Что будет с золотом после выборов
Золото на перепутье: куда дальше?
Ноябрь был бурным и нестабильным месяцем для инвесторов в золото, и то, что произойдет дальше, во многом определит, будет ли 2022 год лучше 2021.
Одно слово: «временный».
Игроки продавали золото в периоды ралли в значительной степени из-за преобладающего убеждения, что растущее инфляционное давление окажется преходящим и что в скором времени ситуация изменится: инфляция упадет, номинальные процентные ставки вырастут, а реальные процентные ставки станут положительными.
С долгосрочной точки зрения эти убеждения по-прежнему неуместны, но суть не в этом. Вместо этого давайте взглянем на события прошлого месяца, чтобы понять, куда золото двинется в краткосрочной перспективе.
Первый график отражает динамику золота на COMEX за последние два месяца и несколько ключевых дат.
Почему эти даты важны?
Итак, 3 ноября нарратив «временной» инфляции еще преобладал, и цена золота упала. Однако на следующий день рынок перешел к покупкам, и после того, как 10 ноября были опубликованы последние данные по инфляции, нарратив «временной» инфляции сдал позиции, поскольку инвесторы начали скупать золото во всех возможных формах в преддверии ухудшающейся инфляционной реальности.
Но затем, 22 ноября, ситуация вновь изменилась, так как Пауэлл намекнул на ускоренное сокращение количественного смягчения и даже повышение ставок ФРС в 2022 году.
Конечный результат? Цена золота на COMEX вернулась к тому, с чего начинала весь этот эпизод четыре недели назад.
Чего ждать дальше? Возможно, долгосрочный график даст некоторые подсказки.
Здесь стоит отметить три основных аспекта:
Декабрь принесет с собой множество новостей, которые, безусловно, повлияют на цену золота. В ближайшие дни будут опубликованы свежие данные о занятости и инфляции. Через две недели состоится заседание FOMC. Также на слуху остаются нерешенные вопросы по потолку долга США и возможное закрытие экономики. И, конечно, не стоит забывать про опасения по поводу Covid-19 и возможного появления новых штаммов.
Как отреагирует золото? Это по-прежнему будет зависеть от силы инфляционного нарратива. 30 ноября председатель Пауэлл наконец признал, что термин «временный» больше не применим к текущей инфляции. Но имеет ли это какое-то значение? Учитывая ценовое движение в тот день, вероятно, нет.
Как сказал председатель ФРС Джером Пауэлл во время выступления в Сенате:
Пора отказаться от слова «временный» при описании инфляции.
В течение следующих нескольких недель нужно следить за новостными заголовками и реакцией золота. Как драгметалл закроет 2021 год во многом определит, как он будет вести себя в 2022.
Другие прогнозы цен и аналитика рынка:
Куда пойдет цена золота? — прогноз на 2022 и на следующие 5 лет
В последнем квартале этого года золото заручилось импульсом в связи с перспективой повышения процентных ставок центральными банками на фоне повышения инфляции.
Уровень инфляции в США подскочил до 6,2% — самого высокого значения за три десятилетия. 17 ноября данные показали, что индекс потребительских цен Великобритании превысил 4% и за октябрь составил 4,2%, что стало максимумом с 2011 года. Теперь ИПЦ более чем вдвое превышает целевую ставку Банка Англии в 2%.
Каковы долгосрочные перспективы золота в условиях экономической неопределенности?
Анализ и обзор цены золота в 2021 году
В первую очередь динамика цены золота была обусловлена повышением ставок по облигациям — особенно в первом квартале, а затем снова в конце июня на фоне более агрессивного, чем ожидалось, заявления Федеральной резервной системы США.
Всемирный совет по золоту
По мнению совета, с другой стороны золото поддерживало несколько факторов, в том числе опасения по поводу ускорения темпов инфляции. Решительные действия правительств, направленные на содействие восстановлению экономики посредством денежно-кредитной и налогово-бюджетной политики, побудили некоторых инвесторов задуматься о валютных рисках и сохранении капитала.
