать под матрас.
На самом деле достаточно неплохой результат, учитывая что деньги всё это время были под рукой, то есть под матрасом.
Вот золото является настоящим активом. Многие считают золото защитным активом. Если напечатанные деньги могут стать дешевле туалетной бумаги (привет, Венесуэла!), то вот золотой слиток всегда будет обеспечен собой же даже в самые трудные времена.
Однако, с золотом есть свои нюансы. Если вы держите физическое золото (слитки или монеты), то при повреждениях (к примеру — результате неправильных условий хранения) оно потеряет в цене. Уронить на пол золотой слиток может быть так же накладно, как и уронить последний iPhone. К счастью, есть возможность приобретать золото не только в физическом виде.
В Сбербанке можно открыть ОМС (обезличенный металлический счет) и инвестировать в золото. Физически на руках у вас золота не будет, но вы в любой момент (пока существует Сбербанк) сможете продать драгоценный металл по текущему курсу. Главным минусом ОМС является высокий спред (разница между стоимостью покупки и продажи).
Ещё один вариант инвестиций в золото — это покупка ETF на золото. На мой взгляд это самый оптимальный вариант, если вы, конечно, не параноик, который боится что завтра все банки, биржи, брокеры и депозитарии разом обанкротятся и все отнимут. ETF на золото — это фонды, акции которых полностью повторяют движения рыночной цены на золото. На московской бирже присутствует такой ETF — FXGD от FinEx. ETF лучше чем ОМС, хотя бы отсутствием конского спреда. Хотя комиссия самого фонда всё-таки будет — 0,45%.
Итак, наш герой в январе 2009 года инвестирует 1 млн. ₽ в драгоценный металл. Ниже график роста золота в рублях с января 2009 по апрель 2020 года с сайта Сбербанка.
К сожалению, с математикой у создателей калькулятора ОМС от Сбербанка совсем туго и показанная доходность в 27,38% — далека от реальности. Возможно, это маркетинговый ход, но вряд ли. Как правильно считать годовую доходность я расписывал подробно в этой статье.
Ещё один вариант — инвестирование в фондовый рынок. Рассмотрим вложение не в акции отдельных компаний, а именно в индекс. Здесь как ни крути меньше рисков и больше стабильности. Не знаю каким образом наш герой мог купить в 2009 году индекс полной доходности московской биржи, но сегодня это реально сделать, купив SBMX от Сбербанка. График индекса полной доходности отражает изменение суммарной стоимости цен российских акций, включенных в индекс МосБиржи, с учетом дивидендных выплат. Ниже график роста индекса полной доходности с января 2009 по март 2020 года.
Инвестируя в акции российских компаний наш герой получил бы фантастический результат — 6,16 млн. ₽ или в среднем 17,57% годовых.
Это очень хороший результат, учитывая тот факт, что я взял не пиковые значения индекса в феврале, а значения на 30 марта 2020, когда уже всем понятно, что мы входим в кризис 2020 года. То есть наш герой мог проспать начало паники, прямой эфир с президентом и все равно успеть все продать и зафиксировать прибыль.
Наш герой также помнит, что доходность в прошлом не гарантирует доходность в будущем, поэтому он не бросается слепо скупать акции всех компаний на московской бирже. Ну если и бросается, то принимает на себя все риски. Лично мое мнение, что риск тем меньше, чем длиннее горизонт инвестирования. Покупать акции чтобы через месяц перепродать и заработать на этом — тема не моего блога.
Но что если наш герой верит в рост доллара, но не считает правильным хранить валюту под матрасом. Ведь деньги должны работать и плевать что Cash is king (наличка правит миром). Наш герой также верит в то, что наше государство не введет в будущем никаких запретов на владение иностранными активами. После начала ипотечного кризиса и краха такого гиганта, как американский банк Lehman Brothers он решает начать откупать просевшие акции американских компаний. Самый консервативный способ инвестирования в этом случае — покупка ETF на индекс S&P500.