Согласно ежемесячному обзору сырьевых товаров Всемирного банка, в третьем квартале цена золотого металла упала на 1,4%, отчасти из-за снижения инвестиционного спроса в условиях повышения ставок по облигациям.
В сентябре доходность 10-летних гособлигаций США выросла на 10 базисных пунктов, и американская валюта окрепла. Это произошло после того, как ФРС дала понять, что начнет сокращение количественного смягчения до конца 2021 года. Более того, центробанки снизили объем покупок золота в последние месяцы.
Рост инфляционных ожиданий и ослабление доллара оказали поддержку драгоценному металлу, несмотря на рост фондовых индексов в США и Европе, а также рост цен на сырьевые товары, вызванный скачком цен на нефть. Обычно растущие фондовые рынки и сырьевые товары ослабляют интерес инвесторов к золоту.
Цена золота в 2021-2022 годах: краткосрочная перспектива
Инфляционное давление, вероятно, будет поддерживать золото до конца года, но аналитики предвидят, что драгоценный металл может отступить в следующем году, если восстановление мировой экономики ускорится.
С одной стороны, рост инфляции, исторически низкая доходность казначейских облигаций, геополитические риски и возобновление случаев заболевания Covid-19 во всем мире поддержали золото.
Однако Fitch отметила, что нормализация денежно-кредитной политики ФРС, дальнейшее ослабление ограничений из-за роста уровней вакцинации и сильные перспективы глобального экономического роста могут оказать на драгметалл негативный эффект.
Согласно ожиданиям Fitch, программа сокращения QE ФРС завершится в июне 2022, и в конце того же года центробанк повысит ставки. Повышение ставок делает облигации более привлекательными, что побуждает инвесторов перенаправлять свои инвестиции из золота в высокодоходные облигации и другие активы с фиксированным доходом.
Мы сохраняем наш краткосрочный нейтральный взгляд на актив-убежище, поскольку противоречивые факторы остаются в силе; в 2022 году цена золота немного снизится и уже не вернется к уровням, наблюдавшимся до пандемии Covid-19.
По оценкам Всемирного банка, в 2021 золотой металл в среднем вырастет почти на 1,5%, но упадет на 2,5% в 2022 из-за более высокой доходности облигаций.
Прогнозы цены золота на следующие 5 лет: долгосрочные перспективы
Взгляды на долгоиграющие перспективы золота довольно противоречивы.
По мнению Оле Хансена из Saxo Bank, драгоценные металлы, в том числе золото и серебро, будут расти в ближайшие годы, поскольку продолжающееся ралли товарного суперцикла поднимет весь сырьевой сектор.
Кроме того, риск долгосрочного роста инфляции может поднять спрос на активы безопасности вроде золота, добавил Хансен.
Глобальная борьба с изменением климата будет поддерживать повышенные цены из-за нехватки многих сырьевых товаров, необходимых для успешной реализации этих планов.
Некоторые эксперты считают, что после 2021 года золотой металл ждет спад.
Перспектива повышения реальной доходности облигаций, вероятно, станет основным фактором сдерживания институционального инвестиционного спроса на золото. С повышением (реальных) процентных ставок растут альтернативные издержки владения золотом, что снижает его привлекательность в качестве инвестиционного актива.
Почему золото нужно покупать после выборов
В своем новом подкасте Питер Шифф делится поствыборным анализом, возможными сценариями развития событий и советом, как реагировать на прошедшие выборы в Соединенных Штатах Америки.
Похоже, победа на президентских выборах достанется Джо Байдену, хотя на учет всех голосов уйдут недели, а юридические споры могут затянуться еще дольше. Ясно одно: прогнозы оказались ошибочными. По предварительным оценкам, победа Байдена должна быть неоспоримой, но если Трамп и проиграл, то с небольшим отрывом.
Предполагаемая «Голубая волна» так и не явилась. Похоже, республиканская партия не только сохранит контроль над Сенатом, но и займет места в Палате представителей. Голубую волну едва ли можно назвать всплеском, а перевес в сторону Джо Байдена не столь значителен.
Еще до выборов я предположил, что многие разделят свой голос — выберут Байдена, потому что им не нравится Трамп, но проголосуют за республиканский конгресс с целью держать демократов под контролем.
Уолл-стрит признал данный сценарий худшим из возможных, так как воспринимает республиканский Сенат как препятствие для стимулирования экономики. Несмотря на третий день роста, вызванного ожиданием победы Байдена с его политикой масштабных мер стимулирования, в среду Dow Jones ушел в распродажи, поскольку становилось очевидно, что республиканцы сохранят контроль над Сенатом.
Все, что может замедлить цунами стимулов — плохие новости, в частности, для рынка, который растет лишь благодаря мерам поддержки экономики.
Я не думаю, что республиканцы остановят волну стимулов. При Байдене они смогут проявить немного силы воли, но ненадолго.
Новый пакет поддержки и рост налогов подействуют на экономику как успокоительное.
Я не думаю, что новые меры стимулирования окажут фондовому рынку ту же поддержку, что в прошлый раз, так как мы приближаемся к «передозировке», фатальной для доллара и всей экономики США, которая опирается на завышенный курс своей национальной валюты.
Тем не менее фондовый рынок отпраздновал выборы ростом индекса NASDAQ, что выглядит как ралли, обусловленное снижением уровня неопределенности. Но радость может быть преждевременной, если Уолл-стрит действительно верит, что контролирующие Сенат республиканцы не поддержат повышение налогов. И настоящей проблемой станет резкое увеличение расходов.
Это означает, что дефицит будет расти, как и денежно-кредитное стимулирование для финансирования и монетизации этого дефицита. Следом за ними возрастут реальный экономический ущерб и потери граждан, владеющих активами, номинированными в долларах, особенно облигациями.
Нагрузка нормативно-правового соответствия на бизнес увеличится. Байден может вернуть ограничения, снятые Трампом, по щелчку пальцев. И в его силах внести дополнительные правила.
Золото должно было подскочить, ведь его нужно покупать независимо от результатов выборов. Единственное, что можно сказать наверняка, — печать денег не прекратится. Грядет инфляция, и она будет значительнее, чем когда-либо, а это означает, что приток средств в золото только увеличится.
Сейчас настоящий вопрос заключается в том, как долго проживет заблуждение о том, что исход этих выборов каким-то образом положителен для без того переоцененного фондового рынка?
Другие прогнозы цен и аналитика рынка:
Золото продолжит расти при любом исходе выборов в США
До президентских выборов в США остались считанные недели. И независимо от ваших политических взглядов, результаты обязательно вызовут волатильность на рынках.
Мы уже наблюдаем скачок индекса волатильности CBOE (VIX), «индикатора страха» Уолл-Стрит. С начала года VIX вырос на 91%. Но не стоит обращать внимания на всю эту шумиху. Впереди много неопределенности. Однако, золото по-прежнему остается одной из лучших инвестиций для диверсификации портфеля и сохранения сбережений.
Андрей Дашков, аналитик Casey Research, считает, что мы приближаемся к историческому бычьему рынку — независимо от того, кто победит в ноябре. Но это не значит, что он будет полностью защищен от краткосрочной волатильности, которая уже заставила инвесторов понервничать.
Перед вами два сценария того, что может случиться с золотом после выборов.
Сценарий 1: Падение золота перед скачком
История показывает, что когда побеждает демократ, драгметалл немного падает, а затем поднимается выше. Взгляните на график справа. Он показывает средние показатели золота в год выборов после победы демократов с 1980 года.
Если судить по этим данным, в случае победы Байдена в ноябре цена золота может снизиться. Для этого сценария аналитик предлагает сохранять свои позиции, и не беспокоиться, если драгметалл начнет падать.
Сценарий 2: Золото остается на том же уровне, а затем падает
Если Трамп победит на выборах и золото начнет падать, это отличная возможность приобрести драгметалл по меньшей цене до того, как он восстановится и начнет расти.
И, несмотря на какие-либо действия со стороны нового президента после выборов, долгосрочный бычий рынок золота будет сохраняться.
Почему золото продолжит расти при любом исходе выборов
Президентские выборы проходят в разгар одного из самых больших кризисов в нашей жизни — чего никто не мог предсказать. Из-за пандемии коронавируса люди оказались в самоизоляции, а мировые экономики — на карантине. Андрей Дашков считает, что независимо от того, кто победит, следующий президент, скорее всего, продолжит вкладывать деньги в экономику, чтобы помочь ей развиваться. Как сказал главный аналитик Casey Report Ник Джамбруно:
Нет никаких сомнений в том, что, столкнувшись с выбором, политики всегда предпочтут напечатать больше денег, что неизбежно обрушит валюту. Мы уже наблюдаем этот исход в нынешнем кризисе.
Прямо сейчас правительство США стимулирует экономику в историческом масштабе. Оно печатает новые деньги с беспрецедентной скоростью и тем самым ослабляет доллар. Индекс доллара США (DXY), который отслеживает силу американской валюты против других валют, снизился на 6% за последние шесть месяцев.
И поскольку правительство тратит все больше и больше, потребуется также сохранять низкие процентные ставки — даже отрицательные — для того, чтобы продолжать финансировать свой долг, который неизменно растет. И ФРС пообещала поддерживать их на низком уровне как минимум до 2023 года.
Для золота это благодатная почва. Как видно на графике справа, более низкие процентные ставки приведут к росту цены на золото.
Аналитик верит, что долгосрочные перспективы золотого драгметалла по-прежнему хороши — независимо от того, кто победит на выборах. И да, краткосрочное падение вероятно в течение нескольких недель и месяцев после выборов.
Но это просто возможность закупиться и подготовиться к дальнейшему росту.
Покупка и хранение физического золота — один из лучших способов защитить свой портфель от рисков. Если вы ищете что-то более практичное, вам могут подойти биржевые фонды SPDR Gold Trust (GLD). Фонд VanEck Vectors Gold Miners ETF (GDX) также может стать неплохим вариантом, так как содержит корзину золотодобывающих компаний. Он имеет тенденцию быть немного более волатильным, но может принести еще более высокую доходность по мере роста золота.
В любом случае независимо от выбора: не забывайте убедиться напоследок, что размер позиции выбран правильно, и никогда не ставьте больше, чем вы можете позволить себе потерять.
Другие прогнозы цен и аналитика рынка:
Прогноз цен на золото на 2022 год и далее: покупать, держать или продавать?
Цена на золото отступила после скачка в середине ноября и к концу месяца немного снизилась. Драгметалл вырос после падения в начале декабря. Более сильный доллар США компенсировал возросшие инфляционные ожидания и стабильные процентные ставки, не позволяя золоту сохранять позицию. Николь Уиллинг рассказывает, чего ждать от драгметалла в следующем году и какую позицию лучше занять.
Рынок продолжает наблюдать влияние пандемии Covid-19 на мировую экономику и спрос на золото, а также политику центрального банка по сокращению денежно-кредитного стимулирования и повышению процентных ставок.
Падение золота после ноябрьского роста
31-летний максимум инфляции в США в октябре на уровне 6,2% добавил дополнительную поддержку золоту в качестве средства защиты от инфляции.
Однако цена на золото впоследствии упала, поскольку доллар США укрепился в ответ на рост розничных продаж в США и доходности казначейских облигаций после переназначения председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла на второй срок.
Как сообщил Всемирный совет по золоту, мировые биржевые фонды (ETF), обеспеченные золотом, испытали приток средств в первый раз с июля, а центральные банки на развитых рынках увеличили свои золотые резервы впервые с 2013 года.
Изменения в чистой длинной позиции на бирже Comex отражали динамику цен на золото. В комментарии WGC говорится:
На золото по-прежнему сильно влияет постоянное внимание инвесторов к траектории инфляции (в США, но также и во всем мире) и потенциальной реакции на нее ФРС и других центральных банков. Напротив, в ноябре укрепление доллара было фактором, тормозящим рост золота, но не настолько, чтобы перевесить опасения по поводу инфляции.
Дэвид Битти из deVere Group отметил:
Хотя золото, несомненно, останется надежным активом-убежищем во времена экономических потрясений, ясно, что молодые поколения (и все чаще и более старшие тоже) теперь обращаются к биткойну для достижения той же цели в цифровую эпоху.
Даже после недавней распродажи биткойн с конца прошлого года вырос на 75%, а эфир — на 474%.
Что последние прогнозы цены на золото указывают на направление движения этого сырьевого товара в следующем году?
Прогноз цены на золото на 2022 год и далее
Прогнозы относительно перспектив цены на золото в следующем году от разных аналитиков различаются в зависимости от их ожиданий относительно того, как рынок отреагирует на инфляцию и политику центрального банка.
Технический анализ брокерской фирмы Zaner от 8 декабря показал:
Но, даже несмотря на то, что мы выходим из бычьего лагеря с небольшим преимуществом, рынкам драгоценных металлов не хватает окончательных бычьих фундаментальных показателей и импульса для роста. Кроме того, недавняя прибыль была получена благодаря чрезвычайно низкому объему торгов и почти неизменному открытому интересу.
Аналитики австралийского банка ANZ ожидают, что золото найдет поддержку в первой половине следующего года, но подвергнется понижательному давлению в конце года, когда ФРС, вероятно, повысит процентные ставки. В своем последнем отчете о сырьевых товарах они написали:
По мере того, как сверхслабая денежно-кредитная политика приближается к концу, а стимулы начинают сокращаться, поддержка сектора драгоценных металлов [возможно] ослабнет в 2022 году. Несмотря на более чем годичные дискуссии Федеральной резервной системы США по поводу сокращения количественного смягчения, более высокая инфляция и отрицательные реальные процентные ставки поддержали золото.
Сравнивая текущий бизнес-цикл с предыдущими, показатели инфляции намного выше и выглядят устойчивыми. Это должно удерживать реальные процентные ставки глубоко на отрицательной территории в 2022 году. Перспектива устойчивого повышения инфляции может в краткосрочной перспективе увеличить объем инвестиций в золото как инструмента хеджирования, а это может повысить перспективы более раннего повышения процентных ставок и более быстрого сокращения закупки активов.
Что касается фундаментальных показателей, сильное восстановление спроса на физический драгметалл смягчило тяжелую ликвидацию активов ETF в этом году. По нашим оценкам, потери спроса будут ограничены на уровне 390 тонн из-за сильного спроса на физический рынок в 2021 году. В 2022 году физический спрос, вероятно, будет конструктивным: спрос на ювелирные изделия вырастет на 5% в годовом выражении до 1.920 тонн, а закупки центральным банком останутся в диапазоне 480–500 тонн.
Но, даже несмотря на то, что мы выходим из бычьего лагеря с небольшим преимуществом, рынкам драгоценных металлов не хватает окончательных бычьих фундаментальных показателей и импульса для роста. Кроме того, недавняя прибыль была получена благодаря чрезвычайно низкому объему торгов и почти неизменному открытому интересу.
На этой неделе трейдеры канадского инвестиционного банка TD Securities решили зафиксировать прибыль по своей взвешенной длинно-короткой позиции по золоту / серебру, ожидая, что она может упасть в цене.
Настроения в отношении драгоценных металлов остаются повсеместно негативными, о чем свидетельствуют месяцы продолжающейся ликвидации активов ETF.
Фактически, с учетом как ускоренного сокращения количественного смягчения, так и более чем трех повышений ставок, которые уже учтены в цене в 2022 году, баланс рисков для позиционирования золота остается повышенным, поскольку геополитические и вирусные риски могут стать катализатором смены позиций.
Важно помнить, что финансовые рынки остаются чрезвычайно волатильными, что затрудняет точное прогнозирование цены актива на несколько часов вперед, а давать долгосрочные оценки еще труднее. И обратите внимание, что аналитики могут ошибаться в своих прогнозах.
Мы рекомендуем вам всегда проводить собственное исследование и учитывать последние рыночные тенденции, новости, технический и фундаментальный анализ, а также мнения экспертов, прежде чем принимать какое-либо инвестиционное решение. И никогда не вкладывайте больше, чем вы можете позволить себе потерять.
Другие прогнозы цен и аналитика рынка: